强势不改 沪铜燃油双双创出新高

在国际原油价格突破70美元整数关口以及上海铜库存大幅下降刺激下，昨日上海燃料油和铜期货价格双双改写历史记录。其中燃料油主力11月合约创出3050元/吨新高；上海期铜主力10月合约则在空头平仓盘推动下，盘中再度刷新该合约35380元/吨历史记录；沪铜11月合约也同步创出35020元/吨新高。
　　
　　沪铜上试旺季价格
　　受到上周五LME大涨、上海期货交易所铜库存大幅下降，以及投资者对未来消费旺季即到来的预期，沪铜主力合约昨日再次刷新历史高点。截至下午收盘，各主要合约大幅上涨560元/吨至630元/吨不等。
　　上周五，LME三个月期铜再次大幅上扬，无疑刺激了昨日沪铜大涨。LME场内铜价涨幅为30元每吨，期价又回到了3600美元/吨上方；而当日LEM亚洲电子盘涨幅高达60多美元，收报3630元/吨。
　　虽然美联储主席格林斯潘在上周六讲话中，对美国房地产市场提出了自己的警告，认为房屋市场火爆度将无可避免的降温。由于美国53％以上铜被用于建筑业，因此这对美国铜消费而言不是一个好消息。但从基本面来看，长城伟业首席研究员景川指出，昨日明显利多消息，是来自于上海期货交易所库存大幅减少。上期所上周五显示，铜库存较前一周大幅下降7222吨，至42899吨。投资者开始对即将到来的9月份铜消费旺季担忧，因此空头回补，造成了沪铜大幅上扬。
　　与此同时，LME铜针对9月第一个周三(期权宣告日)的挤仓行情继续加剧，隔日价差扩大到17美元/吨。景川表示，目前期铜9月合约将进入持仓月份，期价上涨主要表现为对旺季价格试探性上涨，市场焦点也将集中到对旺季消费的关注。景川认为，随着九月份消费旺季到来，库存将在这段时间里重新开始下降。如果今后几个月消费升温，铜价仍将续写历史新高。
　　
　　燃料期货再创新高
　　飓风“卡特里娜”28日开始向美国港口城市新奥尔良扑来，横扫沿途重要石油和天然气田。墨西哥湾附近三分之一以上油田被迫关闭，七座炼油厂和一座美国重要原油出口设施也不得不暂时停工。交易商们担心，飓风将对本已供不应求的石油市场造成持久破坏。受此影响，美国纽约商品交易所原油价格28日开盘时每桶飙升4.67美元，再度创出70.8美元/桶历史新高。
　　上海燃料油此轮上涨，明显受到国际原油期货价格拉动。截至昨日下午收盘，上海燃料油主力11月合约大幅上涨30元/吨，至3036元收盘，其开盘时创出了3050元/吨历史新高，其他各合约分别上涨25元至31元/吨不等。统计表明，上海燃料油期货上市以来，价格走势与纽约原油期货价格关联度达到86.9％，与广东黄埔燃料油现货价格关联度达到97％。广发期货广州业务部总经理罗龙指出，从华南地区目前消费情况看，此次燃料油属于被动性上涨，后市必须进一步观察国际原油价格动向。
　　
　　华南油商退场观望
　　值得注意的是，虽然价格不断创出新高，但燃料油期货成交量近期出现了一定程度萎缩，比较此前主力合约10多万手成交量，昨日11月合约成交量仅为52796手。对此，罗龙指出，不管是新加坡燃料油价格还是上海价格，油商和涉油企业都没有办法进入期货市场进行保值操作，保值盘主动退场，使得成交量出现了阶段性萎缩，新加坡和上海燃料油期价因此较原油价格出现滞后反应。
　　与此同时，华南地区油商目前心态极为复杂。按照当前新加坡和上海燃料油价格，涉油企业已经无利可图。而且昨日黄埔现货市场价格出现了少有混乱现象，报价最高甚至到了3300元/吨，而低的报价每吨只有3200元。
　　广州威狮石油公司副总经理古振晖告诉记者，“尽管此前燃料油期货是一个很好的保值品种，但最近高价格实在没有办法保值了，即使保值也没有很好效果，关键是终端用户已经没有办法接受这个价格了”。作为油商，古振晖表示，“现在操作只能谨慎为上，这样下去，油商经营思路都会有所转变”。
　　面对高油价，华南不少油商表现得极为理性。“作为保值商，我们并不是纯粹投机。对于高风险和高利润操作，我们都不想参与，因为对于暴利的东西我们会有戒心”，另一位参与上海燃料油保值的油商向记者表示。据悉，目前华南地区用油量已经明显减少，对新加坡市场需求也表现不足。古振晖说，“最近到黄埔港的船只很少，一个月只有80至100万吨，而在平时120至140万吨到货量是正常的”。（中国证券报　记者 李中秋）