加息预期降温 美元大跌

□中国工商银行深圳市分行首席分析师 肖雄文
　　上周美元指数连跌五日，收报88.95，创六周最低，较前周收盘价90.85下跌2.09%，跌幅为2005年以来之少有。
　　个中缘由，笔者认为主要是因为美国上周公布的一连串重要的经济数据出乎市场预料的疲软，降低了市场对美联储（FED）在6月份之后有更多加息的预期。因前一周市场受美国公布的强劲的就业数据支持，对FED加息到5%之后继续加息的预期空前乐观，而本周意外疲弱的零售销售数据、创纪录的经常帐赤字、明显放缓的净资本流入、低于预期的消费者物价指数(CPI)等一连串重要数据，大大打击了市场对FED加息预期空间的信心。特别是，路透上周二发表了一家顾问机构对FED加息幅度的预测报告，认为FED可能将利率由4.5%升到4.75%，但之后就不太能确定。该报告对市场也造成了一定的影响。
　　美元的下跌带来了大多数非美货币的反弹。其中升值最多的是日元，美元从118.92日元跌至115.86日元，跌幅达2.57%；欧元也表现出色，从1.1914美元升值到1.2189美元，涨2.31%；唯澳元和新西兰元等高收益货币对美元仍挫跌，这主要源于投资人解除利差交易部位所致，而日元兑主要货币则全线扬升。本周一，美元指数在89点上下盘整，欧元/美元报1.2185，美元/日元报116.15，但澳元/美元却继续大幅下跌近1%，报0.7200。
　　上周五美元/人民币汇率收报8.0316，比前一周的8.0505下跌了0.23%，或者说人民币对美元升值了0.23%。这是自人民币汇改以来升值幅度和波动幅度最大的一周。过去两周来，人民币汇率大起大落，波动幅度相对过去明显加大，“双向波动”特征明显，并与国际外汇市场波动息息相关。每当美元涨，人民币跌；美元跌，人民币涨，存在明显的负相关性，而日元跌，人民币也跌；日元涨，人民币也涨，存在明显的正相关性。并且隔夜美元的波动情况，会在第二天人民币的开盘价中反应出来。
　　本周一，人民币再次以跳空73点开盘，开盘报价8.0245，最高8.0247，最低8.0232，收市报8.0241，比上周五收盘再涨75点，涨幅近0.1%。但这仍远远小于央行规定的日间波动幅度小于0.3%的规定范围。
　　上周日元、欧元对美元的升值幅度分别是2.31%和2.57%，而人民币的升值幅度为0.23%，不到前者的十分之一。我们从下面画在同一座标系内的美元/人民币汇率和欧元/人民币汇率的走势对比图中可以看得很明显。人民币对美元的汇率波动其实是微不足道的，而人民币对欧元的汇率波动因欧元/美元是自由浮动的，两者的波动方向完全一致，幅度也差不多。
(证券时报)