“退市”悲歌响起，PT回天无力

根据最新得到的消息，上海证券交易所已经公告，将PT水仙18日提出的宽限申请宽限期驳回。这样，PT水仙下市已经成为定局。而按照同一程序，下周一，PT农商社、PT网点，下周二，PT红光、PT双鹿的生死问题也将做出决定。目前看，大部分PT将面临退市的命运。由于这些公司资不抵债，这也意味着持有相关股票的投资者手中的股票将一钱不值。

PT族的生死问题成为近期投资者关注的焦点。依据今日深沪证券交易所发布《上市公司股票特别转让处理规则》的规定，暂停上市的股票在以下情况下将暂停其特别转让：公司的宽限申请被正式受理起至被批准期间；公司决定不提出宽限申请的；自暂停上市起45日内不提出宽限申请的；向证监会申请恢复上市期间；宽限期内第一个会计年度亏损的或财务会计报告被出具否定意见或拒绝表示审计意见。

此前几天，PT水仙、PT农商社、PT网点、PT红光和PT双鹿公布了2000年年报且全部亏损。5家公司董事会在年报公布当日分别向上海证券交易所提交了《关于申请延长暂停上市期限的公告》，各家公司股票即日起暂停“特别转让”服务，何日复牌另行公告。

显然，PT们退市风声一日紧似一日。此前就有市场人士分析：“某些企业甚至连宽限期都争取不到即被责令退市。证监会新闻发言人近日已表示，宽限期不是非给不可的‘待遇’，更不是亏损上市公司最后的拖延期。这无疑意味着，这些ＰＴ公司想保壳，须在本月底前提出可行的重组方案，否则在本月底年报公布后，随时都可能被宣布突然‘死亡’。可以预计，ＰＴ公司的重组运作空间已相当有限，某些公司的重组方案将很难得到管理层的认可。如此，当它们申请６个月的宽限期时，很可能被管理层拒绝！这样一来，上市公司退市第一例很可能会在５月产生。显然，PT公司的生死问题已经到了紧急关头”。

目前这种分析正在变成现实。从了解到的情况看，PT公司的生死不仅仅取决于其能否重组，重组成本等因素，政策面的因素将起到决定性的作用。而来自某些渠道的信息表明，并不排除已经公布年报的三家公司全部下市的可能。这一点从交易所近期连续发布公告，相关上市公司连续发布警告可以看出。

就整个市场来说，PT们下市的问题实际上上不仅仅是几家上市公司下市的技术问题，在目前市场大变革的年代，这些公司的下市具有更多的象征意义。如果没有股票真正的下市，股市的风险就不能充分的体现，市场的盲目炒作自然照样甚嚣尘上。更重要的是，在国内股市的独特运行规律下，股市已经成了某些利益集团角逐、谋取利益的场所。而对于上市公司退市这一问题来说，不仅仅涉及到地方政府利益，还牵扯到相当一批“坐庄”机构的利益。但在市场走向规范开放的背景下，当市场化改革的板机真正扣动以后，对于那些持有较多筹码，没有来得及套线的机构来说，进行最后的挣扎和走向失败都是一个必然。

上几周，在退市呼声日甚一日的同时，相当一批的PT公司仍然在周五以涨停报收。这并不能说明这些公司有多少生机，反而只是说明仍有一些利益集团不甘心失败，或者是抓紧时间套现罢了。但在国内经济越来越开放，证券市场越来越呼唤公正、公平，并且逐渐走向规范的情况下，这股力量、这些声音只能是越来越衰弱，并且最终走上消亡的道路。

PT的下市将翻开中国证券市场新的一页。

值得注意的是，不仅PT公司的退市风险一触即发，ST股票的投资风险也正在加大。在绩差股风险日益临近的时候，每一个投资者都应严防风险。（平安）