[铝市]基本面转暖资金流入 国际铝价创10年新高

受基本面持续向好影响，场外资金开始不断介入国际铝市。上周五，LME3月期铝合约再度创出10年来新高，以当日最高价格2105美元收盘，大涨20美元/吨，期价逼近1995年2月触及的2155美元高点。
　　与此同时，上周五上海期铝主力602和603合约分别大涨300元/吨和330元/吨，期价均创出近期新高，收报17620元和17680元。两个合约当日累计增仓约5700手，资金介入迹象明显。业内人士指出，在预期基本面转暖、氧化铝供应趋紧、以及资金开始介入等因素影响下，期铝有望成为未来活跃品种。
　　
　　电解铝减产
　　实达期货分析师庞颖指出，电解铝减产是支持铝价上涨的一个重要因素。有关资料显示，目前全球电解铝开始出现减产迹象。上周三，全球最大电解铝生产商美国铝业称，对用电成本忧虑，将导致马里兰州19.5万吨/年的Eastalco冶炼厂减产，目前该厂产量已经降至每月仅一万吨。虽然市场对美国铝业减产在几个月前就有普遍预期，但交易商此前认为减产应该在明年初而不是现在，这为铝价走强提供了进一步支持。
　　由于国际氧化铝现货价格继续加速上涨，国内部分冶炼厂利润被压缩，一些氧化铝来料加工订单相应被取消，不少铝厂也出现了减产情况。最近关闭氧化铝生产线的资料显示，辽宁抚顺冶炼厂10月份关闭了一条年产量为3万吨的生产线，在此之前，河南、山东和湖南各有一家铝厂关闭部分生产线。同时，大型冶炼厂也不愿将新建的生产线投产。
　　
　　产能增速放缓
　　根据北京安泰科公司的统计，去年年底中国有150家以上的铝冶炼厂，目前已有43家关闭，这主要是因为行业经济状况恶化。总的铝冶炼产能在中国超过1000万吨，其中77％在运转，6％关闭，17％闲置。尽管政府努力扼制电解铝行业，但安泰科公司认为，并不是所有国内冶炼厂均受到原材料和电力成本上涨压力，行业内约有20％利润。其预期中国原铝产量和产能将继续增长，但是增长节奏会有所放慢。而且铝消费在未来将趋向于强劲，估计2010年底中国原铝消费将加速至1050至1150万吨。中国将出口更多的半成品和成品铝，取代原金属出口。
　　有色金属行业协会最近公布的数据显示，2005年10月份国内电解铝产量为68万吨，估计年产量为803至830万吨。今年头10个月中国总共生产了642万吨铝，同比增长17.9％，但月环比开始出现下降。随着国家继续对电解铝行业采取紧缩策略，国内铝产量增速开始在10月份有所放缓。
　　
　　氧化铝供应趋紧
　　市场人士认为，支持电解铝价格上涨的另一个重要因素是氧化铝供应趋于紧张。目前进口到中国现货氧化铝的CIF价格，已经达到了620美元/吨的水平。最近印度生产商NALCO售出的25000吨氧化铝FOB价格是590美元/吨，和到达中国的CIF价格大体相一致。氧化铝价格相当于当月LME3月期货价格的28％，分析师认为，现货氧化铝价格达到如此高价，说明目前氧化铝供应紧张。
　　与此同时，氧化铝供应开始出现短缺。有资料显示，第三季度氧化铝市场存在60万吨缺口，今年前三季度缺口达到100万吨。2006年，中国氧化铝产量将进一步增加约150万吨。从全球看，氧化铝产量增加约在400万吨左右水平。但是，根据市场对电解铝产量预期，2006年将是氧化铝供应较为紧张的一年。如果因为氧化铝市场持续紧张，而导致供应出现明显中断，将对铝产能出现间断性影响。有分析师预计，由于上述原因，2006年电解铝市场可能出现供应缺口，而氧化铝短缺将成为促使电解铝市场比预期更为紧张。
　　分析人士指出，随着国际铝市持续活跃，上海期铝近日开始受到资金关注。上周五，沪铝出现少有的温和放量上涨走势。上海中期胡凯西认为，这说明在铜市开始出现风险之际，有资金悄悄从铜市撤出转入铝市。而基本面持续向好，将为主力资金未来炒作提供一定想像空间。胡凯西表示，在多种因素影响之下，期铝极有可能迎来一波大牛市，并成为未来的一个明星品种。
　　（中国证券报　记者 李中秋）