热点涌动，股市在何种背景下运行

一轮行情正在如火如荼地进行之中，回想起年底年初由于“中科系”事件而引发的大盘震荡调整，并直接导致管理层的监管的进一步加强，使得当时市场对于今年的行情不敢奢望，整体表现出谨慎的姿态，而当行情在不经意当中悄然启动之后，人们还是战战兢兢、抖抖忽忽，稍有风吹草动，便如同惊弓之鸟，然而主流资金沿用了去年的慢牛推升走势，一步一个脚印，扎扎实实地把股指推向了历史的新高。

实际上细细研判一下基本面就不难发现，政策面的导向注定行情必然会在上半年崛起，而深刻领会管理层意图的资金，先知先觉地挑起了这波行情，那么股市究竟是在什么背景之下运行的呢？

首先，从宏观基本面看今年是国家“十五”规划的第一年，举国上下均十分重现要有一个良好的开端。从行业看，电子通讯、生物医药、新型材料及环保等高科技术产业将受政策的大力扶持而迅速发展。西部大开发战略的确定，也将在我国的西部地区掀起一轮投资的热潮。

其次，新经济将不断地寻求与传统经济的结合，进一步加速科技技术成果转化的进程，有效促进生产力的发展，从而提高行业的经营业绩。

再次，中国将加入WTO，为提高传统基础，支撑性产业的国际竞争能力，国家将加快包括农业、电信、钢铁、冶金、石化、航空、汽车等行业的战略性重组与整合，并给于政策上的倾斜。

从政策面看，国家继续稳定的货币政策和积极的财政政策，有助力提高各类资金的利用效率和投资热情。

再看有关于证券市场的具体基本面情况：

证券市场的监管和法制化建设将更上一层楼，规范与发展仍将是今后证券市场建设的主基调。机构投资者将得到进一步的发展，开放式基金的紧锣密鼓，以及今后的保险基金，社保基金均将逐渐推出。新股发行核准制的正式实施，在继续为企业筹集资金的同时，也提高了上市公司的规范化进程。而在转配股提前一年完成上市流通之后，国有股减持和法人股流通问题也将提到议事日程上来。同时，退市机制的建立，使得我国证券市场在市场化的道路上又迈了关键的一步，有助于人们投资理念转变。新的市场和金融衍生品种也将在积极的探索中有所眉目，包括创业板的设立和股指期化的推出。

了解上述特点之后，我们可以清楚地认识到行情展开的必然性，并对个股的热点追寻有着较为明确地引导作用，虽然就总体而言，此轮行情没有像5·19行情和去年1月那样有着十分明确的主流热点板块，个股的轮动使得股指反复走高。但仔细观察，个股的运行框架结构还是比较清淅的，那就是以国企大盘股、蓝筹股、指标股的底部抬升为市场重心，并缓缓地向上爬升，以次新股和中价强势股群体为两翼，在趋势明确之后，快速追进，迅速打开股价序列的空间，得到了活跃市场的作用，最后以超跌股的有力反弹和沉寂已久的一些个股爆发使得个股间的轮动有效进行，如此稳定的格局是股市反复向上的保证。

综上所述，随着证券市场的日趋规范和壮大，基本面政策面的导向作将会在股市中更明确地体现出来。俗话说得好，看大盘者赚大钱，依托于基本面而选择个股必将在今后成为一个主流方面，投资者应尽快适应市场的变化而不是一味地唠叨“赚了指数不赚钱”。（徐鸣）