基金久嘉认购踊跃 基金发行过了萧条期？

上海7月4日消息：7月2日，基金久嘉开始在深交所实行网上发行。当天下午5点，记者打电话给长城基金管理公司时，一位负责人用掩盖不住惊喜的语调说：“真没想到，投资者认购十分踊跃，虽然网上发行份额暂定为10亿份基金单位，但当天认购数额已经达到15.69亿。”

　　发起人和承销商长出一口气

　　据《中国证券报》报道，难怪长城基金管理公司的负责人喜不自禁，实在因为最近几只封闭式基金的发行或扩募让承销商伤透了心，也让基金管理公司操透了心。基金天华、景业扩募中，主承销商包销了20%-30%的基金份额；基金科瑞的发行使主承销商中信证券包销4.39亿基金份额；基金景业的扩募使主承销商海通证券包销1.23多亿基金份额；基金丰和的网上投资者仅认购6.2亿份基金单位，其余都配售给机构投资者。所以，在7月2日前，长城基金管理公司在对网上能够认购多少基金份额心中也没谱儿。

　　记者还了解到，在基金久嘉网上认购前，长城基金管理公司内部气氛十分紧张，并已做好包销4亿-5亿基金份额的思想准备，这次网上认购情况让主承销商长出一口气，并表示准备从网下回拨6亿基金份额到网上。

　　久嘉发行缘何顺

　　某知名基金研究人士认为，基金久嘉此次能够顺利地发行，主要得益于证券市场环境的改善。自从6月24日以来，基金的折价率逐步降低，开始向面值靠拢；而且，新基金没有什么包袱，易于进行投资组合，获得较高的投资收益率，易于激起投资者购买热情。但另一位基金研究人士不这样认为，他认为基金久嘉认购踊跃的原因在于，长城基金管理公司管理的另一只基金久富有较高的溢价率。截至7月2日，基金久富的溢价率为8.11%，明显高于20只5亿规模基金的平均溢价率5.44%的水平。而长城基金管理公司某负责人认为，基金品种设计比较合理和投资人趋向理性也是此次发行相对成功的原因。

　　久嘉投资标准有三

　　随着基金行业竞争加剧，基金也开始注重品种的设计和创新，这些创新集中体现在对投资品种的选择上。基金久嘉又有什么新的特点呢？

　　长城基金管理公司负责人表示，基金久嘉对入选的上市公司的要求是：一是上市公司的经营活动现金流量为正；二是公司主营业务利润贡献率不低于70%。他强调说，从这两点看，基金这样的选股标准可以相对规避投资风险。最后，他还强调，基金久嘉投资任何一家上市公司的股票不超过该公司流通股本的8%。记者感觉这个提法很值得深思，至少以前没听说哪个基金有过这样的表态。

　　基金发行环境仍然严峻

　　此次基金久嘉发行相对顺利，是否就意味以后基金发行比较容易？多数基金界人士认为，未来基金发行环境仍然十分严峻。银河证券的杜书明认为，虽然基金久嘉发行相对比较顺利，但是由于基金上市也有个比价效应，目前12只20亿规模基金折价率大都在3%-4%之间，如果基金久嘉上市后，依据的20亿规模基金的折价率折价，不但将会进一步打击中小散户参与认购基金的积极性，而且对于未来银河、湘财、天同等基金管理公司新发行封闭式基金也形成一种制约。另一位基金研究人士则认为，虽然基金久嘉认购额超过预计额，但是认购倍率还很低。这说明基金发行市场还是很严峻，一旦股市转弱，基金发行可能再陷困境。