投资者如何解读年报 央视请出嘉宾

证券之星1月16日消息：随着上市公司年报的公布，如何解读上市公司的年报将成为投资者一项艰难的任务。为此，中央电视台在今天上午播出的《证券时间》节目中请出了注册会计师潘湘成先生向投资者介绍如何解读年报。

1、周小川在全国证券期货监管工作会议上讲到，进一步提高信息披露标准，推进会计标准的国际化进程，您怎么看？

潘湘成先生：这是一个讯号，因为我国以前的股票市场更多的是从量上来发展，从今年以来更多的是从质上来发展。包括：证券市场、上市公司经营还有一些中介机构等。规范的来运做。对投资者来说要改变以前的投资策略，不要像以前那样，听消息跟庄，要更多的从研究上市公司的经营业绩，靠这种具体的分析发现真正有价值的投资机会来获得得比较好的投资收益。来决定投资策略，这样是比较好的。

2、近期证监会对2000年年报内容有一个新的规定，请您介绍一下它的内容。

　 潘湘成先生：这主要有三个内容，一是：上市公司董事会除了要披露本年度的利润分配方案之外，还要预计下年度的鼓励分配政策包括下年度利润在准备用于分配的比例还有在股东的分红方面是用于分红利还是送红股这些比例范围内的政策 二是：上市公司要披露三方面情况在人源、资产、财务等3方面相对独立于母公司的运做情况。三是对会计师事物所出据的审计报告方面的，对一些没有问题的会计报告可以不在报纸上披露，如果是出据的保留意见报告或者有说明段非标准的无保留意见的报告的话，仅就有关问题的会计报告附注在报纸上批露，（其余的）可以不批露，批露的话也可以，比如已经公布年报的ST振兴就像以前一样，把全部的会计报告附注都全文刊登出来，这也可以。还有就是对一些金融业上市公司，因为业务比较特殊，那么证监会也专门出台了有关特别的年报批露的规定。

3、您认为这个规定对规范我国证券市场有什么意义呢？

潘湘成先生：意义还是有的，特别是像批露三分开的情况，这可能会尽量减少利润操纵情况，因为这样可以给投资者增加完善、全面的信息来判断上市公司的业绩是否真实，因为如果没有三分开的情况下，业绩可能会受母公司的操纵和影响，它的业绩可能会有水份，这个例子应该是有很多的，像以前的绩优股湖北兴化，在生产和营销系统和母公司有千丝万缕的联系，其实它的业绩是水份很大的，所以它一旦不好的话，真实情况就显现出来，大致是这样。

4、从年报中，投资者应该怎样发现投资机会和公司经营存在的问题呢？

潘湘成先生：我觉得除了看年报时看一些每股收益、净资产收益率或者说净利润增长率等指标之外，更主要还是要看它一些利润表中的投资收益、营业外收入支出，还有其它业务利润等等科目，看出其中有没有一次性的非正常的业务非主营业务收支情况，如果上市公司效益差是因为消化掉大量已前年度的潜在亏损的话对投资者来说反而是投资机会，因为上市公司可以轻装上镇，如果上市公司效益好的话，是因为有大量的资产买卖收益，或者说充转了以前年度的多借转多计提的以前年度成本费用的话投资者要注意规避投资风险，另外投资者还要看一下应收帐款科目，看它的余额是增加还是减少，如果科目减少的话的呢，上市公司的业绩是比较实在的，如果这科目余额增加的话，这可能就要看一下，这余额占它当年度的销受收入的比重，这个比重如果占很大的话，这个业绩就有水份的，投资者还要看一下现阶段表中的经营活动产生的现金流量表中的余额、净额的科目，这科目余额如果是正的话，才说明上市公司是实实在在的在盈利，否则的话只是帐面的盈利而已，这个余额数越大，相对来说业绩更加真实一点。