建银投资主导 北京证券"完美"重组

瑞银集团将斥资17亿购买新证券公司20%股权

北京消息 记者昨日从一位投行人士处获悉,北京证券的重组工作日前尘埃落定,北京证券昨日召开股东大会,正式通过了由建银投资主导的重组方案。根据该方案,瑞银集团将以约17亿元的价格收购国内一家将新成立证券公司20%的股份,从而成为首家直接入股内地证券公司的海外企业。

成立全新证券公司

据该人士介绍,北京证券的重组工作主要由建银投资主导完成。在建银投资主导重组之前,北京证券27家营业部中的21家将会先由招商证券承接。此后,建银投资将分别成立一家资产管理公司和一家证券公司来正式"导演"北京证券的重组。

资产管理公司将由建银投资出资14亿元独家成立,其中的9.1亿元将用于购买北京证券的不良资产,而新证券公司由建银投资和资产管理公司联合成立,其中建银投资出资10亿元,占67%的股份,资产管理公司用剩余的4.9亿元资本金入股,占33%的股份。

新证券公司将动用4.9亿元来购买北京证券的优质资产,包括北京证券所拥有的相关业务牌照。自此,北京证券的所有资产将由招商证券、资产管理公司和新证券公司三家承接,北京证券作为一个法人实体将会不复存在。

兼顾各方利益

在新证券公司承接了北京证券的相关优质资产之后,建银投资将出售新证券公司20%的股份给瑞银集团,作价约为17亿元,相当于溢价14亿元左右,也就是等于建银投资成立资产管理公司时投入的资本金。

"之所以要成立一个新证券公司,主要是瑞银集团希望购买的是新证券公司的股份,因为新公司不存在历史遗留问题,风险相对小",该人士告诉记者。

除此以外,建银投资还将新证券公司5%的股权以每股1元的价格转让给国际金融公司(IFC),而剩余42%的股权中也将会有一部分被转让给中粮集团和国家开发投资公司,最终建银投资、中粮集团和国家开发投资公司各家持股比例可能都是14%左右。

对于北京证券的老股东,建银投资将会以100元名义价格把资产管理公司转让给他们,这些老股东也将通过资产管理公司间接持有新证券公司33%左右的股份。而如此一来,北京证券相当于获得了14亿元的清偿资金,再加上自身拥有的一些剩余的资产用于清偿债务,清偿率也将超过50%。

最终新证券公司的持股结构为:瑞银集团持股20%,IFC持股5%,国内战略投资者,包括中粮集团、国家开发投资公司以及建银投资共计持股42%,北京证券原股东通过资产管理公司间接持股33%。

"北京证券的重组是一个完美的重组,兼顾了老股东、投资者以及债券人的利益,而且是完全按照市场化方式来处理北京证券的历史问题"。该投行人士最后表示,这种模式完全可以在以后证券公司的重组中再次应用。