[财经]八千亿美元储备考验外汇管理

８１８９亿美元，一个巨大的数字。
　　１５日上午１０点，中国人民银行在３个月以来首次披露了最新的国家外汇储备余额，这再度刷新了我国外汇储备额的历史新高。
　　此前，外界所知晓的我国外汇储备一直限于去年９月末的数字：７６９０亿美元。三个月间，外汇储备增长近５００亿美元。
　　几乎在去年同一时间，人民银行也发布过20０４年中国外汇储备余额为６０９９亿美元的数字。一年过后，中国外汇储备仍持续高增，２００５年一年增长了２０８９亿美元，总额突破８０００亿美元。与过去比，外汇储备同属历史新高，规模依旧攀升，那么如今对最新的外汇储备该怎么看？形势与过去有何异同？
　　其实，这一数字早在管理层和金融市场预料之内。随着近两年来贸易顺差扩大和人民币升值预期的存在，中国外汇储备一直走高。中国人民银行副行长吴晓灵早在20０５年７月份向全国人大财经委汇报货币政策执行情况时，就曾预测年底外汇储备可能会突破８０００亿美元。
　　而业界在普遍预测20０５年底外汇储备将突破８０００亿美元之余，更有人大胆称中国外汇储备有望赶上日本，成世界上第一大外汇储备国。有关数据显示，日本外汇储备到20０５年１２月底仍在８４００亿美元以上，我国目前并不是世界第一外汇储备国，不过两者之间差距已在几百亿美元之内。
　　固然外汇储备多意味着国力的增强，但外汇储备并不是越多越好。外汇储备居高不下，一方面加大了外汇占款压力，造成金融调控难度，不利于中国经济发展；另一方面，也会进一步加剧贸易摩擦，予人以口实。此外，还加大了经营巨额外汇储备的压力。
　　从这些意义上看，中国如果成为“世界第一外汇储备国”，也不是一件十分令人高兴的事。因此，人们虽早已预测到目前外汇储备再度创出新高，但担忧却依旧不减。
　　20０５年中，在进行周密论证和部署下，我国在７月份启动了汇率形成机制改革，并逐步出台了许多“严进宽出”的外汇管理政策。但在贸易顺差高增态势下（全年贸易顺差突破１０００亿美元），并没有明显改变外汇储备持续高增局面。随着外汇占款压力不断加大，20０５年中国广义货币供应量也超出了年初预定增长１５％的目标，在１２月末达到１７．５７％。
　　外汇储备达到８１８９亿美元的新高，这使过去存在着的一些问题变得更突出，更迫切。而在应对措施上，也要求比过去更有针对性。
　　当前，促进国际收支平衡已成宏观经济、货币政策管理等部门的重要政策取向。更有一些研究机构提出，要以经济效益为中心，更新一些地方“出口创政绩”等狭隘观念，适时改变当前贸易增长方式，避免在贸易平衡，汇率政策和经济调控等方面受制于人。
　　建立完备的投资经营决策，也成为外汇管理当局所考虑的内容。国家外汇管理局局长胡晓炼已明确指出，20０６年将完善储备经营管理，积极探索更加有效运用储备资产的方式。进一步优化外汇储备的货币结构和资产结构，继续拓宽外汇储备投资领域。
　　不过，中国外汇政策如今的一举一动，均吸引着世界眼光。外汇政策调整并非易事，新政策如何兼顾国内外影响，可谓是管理部门面临的一大挑战。
　　而其中更需要指出的是，即使政策多管齐下，当前８１８９亿美元储备额也不可能在短期内得以迅速下降。巨额外汇储备所带来的潜在影响，将会在20０６年中持续考验管理部门的应对能力。
　　（辛华）
(证券时报)