飞达控股(01100.HK)2025年度ESG报告解读

飞达控股于2026年4月16日发布其2025年度ESG报告，涵盖制造与贸易两大业务板块，范围覆盖孟加拉、墨西哥、柬埔寨、中国、美国、英国及荷兰。报告依据联交所《环境、社会及管治报告守则》编制，并首次参照守则D部分进行气候相关披露。本解读基于报告原文数据，从环境、社会、治理及气候韧性四个维度展开分析。

环境维度：排放总量上升，强度指标改善

温室气体排放与能耗

报告披露了范围1、范围2及部分范围3排放数据。2025年温室气体总排放为9,319.33吨CO2e，较2024年增加6.8%。其中范围1排放836.63吨（-3.1%），范围2排放8,450.33吨（+7.5%），首次披露的范围3排放（商务航空差旅）为32.37吨。排放密度（吨CO2e/员工）为1.08，同比上升1.9%。能源总耗量为17,921,905千瓦时，同比微增0.9%，但能源消耗密度（千瓦时/产品）下降11.1%至0.32，显示单位产出能耗改善。电力为主要能源来源（占比约80%），燃料消耗减少22.8%。

资源使用与废弃物

2025年耗水量176,122立方米，同比增加4.7%，但耗水密度（立方米/产品）下降8.6%至0.0032。包装材料总使用量2,108吨，每单位产品包装材料减少8.6%至38.14克/产品。无害废弃物619.01吨（+60.2%），密度71.85千克/员工（+52.4%）；有害废弃物3.98吨（-81.8%），密度0.46千克/员工。报告解释无害废弃物增加主要由于生产规模扩大。废气排放中氮氧化物、硫氧化物和颗粒物分别同比上升72.8%、750.6%和7,164.6%，主要因燃料消耗类型变化。

环境目标与管理

报告设定了到2030年将废气排放、能源消耗、温室气体排放、水和无害废弃物各减少5%的目标（以2025年为基准），并列出具体行动措施，如升级高效电机、安装太阳能照明、冷凝水回收等。报告期内未发生重大环境违规事件，集团获“香港绿色企业大奖”及“联合国可持续发展目标香港成就奖”。

社会维度：员工规模扩大，培训投入显著增加

员工结构与流失率

截至2025年末，集团员工总数8,615人（+5.1%），其中孟加拉7,326人（占85%）、墨西哥650人、柬埔寨302人（新投产）、中国162人。男性4,808人，女性3,807人，男女比例约1:0.79。员工流失率2.72%，较2024年的3.76%下降1.04个百分点，其中墨西哥工厂流失率7.43%仍偏高，但较2024年的12.84%显著改善。

培训与健康安全

2025年总培训时数184,256小时，较2024年增长154%，平均每名员工培训约21.4小时。受训员工覆盖率达100%。工伤损失工作日80天（2024年75天），连续三年无因工死亡案例。报告强调遵守国际劳工标准，无童工或强制劳动事件，并设立申诉渠道。集团获“开心企业5+”、“友商有良”等奖项认可。

社区关怀

2025年慈善捐款2,650,000港元（2024年2,265,000港元）。副主席颜宝铃女士个人向香港大火灾民捐赠2,700,000港元。集团通过飞达孤儿院基金、墨西哥DIF活动等支持儿童和弱势群体。Difuzed赞助员工参加The Light Fund慈善登山活动。

治理维度：董事会架构清晰，反贪腐机制完善

管治架构与董事会

董事会由6名执行董事和3名独立非执行董事组成，独立董事占比33%。独立非执行董事吴君栋先生任职超过九年，但报告认为其仍保持独立性。董事会下设审核、薪酬、提名三个委员会，均由独立董事担任主席。报告披露了董事会及各委员会的出席率，执行董事颜禧强（主席）和颜宝铃（副主席兼董事总经理）出席4次董事会中的2次。董事会多元化政策执行良好，目前有一名女性董事（12.5%），员工层面男女比例约1:0.8。

反贪腐与合规

集团对贪污采取零容忍态度，已制定反贪腐政策及举报政策。2025年向孟加拉约5,600名员工提供超过80小时反贪腐培训，深圳工厂约240名员工参加内部培训，香港员工由廉政公署提供培训。报告期内无已审结的贪污诉讼案件。集团参与廉政公署“诚商约章”计划，并委任诚信主任。

风险管理与内部监控

集团建立了四层风险监控架构（董事会—审核委员会—业务单位主管—财务/内审团队）。董事会对风险管理及内部控制系统有效性进行了审查，认为无重大缺陷。内部监控覆盖财务、运营及合规，并设有举报渠道。

气候相关管理：首次披露，情景分析尚在探索

报告首次参照联交所D部分进行气候相关披露，围绕管治、策略、风险管理及指标目标四个支柱展开。集团尚未应用气候情景分析，但基于管理判断识别了物理风险（热浪、风暴）和转型风险（政策、市场）。所有制造设施未位于海岸线附近，海平面上升风险较低。已制定韧性策略如安装冷却基础设施、升级节能设备、采购可再生能源等。气候相关目标与2030年减排5%保持一致，但未将ESG绩效与管理层薪酬挂钩。报告中提到缺乏定量评估财务影响的能力，承诺未来将加强分析。

关键分析与漂绿风险提示

报告整体数据披露较为全面，量化指标覆盖环境、社会、治理多个维度，并首次披露范围3排放（商务差旅）。但存在以下值得关注之处：- 碳排放强度（吨CO2e/员工）同比上升1.9%，与2030年减排5%的目标方向相反，需关注后续年度趋势是否扭转。- 废气排放中硫氧化物和颗粒物增幅超7倍，报告解释为燃料消耗变化，但未提供绝对值对比基准，投资者需跟踪后续污染物治理措施效果。- 无害废弃物密度上升52.4%，与“减少废弃物”目标存在短期背离，需观察孟加拉工厂减废措施（如自动切割机）的量化成效。- 培训时数大幅增长至184,256小时，但报告未披露培训类型细化数据（如环境、反贪腐专项培训占比），定性描述偏多。- 社区捐款及慈善活动具体金额数据充分，但未披露乡村振兴、科技创新等符合中国政策导向的专项投入。- 供应链管理中供应商总数373家，但未披露ESG尽职调查比例及审计覆盖率。

总体而言，飞达控股2025年ESG报告在数据完整性和结构合规性方面有显著提升，特别是率先引入气候相关披露框架。但在指标与目标联动、高强度环境指标的下降路径、以及部分定性表述的量化支撑方面仍有改进空间。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。