监管再监管 庄股又跳水 信心待恢复

前一时期，数码测绘、凤凰光学成为沪深股市的耀眼的“跳水明星”，但上周又有庄股似乎不甘寂寞，也纷纷加入“跳水比赛”，浙江中汇、兰州民百就是最新加入比赛的两个。


跌停复跌停

数码测绘和凤凰光学是继亿安科技、中科创业、大连国际、东方电子、银广夏之后，两大跳水明星。至11月6日为止，数码测绘一度撞击第9个跌停，凤凰光学则紧随其后，连续5个跌停之后在6日跌停板位置放出巨量，与10月23日出台政策利好收盘价相比（21.68元、15.80元），分别暴跌61.9％和51.45％。而从5日开始，浙江中汇、兰州民百开始加入跌停行列。　　

虽然这些跳水庄股的公司基本面尚未公布发生变化，但显然这些庄家已经闻到了管理层加强监管的硝烟，同时也急于在年底兑现，避免资金链发生断裂。


监管再监管

随着我国证券市场规范管理力度加大，庄股所遭遇的政策风险也会越来越大。中国证监会、财政部、央行等已从操纵股价、资产重组规范、业绩的真实性及资金的合规性等多方面重拳出击，使得庄家操纵股价的空间变小，而风险加大。

朱镕基总理11月6日在文莱接受媒体采访时强调，中国证券市场愈整顿，愈表现出政府加强监察市场的决心，可以使股民对证券市场更具信心。这一讲话无疑表明，政府已意识到监管对市场发展的重要性，加强对证券市场的监管并不是政府的“短期行为”，而是要长久坚持的方针。
可以相信，在严格监管之下，会有更多的“黑幕”、“丑闻”曝光，也会有更多的违法违规者被绳之以法。庄股跳水也就是违规庄家走到了尽头。


联手做庄

其实，庄股之所以会成为庄股，也并不是庄家的单独行为，一般都是与公司“共谋”，公司往往通过基本面的变化来配合庄家操纵股价，这也是中国股市早已公开的秘密。我们从这些跳水庄股的基本面是如何变化的也许就可看出端倪。
据分析，数码测绘和凤凰光学的庄家持仓成本都相当的低，即使如此跌停，庄家还盈利不少。数码测绘建仓成本在10至13元，凤凰光学在12至16元，庄家收集筹码后，开始拉升股价，如果没有公司基本面的配合，庄家很可能在高位自拉自唱，很少有人再敢介入接盘。那么，庄家之所以敢拉高股价，是因为有公司的大比例送配这一重要题材作后盾。数码测绘1999年中期，10派1送4转增1；2000年10配2；2001年10送2转增8。凤凰光学2000年10送3转增4，2001年中期10送1转增2。庄家的持仓成本就在这送配中不知不觉的大幅摊低了。

再看浙江中汇，股价从10元起步，最高炒到39元，公司推出了10送1转增2的方案。兰州民百则实施10派1送3转增7的方案，而股价完成了从10元涨到25元的过程。


信心有待恢复

从以前被查处的中科创业、亿安科技等可看出，强庄股的操纵股价无不是庄家和上市公司的共同杰作。尽管现在还没有充分证据确定这些庄家和公司“合谋”操纵股价，而且即使要想调查取证也十分困难，但监管层也并不是无能为力的。如果能对这些股价波动异常的股票及时停牌，监察一下究竟谁在大肆出货，是否曾经有违规炒作行为，这不仅能对庄家起到威慑作用，而且事实上能冻结住其不义之财。如果等到这些违规庄家出完货拿着钱跑了以后，再查处罚款就晚了。

从某种方面来看，加强监管就是与市场违规行为作斗争，因此除了在舆论上要大张旗鼓外，还要在监管技术和手段上比违规者更先进更高明，“道高一尺，魔高一丈”，真正让违规者无处藏身。相信只有多管齐下，才能逐步使市场得以净化，投资者的信心才能得到恢复。

（文章刊于2001年11月12日出版的《理财周刊》 记者 张学庆）