[油市早评]原油涨势凶悍 沪油略显疲态

上周五，主要外盘商品期货品种几乎全线上涨，在落后品种补涨的同时，铜和油等领涨品种的表现更为凶悍。
　　WTI原油期货的7月合约期价收涨1.89美元，至58.47美元，已经极为接近4月份时的高点区，主力合约8月期价则已经创出日收盘的新高价。从8月原油期价的日线第三段等长上升幅度推算，目标价位在60.80美元一线，这样从原油期价自4月份以来的走势结构上看，原油期价的表现将演化成强势扩张平台的走法，即B浪回升略创出新高，而其后的C段回落将不会显著创出新低价位，使得原油期价在年内的表现维持大平档区间波动的格局。在我们跟踪的系统提示信号显示，原油期价在本周初可维持两日的顶上轨运行态势，后再转向回档，日周线级别的摆动指标出现背离，波段追涨预警信号继续维持，日线形态保持短线强势攻击状态。
　　CFTC持仓报告显示，截止上周二时段，原油期货的三方持仓倾向稍有变化。基金等非商业头寸在52美元一线翻多后上周继续加大净多持仓规模，总的净多持仓规模达到12563手，操作上的平空、增多的动作显示了较为积极的转多倾向；商业头寸方面依旧通过平多、增空的举动兑现净多头寸，当周的净多持仓规模已经下降到7268手水平，从操作的倾向看主动翻空的意愿并不强；小部位头寸持仓倾向上的摇摆性重新显现，当周再度加大净空持仓规模到19831手，使得较大的敞口风险暴露在大部位的攻击火力下。
　　从一年多以来的小部位净空持仓规模看，其能够承受的最大攻击敞口在23000余手水平，这还是在有商业头寸的净空持仓加以支持的情况下，目前的情形是，大部位持仓都保持净多持仓状态，单单是小部位进行净空持仓倾向的阻击，这显然不能持久。从三方持仓倾向的变化考虑，小部位持仓的净空头寸规模下降到10000手或之下水平，商业头寸方面翻转到接近20000手的净空持仓规模水平时，是原油期价波段走向再度变化的参照提示信号。
　　沪油走势方面，上周的表现显露疲态，一是沪油指数的期价在2770元一线始终不能有效上突，二是量仓规模小幅缩减，在资金完成向9月沪油的移仓后，受制于现货升水不足的困扰，期价上突的欲望减弱。
　　本周初国内燃料油现货价能否有效向上拓展空间是决定沪油期价表现的关键，短线的操作角度考虑，可在沪油9月沪油期价上试2800元一线时做多单的减持兑现，或者在10月沪油期价位于2760元之上价位时建立买9空10的保护性套利头寸。（倍特期货　魏宏杰）