洪磊入朝：基金拉响警报

北京2月6日消息：有关原嘉实基金管理公司总经理洪磊将出任中国证监会基金监管部副主任的消息最近通过一些媒体披露出来。显然，这种超常的人事调整并不会是仅此一例，一场以人事调整为先机的中国基金业的“地震”已经拉开了序幕。

　　据〈财经时报〉报道，这场“地震”实际上应该根源于对中国证券市场目前发展阶段和运行方式的两种针锋相对的观点。如果说的重一点，现在发生的是“路线斗争”。这里面的一种观点认为中国股市是发展型市场，不能用常规的市盈率观点来衡量。股价的确定可以脱离企业本身的质地，先“发展”——股价涨上去再说，再规范。也就是说，中国证券市场的运行是先将泡沫吹大，再将泡沫填实。另一种观点则认为中国的证券市场仍然摆脱不了市场经济自身的规律，企业的内在价值是衡量股票投资价值的主要依据。这种观点上有经济学家吴敬琏支持，下有原嘉实基金管理公司的领导层实践。

　　市场人士认，如果参考后一种思路的话，中国证券市场的“软着陆”就不可避免，股市最好的情况也就是出现平衡市。

　　另外，这两种观点斗争的结果将导致市场投资理念的巨大变革。将科技股、网络股炒到１００倍、２００倍的务虚时代很可能将会绝迹于证券市场。在现今市场上市盈率相对偏低，而本身有一定成长性的企业可能会受到包括大型机构投资者在内的市场参与者的青睐。