中天湖南集团(02433.HK)2025年度ESG报告解读

中天建设（湖南）集团有限公司（下称“中天湖南集团”或“集团”）于2026年4月30日发布其2025年度ESG报告，全面披露了其在环境、社会及治理（ESG）方面的管理绩效。本报告与2025年年报同步披露，覆盖集团在湖南省内的主要建筑业务，报告范围与上一年度保持一致。

ESG治理与风险管理

治理架构

集团建立了由董事会、ESG团队及职能部门组成的三级管治架构。董事会承担ESG事宜的最终责任，负责监督气候相关风险与机遇、设定关键绩效指标并每年检讨目标达成情况。ESG团队由技术、安全生产、财务、人力资源及采购等部门的5名中高层管理人员组成，负责日常管理、重要性评估及数据收集。

实质性议题

集团通过利益相关方调查识别出16项ESG议题，包括排放、温室气体、废弃物、能源、水资源、气候变化、雇佣、健康与安全、培训、劳工准则、供应链管理、产品责任、反贪污及社区投资等。报告未披露议题排序的权重变化，但指出“持份者的主要关注点没有发生重大变化”。

风险管理

董事会负责评估及厘定集团所愿接纳的风险性质与程度。集团未设独立内部审计部门，但已委聘外部顾问对内部监控及风险管理进行年度检视。报告未披露针对具体ESG风险（如气候风险）的量化情景分析，但提及“目前本集团尚不具備執行氣候相關情景分析所需之專業技能與能力”。

环境绩效：排放强度因收入下滑被动上升

2025财年，集团实现建筑合约收入约5.86亿元人民币，同比下降37.0%。收入大幅减少导致多数单位营收对应的环境指标强度被动上升。

温室气体排放

温室气体绝对排放量同比下降，但强度指标因收入基数收窄而上升。集团承诺下一报告期将总排放强度控制在每人民币10百万元收入2,000吨CO2e以下，该目标绝对值较高，具体标准有待审视。

能源与水资源

总能耗2,865.45兆瓦时，同比下降8.6%，但强度升至48.87兆瓦时/人民币10百万元收入，同比上升45.1%。水资源消耗2,279立方米，强度38.87立方米/人民币10百万元收入，同比上升58.4%。集团均设定了下一报告期强度维持或控制在基准年90%-120%范围内的目标。

废弃物管理

无害废弃物总量9.60吨，强度0.16吨/人民币10百万元收入，同比上升23.1%。集团承诺下一报告期将无害废弃物产量控制在基准年的90%-120%。报告期内未产生有害废弃物。

社会绩效：员工规模收缩，培训覆盖偏低

员工结构

截至2025年12月31日，集团员工总数327人，较2024年的345人减少5.2%。女性员工占比21.7%（71人），男性占比78.3%。员工地域全部位于中国内地。员工总流失率为5%，其中51岁及以上年龄段流失率高达14%。

职业健康与安全

集团持有GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证。2025年发生1起工伤事故（2024年：3起），损失工作日50天（2024年：60天）。过去三年均无因工亡故事件。

培训与发展

2025年共为148名员工提供6,416小时培训，受训员工占比45.26%，人均培训时数19.62小时。其中中级员工人均培训时数最高（34.77小时），管理层人均仅12.00小时。女性员工人均培训时数（20.68小时）略高于男性（19.33小时）。

供应链管理

集团在中国内地拥有96家供应商（2024年：88家）。供应商选择标准涵盖产品质量、行业声誉、环保实践等，但报告未披露开展ESG尽职调查或审计的供应商数量及比例。

治理绩效：ESG与薪酬尚未挂钩

董事会组成

董事会由7名成员组成，包括4名执行董事与3名独立非执行董事。独立非执行董事占董事会人数超过三分之一。女性董事1名（邓建华女士），符合董事会多元化政策中至少一名女性的要求。董事会下设审核、薪酬、提名三个委员会，均由独立非执行董事担任主席。

ESG管理闭环

集团建立了从实质性议题识别、目标设定到绩效回顾的流程，但报告未披露ESG绩效与管理层薪酬的挂钩情况。薪酬政策明确“不考虑氣候相關因素”。此外，报告未提供独立第三方对ESG数据的鉴证声明。

反腐败

集团制定了《廉政自律管理規定》及举报程序，报告期内未发生贪污或洗钱法律案件。新员工入职培训涵盖反贪污内容，但未披露董事及高级管理层的专项反贪培训覆盖率。

财务与ESG的传导：减值准备高企，流动性承压

集团2025财年净亏损约7,770万元，主要受收入下降及金融与合约资产减值损失大幅增加（约7,401万元，同比增加97%）拖累。减值损失上升反映了客户结算周期延长及信用压力加大。贸易应收款项及合约资产的预期信用损失拨备余额分别增至8,428万元及5,147万元。集团流动比率从1.27降至1.23，资产负债率稳定于22.4%。报告期末后，集团虽获得银行对违反财务契约的豁免，但流动性管理仍是短期关注重点。

漂绿风险提示

• 收入大幅下降导致多项环境强度指标上升，虽然集团设定了目标，但目标的基准年（2025年）本身处于收入低谷，未来目标达成难度可能被低估。
• 报告未披露范围3排放中的完整类别（仅包括纸张与差旅），供应链碳排放管理尚处空白。
• ESG相关目标（如排放强度、能源强度）采用“维持或控制在基准年90%-120%”的区间表述，精准度有限。
• 未提供第三方鉴证，数据可靠性依赖内部披露。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。