重整获通过重组再微调 *ST舜船“上岸”预期大增

重整获通过重组再微调 *ST舜船“上岸”预期大增

本报记者 饶守春 北京报道

导读

尽管面临重整与重组双推进，但年内*ST舜船的保壳压力依然存在。其中，既需要面临证监会对重组案中江苏信托借道上市审核的不确定性，又需要面对公司业绩短期难以扭亏的现实。

10月25日晚间，*ST舜船（002608.SZ）再度对外抛出了今年4月曾发布的，拟超210亿元收购实控人旗下江苏信托等公司若干股份的重组草案。这让在经历了最艰难的半年时间后，“老旧破损”的*ST舜船在保壳的关键时期，看到了“上岸”的曙光。

此前一天，*ST舜船一直处于“难产”状态的重整方案，亦终于获得有关法院的通过。按照该份方案，上市公司将通过现金及债转股的方式，清还债权人逾71亿元债务的方式完成重整。

然而，尽管面临重整与重组双推进，但年内*ST舜船的保壳压力依然存在。其中，既需要面临证监会对重组案中江苏信托借道上市审核的不确定性，又需要面对公司业绩短期难以扭亏的现实。

重整与重组双推进

据*ST舜船10月25日晚间公告显示，此次发布的重组草案大致内容与今年4月曾发布的草案类似，包括拟以8.91元/股的价格发行23.58亿股，由此总价超过210亿元，收购间接控股股东江苏国信集团旗下的信托与火力发电资产。其中，欲收购江苏信托81.49%股权依然还是方案中最引人关注的一点。

不过，与前一份重组草案相比，最新草案中取消了原先的拟发行股份募集配套资金计划。早前，*ST舜船拟以不低于8.91元/股的发行价格，向不超过10名特定对象进行配套融资，募集资金不超过46.5亿元。

对于此次取消募集配套资金的原因，*ST舜船回应称，这是考虑到企业的实际情况，为顺利推动本次重大资产重组的进行才决定的，而取消该计划后符合公司的长远发展与全体股东的利益。

实际上，上述重组草案能够再次“面世”，与前一天*ST舜船的重整方案获得有关法院的通过分不开联系。

去年底，因无力偿还债务，*ST舜船被有关单位申请重整，并获得法院受理。据统计，截至今年9月，共有171家债权人向管理人申报债权，涉及金额达到88.47亿。

此后，尽管法院多次对*ST舜船的资产进行拍卖，但均因无人问津而告失败。不过在近日获得法院通过的重整方案中，*ST舜船最终选择了债转股的方式化解了有关债务。

西南某券商一位船舶行业分析师对21世纪经济报道记者表示，作为江苏省国资委旗下上市平台，不论是重整草案的通过，还是重组草案的发布，都表示前者不愿*ST舜船退市，“在重整和重组同步推进后，现在关键就看证监会能不能放行了”。

保壳压力犹存

“重整方案的实施不会有太大问题，关键是重组方案还需要证监会审核，这关系到（*ST）舜船能不能最终从退市边缘‘上岸’。”上文提及的船舶分析师对21世纪经济报道记者说。

该分析师特意提及重组草案中的江苏信托，他表示按照以往信托企业上市的经验来看，江苏信托此次想要“闯关”成功的概率并不高。

根据21世纪经济报道记者的梳理，目前A股仅有两家信托行业上市公司，分别为陕国投A（000563.SZ）和安信信托（600816.SH），二者均为1994年成功上市。这意味着，迄今已有22年未有信托公司成功上市的案例。

实际上，今年同样有多家信托公司逾借道上市，但均以失败告终。其中，本月中旬，五矿信托欲借道*ST金瑞（600390.SH）上市即告中止，更早的华宝信托则在6月宣布终止借道*ST韶钢（000717.SZ）上市。

“信托公司一直难以上市的原因是多方面的，既有自身业务、外部环境不稳定的原因，也有容易涉及诉讼的因素，这就容易将公司风险转嫁到全体股东。而且从市场结构来分析，信托公司上市后是比较容易造成市场操纵行为的。”北京一投行人士对21世纪经济报道记者说。

然而，一直处于业绩亏损的*ST舜船也将面临暂停上市的风险。其三季报显示，今年前9个月共实现营收27.13万元，同比下滑99.93%；归属于上市公司股东的净利润则再亏损2139.19万元。

“公司正处于破产重整阶段，业绩亏损是正常的，年内肯定也很难以主营业务实现扭亏。不过就算明年暂停上市了，还有半年实现来完成重组。说到底，现在就剩下重组过会最后一关了。”上述船舶业分析师说。

除此之外，值得注意的是，10月25日晚间，*ST舜船还发布了一则收到证监会《行政处罚决定书》的公告。由于此前其有关交易涉及信披违规，公司与有关人员遭到了处罚。公告亦写明，该案已经被证监会宣告完结。

*ST舜船的证券事务代表则对此解坦言，证监会对公司的调查已结束，因此重组不受影响。（编辑：罗诺，邮箱：robin_166@163.com）