首控集团(01269.HK)2025年度ESG报告解读

首控集团(01269)2025年度ESG报告解读：在财务困境中推进可持续发展

首控集团于2026年4月20日发布其2025年度ESG报告，全面披露了集团在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。报告涵盖了金融服务业、教育管理及咨询业务以及汽车零部件业务三大板块。尽管集团面临严峻的财务挑战（连续亏损、高负债率及清盘呈请），其在ESG管理框架、环境绩效和社会责任方面仍表现出一定的系统性承诺。

集团财务背景与ESG挑战

在解读ESG绩效前，必须充分理解集团的财务状况。2025财年，集团收益同比增长57.6%至约人民币34.47亿元，但本公司拥有人应占亏损仍达约人民币3.42亿元。截至2025年12月31日，集团流动负债超过流动资产约人民币26.20亿元，借款及可换股债券总额约人民币35.95亿元，而银行结余及现金仅约人民币2.93亿元。核数师对综合财务报表发表“不发表意见”，主要因持续经营存在多项不确定因素。在此背景下，ESG资源的投入与成效更需投资者审慎评估。

治理维度（G）：ESG管治架构健全，但绩效激励未见挂钩

ESG管治与决策机制

董事会对ESG承担最终责任，风险管理委员会负责审阅ESG政策及风险。集团已设立ESG执行委员会，由高级管理层组成，品牌发展部牵头，各业务板块职能部门参与。报告明确了从“策划-实施-检查-处置”的PDCA优化框架，并每年进行ESG议题重要性评估。2025财年筛选出8个环境层面和12个社会层面的重要性议题。

合规与反腐败

集团制定了《反贪污及贿赂制度》，并对持牌员工进行诚信背景审查。2025财年，集团未发生已确认的贪污事件或重大法律诉讼。汽车零部件业务还要求员工签署《廉洁承诺书》。

治理维度关键发现：ESG管理架构相对完整，但报告未披露ESG绩效与董事或高管薪酬挂钩的具体安排，也未说明管理层激励中包含ESG相关因素。

环境维度（E）：排放强度下降，但温室气体总量上升

温室气体排放

集团汽车零部件业务是主要排放来源。2025财年总温室气体排放（范围一+范围二）为29,938.20吨二氧化碳当量，较2024年的21,407.40吨大幅增加39.8%。排放密度（吨/员工）从8.72上升至9.92。范围一排放（直接排放）从802.78吨降至508.60吨，但范围二排放（电力间接）从20,625.59吨升至29,450.58吨。集团在报告中称已种植912棵树，抵消约20.98吨排放，但相对于总排放而言微乎其微。

大气污染物

排放物（二氧化硫、氮氧化物、颗粒物、一氧化碳）的绝对量和密度均有显著下降，显示末端治理技术有效。

资源使用与废弃物

• 水：总取水量约70,892吨（地下水为主），废水回用量21,264吨，回用率约38.4%。
• 能源：电力消耗55,502千千瓦时，柴油使用量从287,697公升降至176,982公升，天然气使用量显著增加至524,437立方米。
• 废弃物：无害废弃物总量2,718.97吨，其中回收占比99.25%；有害废弃物与往年持平。

环境维度关键发现：密度指标改善明显，但总排放量因业务扩张而上升。集团设定了下一年度“同比减少1%”的密度目标，但缺乏中长期的碳中和路径规划。

社会维度（S）：员工增长与流失率上升，供应商管理强化

员工权益与多元化

截至2025年12月31日，员工总数为3,017人（2024年：2,454人），同比增长22.9%。女性员工占比27.18%，少数民族员工33人。员工流失率从11.20%大幅上升至23.11%，其中30岁以下员工流失率达38.02%。受训员工比率50.54%，平均培训时长仅2.62小时，较2024年的83.50小时显著下降。

职业健康与安全

本年度发生10起机械相关轻工伤事故，损失工作日505天。集团未发生因工死亡事故。

供应链管理

汽车零部件业务现有供应商63家，已建立评级制度（A/B/C三级）。集团在供应商年度检中新增绿色供应指标，优先采购环保产品。报告称未发生因质量问题被淘汰的C级供应商。

产品责任与创新

• 研发投入：人民币1.226亿元，占销售总额约3.56%，研发人员占比7.80%。南阳淅减累计研发超过1,000种减振器规格。
• 客户投诉：2025财年接获11宗产品投诉，全部解决。
• 召回：未发生因安全与健康理由的回收事件。

社区投资

2025财年慈善捐款人民币21万元，员工志愿服务时长146小时。

社会维度关键发现：员工培训时间和覆盖率大幅下降，与业务扩张形成对比，需关注人才发展可持续性。供应商管理与研发创新表现稳健。

双重重要性分析

• 财务重要性：持续的财务困境（高负债、低流动性、清盘呈请）可能削弱集团在ESG领域的持续投入能力。同时，汽车零部件业务的绿色转型（如电动叉车替代、共享物流箱）有助于降本增效，但节能成效尚未量化体现在财报中。
• 影响重要性：汽车零部件业务的环境排放（温室气体、废水、固废）对当地社区有实质性影响；教育业务对青少年成长及人才培养具有正向社会影响。

漂绿风险提示

• 报告未涉及范围三（价值链）温室气体排放，而该部分（如原材料、物流）对于汽车零部件行业至关重要。
• 尽管财务报告披露了多项法律诉讼及持续经营不确定性，ESG报告对此完全未提及，存在选择性披露的嫌疑。
• 部分环境目标表述为“同比减少1%”，缺乏具体的中长期量化里程碑。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。