华营建筑(01582.HK)2025年度ESG报告解读

华营建筑集团控股有限公司（股份代号：01582）于2026年4月22日发布其第七份ESG报告，全面披露2025年度在环境、社会及治理方面的实践与绩效。本报告参照GRI Standards、TCFD建议及IFRS S1/S2编制，并遵循香港联交所上市规则附录C2《ESG报告守则》。作为香港主要的楼宇建造及RMAA承建商，华营建筑在报告期内录得1宗致命安全事故、2宗环境违规处罚及碳排放强度上升等挑战，但其在气候变化情景分析、供应链ESG管理及社区投入方面亦有积极进展。

环境维度（E）：排放总量与强度双升，碳中和路径面临考验

排放与能效：施工高峰期导致指标恶化

华营建筑以2020年为基准年设定了明确的减排目标：2025年每千工时废气排放减少3%、每万工时能源消耗减少3%、每千工时用水量减少2%、每千工时废物处置量减少5%。截至报告期末，集团已超额完成废气排放（减少50%）、能源消耗（减少13%）及废物处置（减少11%）的2025年目标，但用水量反而上升72%（主要因防尘洒水增加）。

关键发现： - 范围1排放（柴油/汽油）同比飙升183%，主因施工活动高峰期柴油消耗大幅增加。- 范围1+2排放强度（每千工时）从0.42升至0.54，与设定的2030年减排8%目标形成差距。- 总废物量增长65%，但强度保持稳定（5.40吨/千工时），表明增长与工时至同步。- 水资源消耗强度（每千工日）虽下降2%，但每百万港元营收用水强度上升12%，需关注效率改善。

气候变化管理：首次披露范围3排放，情景分析覆盖全面

华营建筑首次披露范围3温室气体排放（类别1、3、4），总量为70,387.03吨CO2e，是范围1+2的7.6倍，凸显价值链影响显著。集团参考IPCC SSP1-2.6/SSP2-4.5/SSP3-7.0及NGFS延迟转型/低于2°C/现行政策情景进行定性分析，识别出热带气旋、热浪、监管变动、碳定价等为主要风险，并制定了基础设施韧性投资、应急响应等缓解措施。但集团未量化预期财务影响，且气候相关薪酬激励尚未纳入。

环境合规：两宗违规罚款

报告期内在香港有两宗违反《公众卫生及市政条例》的定罪案例（建筑工地出现蚊幼虫），共罚款26,000港元。集团已实施整改措施。

社会维度（S）：安全事故频发，员工流动率较高

健康与安全：1宗死亡事故，未达成零死亡目标

华营建筑制定了“零死亡”及“意外频率率≤8.0/千工人”的短期目标，但2025年录得1宗高坠死亡事故，实际意外频率率为7.95/千工人（接近上限）。可记录事故数为38宗（2024年：26宗），损失工作日达5,419天（同比增48%）。集团已制定针对性的拆除安全程序，并持续强化培训、巡查及VR安全系统。

员工与发展：培训时长未达标，ESG培训提升

集团员工总数931人（同比-8.3%），整体离职率27.9%（2024年：20.8%），其中50岁以上员工离职率达43.4%（受退休政策影响）。培训方面，受训员工占比86.7%（好于短期目标60%），但平均培训时数9.1小时（低于短期目标11小时）。ESG培训人均时长从0.94小时提升至1.68小时。

供应链与社区：捐赠大幅增长，社区参与积极

• 供应链：供应商1,114家、分包商4,027家，100%符合管理要求。
• 社区捐赠：2025年捐赠120万港元（2024年：20万），主要用于大埔火灾援助及建造业公益活动。
• 志愿服务：2,520小时（2024年：2,284小时），员工参与611人次。

治理维度（G）：ESG架构较完善，但激励挂钩不足

管治架构

华营建筑已建立由董事会监督、ESG工作小组执行的治理框架。董事会每年审议ESG策略及目标，未来计划每半年检讨气候相关进展。薪酬委员会主席为独立董事，但报告未披露ESG绩效与高管薪酬挂钩。

商业道德与合规

集团已获ISO 37001:2016反贿赂管理体系认证，报告期内无贪污诉讼案件。132名员工参加了反贪污培训。利益冲突、举报机制均已明确。

数据安全与隐私

报告期内未发生客户隐私泄露事件。集团已采用ISO/IEC 27001:2013及ISO/IEC 20000-1:2018体系，并持续进行信息安全培训。

关键观察：量化目标与表现存在落差

• 漂绿风险提示： 虽然集团设定了宏大的中长期减排目标（2050年香港碳中和），但2025年实际排放强度不降反升，且气候相关财务影响未量化，投资者需关注其转型路径的执行力。
• 鉴证范围狭窄： 独立审验仅覆盖间接能源消耗和用水量两项指标，且为“有限保证”级别，其他关键数据（如温室气体排放、安全数据）未经第三方核证。
• 行业可比性： 建筑行业碳排放强度受工程量波动影响较大，华营建筑2025年每百万港元营收排放强度达1.08吨CO2e，高于2024年的0.72吨，需观察未来是否随项目组合调整改善。

ESG与财务绩效的潜在传导

良好的ESG表现可降低融资成本（如香港绿色贷款挂钩指标），但当前排放强度上升可能影响投资者信心。同时，社区捐赠及志愿服务有助于维护品牌声誉，但安全事故频发可能增加保险及人力成本。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。