利率反弹来势凶猛

周二，银行间市场成交金额回升，利率则继续上升。质押式回购加权利率已保持3天连续大幅上涨态势，昨日上涨3.06个基点，至1.2191％。
　　货币网显示，当日质押式回购规模回升，全日共发生180笔，成交金额549.5507亿元，较上个交易日增加12.7061亿元，但仍未回复上周五的水平；现券成交继续升温，成交金额为287.147亿元，较上个交易日放大23.4805亿元；买断式回购发生交易8笔，成交额大幅升至22.8亿元，比前日翻了近两番。
　　昨日继续保持大幅上升态势，1年央票利率一次上涨14个基点，28天回购收益率骤然上升到1.29％的水平。原本上周末市场人士认为央票利率涨势将告一段落，但货币市场利率回升的速度和幅度显然出乎市场预料。央票利率“水涨船高”，带动银行间回购利率连日飙升，从上周五至今，三天内7天回购利率上涨15.5个基点。昨日银行间7天回购利率1.2434％，较上一交易日上涨4.7个基点，已经回复8月份的高点；1天回购利率1.1605％，较上一交易日上涨1.89个基点。所有质押式回购品种利率全部上行，而且回购成交量也出现上升，这可能与今日新债招标有关。
　　几天来，国有商业银行资金融出量占比提高，四大行与央行联手拉动利率回升。有分析人士认为，上周央票流标显示央行对利率过快上涨不认同，因而昨日收缩央票发行量。但也有人认为，昨日1年央票发行量虽减，但28天回购量上升，二者恰好抵消，央行是想锁定资金期限。无论如何，货币市场利率的迅速上升给债市预期增加了更多的不确定性，市场的观望心理加重。