瑞富内地合作伙伴将揭开面纱

——访REFCO新加坡执行副总裁汪炳良
　　
　　日前，CEPA补充协议下港澳中介机构参股内地期货公司准入细则出台了，只要符合条件的港澳中介机构都有此项资格。这同时意味着，欧美机构有望通过在港澳注册的、符合相关条件的子公司间接参与内地期货市场。对此，美国瑞富(REFCO)集团新加坡有限公司执行副总裁汪炳良表示，REFCO参与内地期货市场是长线投资，并期待与中国期货市场共同成长。
　　
　　内地联姻方将公布
　　记者:据悉REFCO有意向有关部门申请成为首批合资期货公司股东，目前该项工作进展如何？
　　汪炳良:就目前来说，我们已经将主要精力集中到一家期货公司。REFCO已与这家公司达成一定意向，我们之间有计划进一步合作。很多记者朋友对我们所合作的对象表示好奇。这个谜底应在短期内揭晓并予以公布。
　　记者:我们注意到REFCO在三年以前就进入内地，并在上海设立了代表处，在这段时间内你们主要做了哪些工作？
　　汪炳良:在上海设立代表处的主要目的，是为了与包括国内同行在内的一些机构建立密切关系，并保持联络。我们所做的工作集中于人员培训、树立REFCO品牌，这两项工作做得很成功。
　　我们希望期货市场参与者真正了解到，期货本身并不纯属于投机行为，而是有实际存在意义，市场参与者应当了解如何适当地运用这个工具来达到自己目的。我们做了大量的工作进行普及教育，并希望把一个正确的对待期货工具的理念，以培训的方式传递给相关人员。同时也让国内投资者了解我们是一家什么样的机构。
　　
　　境外客户对流动性强品种有兴趣
　　记者:您曾表示你们的境外客户非常希望参与内地期货市场。根据您的了解，这些客户对哪些商品期货品种感兴趣？还是已经将目标放在更远的金融期货呢？
　　汪炳良:目前金融期货品种还没有推出，所以谈论因金融期货品种而把境外期货投资者吸引到内地市场进行投资，目前还言之过早。事实上，境外投资者对中国内地期货品种都有一定的兴趣，但这要取决于某个商品期货品种的流动性程度，就是说一个品种必须有一定的市场参与程度，才是这些境外投资者所会考虑的。
　　
　　参与内地市场是长线策略
　　记者:内地期货市场经历了10多年的发展，仅仅只有一年是全行业盈利。这个市场并没有境外机构想像得这么乐观。假如你们能够进入并成为合资公司股东，是否已经做好短期内亏损的心理准备？
　　汪炳良:在实质的商业社会中，盈亏是一个很现实的问题。在很多情况下，商业行为所造成的一些亏损，也是我们没有办法去规避的。但是我们不会因为可能造成的亏损而不参与整个中国期货市场，为什么呢？因为我们对参与内地期货市场的态度是一个长线投资，而不是短期行为。我们对中国期货市场的发展很有信心。
　　记者:我们了解到，REFCO所管理的资产已经从10年前的40亿美元达到了2004年的500亿美元，去年代理交易量超过5亿手，相当于芝加哥商业交易所一年交易量。请问你们在经营上有哪些优势？
　　汪炳良:每年以两位数的速度增长取决于三个重要因素:一是国际市场本身交易量的增长。由于境外期货市场自身发展良好，期货经纪商的业界也就水涨船高。我们主要的收入不仅来自于商品期货，还包括了金融以及相关衍生产品等领域。二是公司管理层方面的功绩。REFCO高层是一个管理能力很强的团队。三是在过去十年或者更远的时候，我们通过收购了一些相关机构，在很大程度上扩大了我们盈利，也提高了我们所管理资产的额度。实际上，我们的盈利模式从来都没有改变过，主要收入来源仍然是佣金和手续费。但我们从来不参与自营业务。以账户数目来看，我们的客户结构中，有80％甚至更多的客户是散户。
　　
　　期待实现互利双赢
　　记者:假如你们能够顺利成为内地期货公司外资股东，您认为，REFCO能够为中国期货市场带来什么？你们期待从这个市场得到什么？
　　汪炳良:与国际期货市场相比，中国内地市场发展年限虽然不长，但这个市场本身正在走向成熟。如果REFCO能够作为一家外资机构正式参与内地期货市场，我们可以把我们的管理经验和技术、国际市场的行为准则、参与国际市场的正确行为带入并介绍给内地同行，能够让相关机构分享。反过来，我们注意到，中国经济每天都在快速发展，对外吸引力与日俱增。所以我们希望作为一家境外期货机构参与到这个市场中来，对我们的业务增长会有很大帮助。总的来说，REFCO希望能够与一个日益壮大的期货市场共同成长，实现互利双赢。（中国证券报　记者 李中秋）