综述：中国股市正失去公信力

上海9月23日消息：据有关民意机构调查，90％以上的股民认为中国上市公司业绩不可信；也许是为了鼓舞信心，一些媒体正在评选受人尊敬的上市公司，以及寻找“诚信概念”的活动。中国股市何以失去公信力，又如何重树股市信心？

著名股评专家贺宛男最近撰文指出：大量事实证明，中国上市公司之所以不可信，以致“假作真时真也假”，罪魁祸首无非是两种人：一是大股东，二是庄家。大股东掏空上市公司已屡见不鲜，为了让上市公司有钱可掏，就必须将之打扮成绩优股，才能配股增发，大把大把的圈钱，于是必须造假；而造假对大股东来说往往要先作出牺牲，诸如注入优质资产，让大股东出高价买下上市公司的产品等等，大股东当然不会做雷锋，于是，堤内损失堤外补，不是千方百计地占用上市公司资金，就是配合庄家，制造题材，到二级市场牟取暴利。不信看看公开查处的多个案例，从ST棱光、ST猴王、ST康赛，到ST黎明、三九医药、银广夏、华纺股份、美尔雅，祸根不是大股东，就是庄家，再没有第三个；最经典的如亿安科技、中科创业，大股东和庄家本身就是一人。

问题是，大股东为何如此心黑，庄家又为何充斥市场，以致到了无股不庄、熟视无睹的地步？这还得回溯到中国股市的“立市”宗旨。1993年4月颁发执行的《股票发行与交易管理条例》，开宗明义就规定“股票的发行与交易，应当维护社会主义公有制的主体地位，保障国有资产不受损失”，开设中国股市的目的，就是为了国有资产的保值增值，而大股东占用上市公司资金（十有八九是国有大股东）等，虽然可以戴上违法违规的大帽子，但国有资产这一头毕竟增值了，充其量也只能公开谴责。同样，庄家的钱，大部分也来自银行、证券公司、上市公司，也都是国有资产，即使操纵股价证据属实，也只能象征性地惩罚一下，不信请看山东三联，炒作郑百文股票，明显属内幕交易，非法获利70多万，也只是罚款70多万，为什么不可以赚1罚5呢？说到底，三联也是国企。

1999年7月1日起执行的证券法，把“公有制的主体地位”这一条给改掉了，改为“证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实守信的原则”，诚信二字才被提上日程。但股市毕竟向公有制倾斜了10年，积习难改，如大股东隐瞒重大事项、占用上市公司资金等等，尽管性质越来越严重，金额越来越大，如三九医药上市两年占用资金居然高达25亿元，查出来后承诺9月底先偿还11亿元，其中现金才5亿元，而三九集团在关联企业深圳金融租赁公司的定期存款就达11.43亿元，为什么不能将此11.43亿元的存款还给上市公司，而要拿股权之类的资产来搪塞呢？对此，公司没有任何说明，我们所看到的也只是董监事点一下名、公开道一声歉而已。

现在有关部门对上市公司的监管是越来越严了，可是，对大股东却并没有强制性信息披露条款，于是，大股东犯案，上市公司以及一些并不掌实权的董监事们被推到了前台。对屡屡侵犯公众利益的大股东难道真的无可奈何？不，1997年修改的新刑法第161条明确规定，公司提供虚假的或隐瞒重要事实的财务报告，严重损害股东或其他人利益的，对直接负责的主管人员和直接责任人员，可处三年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上20万元以下罚金。如ST猴王、三九医药等公司，为什么不可以动用这一条款来惩治“直接负责者”呢？

中国股市需要威慑力，重树公信力需要依法治市，而威慑力很可以从恶迹累累的大股东（包括国有大股东）开始，将蓄意掏空上市公司的大股东镇住了，庄家也难作为了，因为众所周知，没有大股东控制的上市公司的题材配合，恶庄是很难得逞的。