央视调查：梅林股份频繁资产转让带来什么？

证券之星1月18日消息：曾经在网络行业风光一时的梅林股份最近一直在淡出它的饮用水业务，并且它也一直在变卖公司的资产。中央电视台《证券时间》栏目记者对上海梅林进行了调查。以下是1月17日《证券时间》播出的有关报道。

上海梅林股份有限公司1997年上市以来，也许可以说是占据了“股权转让次数”的头把交椅，三年来，公司大大小小的资产转让行为有近十起之多，仅在2000年就有5次。

资料显示：公司1997年到99年每年的投资收益分别为7088万元、5300万元和1.3亿，在利润构成中占有相当大的比例，显然，公司的利润来源主要是靠股权转让获得的投资收益。对此，公司高层有何说法呢？

上海梅林股份有限公司副总经理章莉：我们觉得“买资产”还是“卖资产”不是一个简单的为收益的问题，梅林今天在做看起来是在“卖资产”，但不是为收益，而是为调整自己几十年沉淀下来传统的产业结构，现在都是按计划、按目标在实现着，会逐步使梅林过去主营比较差的局面通过每年的努力来得到改善。

章莉告诉记者，上海梅林的前身是一家有着几十年生产食品历史的老企业，近些年由于整个行业的不景气，导致公司业绩逐年下滑，这种状况直到上市之后也还没有太大的改观。上市公司业绩不好就无法确保再融资的资格，而改造老企业又需要大量的资金，面对这种被动局面，公司最终确定了以资产经营来带动生产经营的运作模式。

嘉宾主持：对于上海梅林频繁的资产转让行为，公司的说法是为了改善主营业务状况，那么，公司的主营业务是否真的得到改善，我们的记者选取了上海梅林主营业务中典型的两个项目进行了调查。

我们首先来到了生产“梅林牌”罐头的上海梅林食品有限公司，这是上海梅林上市后重点扶持的主营业务之一，工厂负责人告诉记者：梅林罐头最辉煌的时候是在七、八十年代，后来由于出口创汇成本高，国内市场打不开，便长期处于亏损状态。近几年，上市公司先后投入1500多万元用于技术开发、设备更新和厂房扩建，97年实现扭亏，到2000年利润已达到1600多万。

上海梅林食品有限公司生产部经理许世祥：整个市场做活了以后，梅林的第二个春天又来了，公司决策层就考虑做强做大梅林，梅林这个老品牌有它的优势，搞了市场策划调查之后，投资的信心就上来了。

嘉宾主持：上海梅林把转让资产获得的资金一方面用于主营业务的改善上，另一方面也在积极地培养新项目，2000年上海梅林斥资5500万元收购了上海绿谷食品有限公司，希望藉此实现主营业务从传统加工业向高科技领域的转型：

这个刚刚加入上海梅林的项目是中法合资的豆奶生产基地，工作人员告诉记者，这里的全套设备都是从法国进口的，自动化程度相当高，即使在最忙的时候，车间里也看不到几个人。按照当初引进项目时的市场预测，每年可实现利润1.2亿元。

记者：豆奶生产线目前开工情况怎么样？

上海绿谷食品有限公司总工程师蒋黎明：目前开工情况还不足，生产量很小的。

记者：投产这些年销售情况好吗？有多少赢利？

蒋黎明：基本上没有赢利，因为它规模很大，产量很小，没有达到规模效应，所以还是亏本的。

嘉宾主持：看来上海梅林主营业务中新增的这一块在相当长一段时间还不能给上市公司带来收益，目前，上海梅林的利润主要来自于投资收益而非主营业务，王颖聪你认为上海梅林的这种做法能否使它的业绩保持平稳？

新兰德分析师王颖聪：应该说如果单纯的靠变卖资产很难保证公司业绩的平稳，但是就上海梅林这家公司的情况来看，它近期虽然变卖的部分饮用水的股权，但是总体上看仍然保持的控股的地位，另外它购买的资产绿色食品和高科技食品，应该说和市场的消费结构，饮食习惯的发展趋势还是保持同步的。

嘉宾主持：你认为象上海梅林这样的上市公司以资产经营为主业是否合适？

王颖聪：如果一个上市公司单纯靠资本运营，对它的业绩增长是没有什么帮助的，这需要它有一些熟悉资本运营方面的人才，并且应该在一些项目的选择上下更大的力度。

嘉宾主持：目前，有越来越多上市公司依靠投资收益来支撑业绩，对于这种公司投资者应该怎么判断它的持续的前景？

王颖聪：那还是要从它新注入项目以及新的大股东或者说经营结构比较大的调整以后，新的大股东在一些实力背景和项目储备方面作更深的研究，切记从单纯的市场舆论宣传上作为自己的投资的参考。

嘉宾主持：对于业绩靠投资收益支挣起来的公司，投资者如何在财务上加以辨别？

王颖聪：在资产重组的时候，首先要关注一下它新注入资产的潜力以及获利空间，另外对资本的充足率，财务营运状况，应该有一个比较好的判断和把握。

嘉宾主持：为梅林股份目前产业结构的调整对它发展有没有好处？

王颖聪：从积极方面来看，上海梅林在发展国内市场方面有比较大的动作，特别是发展陕西、西安、成都等西部市场，在发掘市场潜力，扩大占有率催生新的客户方面都有比较大的举措，树已经栽下了，能不能结果子，就要看上海梅林有没有更大的举措。

嘉宾主持：你对梅林目前电子商务情况有什么评价？

王颖聪：梅林85818网站可以说是深入人心了，如果抛开炒作的因素，它对中国电子商务的发展还是有一定的积极作用的，但是作为二级市场投资者，还是应当从公司的质地和发展前景来判断公司的股价。

嘉宾主持：也就是说它在公司的股价还是要看它的盈利潜力，有盈利能力才有核心竞争力。