锦兴国际控股(02307.HK)2025年度ESG报告解读

报告概述

锦兴国际控股有限公司（股票代码：02307）于2026年4月23日发布2025年度ESG报告，涵盖香港总部、中国恩平及南沙两大纺织生产基地、柬埔寨金边三家成衣厂。报告遵循香港联交所《环境、社会及管治报告守则》及新气候相关披露要求，采用重要性、量化、平衡、一致性原则编制。

环境维度（E）：排放与资源管理取得实质进展

排放物管理

• 空气污染物：氮氧化物44.21吨、硫氧化物11.73吨、悬浮粒子7.61吨，同比大幅下降，主因南沙电厂关闭及天然气定型改造。
• 温室气体排放：范围1排放69,972吨CO2e，范围2排放43,756吨CO2e，范围3排放5,213吨CO2e，总排放118,941吨CO2e，排放强度0.032吨CO2e/千港元收入，较2024年（0.041）下降22%。
• 有害废弃物154.3吨，无害废弃物7,287吨，无害废弃物大幅减少源于电厂副产品飞灰与炉渣停止排放。

资源使用效率

• 总能源消耗660,148兆瓦时，强度0.18兆瓦时/千港元收入，较2024年（0.27）下降33%。煤炭占比大幅降低，天然气使用量增至86,047兆瓦时。
• 耗水量5,104,406立方米，强度1.38立方米/千港元收入，持续下降。采用1:6浴比新型溢流染色机等节水措施。

环境目标与行动

集团设定至2030年较2020年基准：空气污染物、温室气体、能源消耗、用水量、有害及无害废弃物均减少约10%-15%。已实施空压机升级、节能开幅机、光伏发电（19.2MW）等措施。

社会维度（S）：员工高流失率与供应链管理待加强

雇佣与员工权益

• 员工总数中女性占52.2%，男性47.8%；中国内地占45.8%，柬埔寨占48.0%。
• 整体员工流失率43.1%，其中柬埔寨流失率高达71.9%（2024年67.0%），30岁以下员工流失率81.4%，为人力资源管理重大挑战。
• 培训参训率42.3%，平均培训时数7.1小时，男性员工培训时长（10.5小时）显著高于女性（4.2小时）。

健康与安全

• 过去三年无因工死亡事故。2025年因工受伤损失工作日588天。
• 新入职生产员工需接受三级安全教育，特殊岗位持证上岗。

供应链管理

• 供应商总数628家，主要来自中国（432家）、越南（79家）、香港（48家）。
• 所有供应商须签署社会责任协议，承诺遵守当地劳工法规及SA8000标准，每年至少一次实地视察。
• 报告未披露供应商ESG审计覆盖率或不合格供应商处理情况。

产品责任与社区

• 年内未收到重大产品或服务投诉，无产品召回。
• 社区投资约1,005,000港元，主要支持慈善团体。

治理维度（G）：ESG管治架构明确，但绩效挂钩与独立鉴证缺失

• 董事会与ESG工作小组构成两级管治架构，董事会负责监督ESG策略及风险。
• 未披露ESG绩效与管理层薪酬挂钩情况。
• 报告期内无涉及贪污的法律案件。实施反贪污培训及举报机制。
• 报告未提供第三方鉴证或有限保证声明，披露可靠性存疑。

气候变化管理：策略定性为主，量化分析尚在初期

• 集团识别了急性/慢性实体风险及政策、技术、市场、声誉等转型风险，并规划了资源效率、能源来源、市场等机遇。
• 风险管理采用定性方法，尚未开展气候情景分析或量化财务影响评估。
• 范围3排放仅涵盖废弃物及租赁资产相关排放，价值链覆盖不完整。
• 碳定价未应用于决策，薪酬政策未纳入气候指标。

综合分析与投资者视角

亮点：- 环境绩效改善显著：温室气体排放强度三年下降48%，能源强度、水强度均持续优化，目标明确。- 南沙电厂关闭大幅降低直接排放，显示资产结构调整对减碳的直接贡献。

需关注的风险点：- 员工流失率高企（43.1%），尤其柬埔寨工厂（71.9%），可能影响生产稳定性与成本。- 气候风险管理成熟度较低：未使用情景分析、无碳定价、缺乏量化财务影响评估，在监管趋严背景下可能面临披露升级成本。- 范围3排放披露不足，供应链环境与社会影响管控细节有限。- 报告未经第三方鉴证，数据可靠性需投资者进一步核实。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。