H股指数仍维持明显高位调整态势 个股走势分化

在恒生指数调整之际，近期H股也维持着明显的高位调整态势，指数反复在6500点上下波动，每天伴随着较大的成交量。但在指数调整的过程中，部分个股依旧有所表现。
　　尽管中石化收购下属公司被市场炒得沸沸扬扬，但并没有带动中石化股票上涨。受中国银行即将上市的影响，建设银行、交通银行的走势明显走弱。在市场估值上，中国银行未来上市将对两只中资银行股构成较大的冲击；中国银行上市也将分流部分资金，可能造成资金供给紧张。平安保险偏弱的走势带动了各保险股的调整，这是一轮大幅度上涨之后的正常现象，短期投资者没有必要担忧。在三大板块纷纷展开调整的情况下，H股指数相应走出整理的态势，但部分股票依旧显露出走强势头。
　　受中化高价回购四家A股上市公司的影响，近期市场再度传闻中石化有可能继续整合步伐，采取新的方式收回下属的其他上市企业。受此消息影响，在内地与香港两地上市的仪征化纤与上海石化近期表现不俗。
　　从两公司的基本面情况看，上海石化的基本面要强于仪征化纤，2005年前三季度有较丰厚的盈利，每股收益达到了人民币0.24元，但仪征化纤前三季度依旧出现亏损，每股亏损高达人民币0.17元。仪征化纤股价的上涨应该是市场明显的炒作行为，一旦中石化没有后续的动作，该股股价将面临较大的风险。上海石化基本的价值已经得到体现，后市上涨的空间不大。
　　同时，从目前中石化的现金流看，在耗资近200亿的现金之后，已经没有更多的资金收购下属公司，未来即使可能收购下属公司，其形式上也将有所改变。
　　创业板中，部分股票倒是有良好的表现，如北大青鸟（8095）与上海复旦（8102）等。但目前青鸟系的动作基本还处于表面的资本运作阶段，没有实质性的进展，北大青鸟的走强应该只是短期的现象，后期还需要企业基本面的真正改善。上海复旦短期追随了北大青鸟的走势，没有任何消息面与基本面的配合，纯属概念炒作。
　　在众多大盘股缺乏上涨的动力之后，H股指数在目前的点位面临着资金面、基本面的多重压力，存在较大的下跌风险。但指数的下跌并不意味着所有个股的走弱。在指数有可能向下调整的情况下，投资者可以积极关注前期部分刚上市的新股，从此类次新股中寻找机会。