绩优股的投资机会来临了么？

随着两会召开，深沪大盘强劲上扬，从3月日至今的三个交易日，上证指数已经连续上扬67点，涨幅接近5%，尤其是后两个交易日，上海市场成交量均超过100亿元，走势相当强劲。市场上的看多之声也随之雀起。

毫无疑问，不论从基本面的配合，还是从技术走势判断，大盘本轮反弹的高点都不会止于1594.67点。但我们也不得不看到，目前的上涨具有相当的投机成分，这一点从深圳本地股近期的疯狂炒作就可以看出来。显然，当大盘涨到1650点附近时，市场的压力将空前增大，在1650——1700点出现本轮反弹顶部的可能性相当之大，笔者认为这一顶部到来的时间已经临近，估计在三到四个交易周内就可能出现。随后，大盘很可能进入1350——1700的大箱体整理时期，而这一箱体的持续时间可能长达半年。作为一名理性投资者，我们不能不考虑的是在这段指数震荡向下的时期内，市场还有没有投资机会？如果有，这个机会在那里？

笔者认为，绩优股的机会可能随着箱体震荡的开始而来临。原因如下：

第一，绩优股的上涨将配合市场理性投资理念的逐步树立。

众所周知，随着部分连续亏损的ST股票年报的披露，相当一批问题股将被摘牌。而考虑到目前壳资源价值的下降，这些股票即使在被摘牌后，重组成功的可能性极小（如ST九州等），那时参与其中的投资者势必面临血本无归的命运。这种股票的风险很快就将大举释放，而即将到来的4月，正是它们风险全面释放的开始。由此，这些股票的跳水将引发大盘的向下调整，在这种情况下投资人趋利避害的心态将使得他们重新估价市场上为数不多的绩优股的价值。由于届时大盘的点位在1600点附近，与去年2200点的高位有了本质的区别，部分低市盈率绩优股可能不会受到池鱼之灾，出现一定的投资机会。在国内经济大动荡的今天，部分绩由公司保持了业绩的稳定和增长，这也为投资者增加了信心。

第二，今年是基金的扩容年，大批基金将进入证券市场。对于这些基金来说，他们将很容易挑选一些低市盈率，业绩稳定的绩优股作为持股对象（只要这些股票的业绩稳定，市场形象好，基金的风险就会小与大盘，也好向基金持有人交待）。但我们知道，所谓有一定投资价值的低市盈率股票为数不多，而基金的总量却在不断扩大，这样有可能造成僧多粥少的局面，造成这些股票股价的上扬。

第三，在去年的熊市中，已经有五粮液、贵州茅台、上菱电器、盐田港等股票经受住了市场下跌和国有股减持的打击，这说明，至少在目前，这些股票的市场价值已经得到了机构投资者的认同。我们有理由相信，在接下来的大盘回落中，这些股票的表现仍然能够超越大盘。

由此，笔者推断，在大盘1700——1350的调整中，投资部分低市盈率的绩优股有望获得高于大盘指数的收益率。笔者估计，大盘指数的调整幅度将达到15%，同期，类似贵州茅台这样的低市盈率股票收益率将达到15??20%，有望超过市场30个百分点以上。