下半年机会犹存 投资者不必悲观

持续缩量低迷的调整，使得投资者在6.24井喷过程中刚被树立起来的那么点信心被折磨得一干二净，悲观的情绪油然而生，由于旧套未解又添新套，投资者也只能被动持股，等待观望。那么在下半年所剩的四个多月里，大盘将如何演绎，是不是还存在着获利的机会？笔者以为，过份奢望大行情并不可取，但阶段性的行情仍有可为，1748点不会成为今年的高点。因此过份的悲观失望也没有必要，谨慎乐观地对待后市大盘是一种正常的思维形式，主要依据如下：

一、大形态决定今年是个小年

年初，笔者在展望2002年大盘走势时就明确了自己的观点，今年无大行情，总体仍处在大级别的调整之中，我们期盼的只是较有力度的反弹。时值今日，沪市摸高1748点，连2001年最低级别的反弹高度1776点都未碰到，总体弱势可见一斑。再从250日角度看大盘，在6.24井喷中，股指在调整中首次挑战年线，但由于是首次挑战且年线依然向下滑行，冲不过去是很正常的，即使冲过去也是要被拉回来的，于是股指只能围绕年线波动，并随着年线的下滑而不断走低，周K线上的55周均线更是把沪市股指压得死死的。因此可以这么认为在年线和55周均线还未进入趋缓走平阶段，大盘的行情就不会是大级别的，换句话说，压力线可以越过，但时间不会长最终还是要被拉回来的。

二、中等形态显示下半年将挑战1748点以上

虽然大形态显示大行情的可能性不大，但较有力度的阶段性行情还有可以预期的，从去年10月份以来的几次着底情况看，去年10月22日的1514点，今年1月29日的1339点，以及6月6日的1455点明显形成了一个较为稳定的结构，体现出大盘在调整过程中已逐渐构筑至少是中期性质的底部形态。而6.24井喷中又一举站上了上半年的一个三角形整理区域，该区域的中枢位置1620点~1630点又恰好与目前60日均线和120日均线同处一个区域，成为目前最为重要的支撑区域，如果能在此区域获得支撑的话，那么下半年至少有一次上攻的机会。那么为什么判断会超过1748点呢？这是因为从年K线看，去年拉出了一根长黑，而阴线实体部份的两分位在1859点，如果在年内所剩的日子里，不上试该位的话，那么与目前稳定发展的基调是格格不入的，是一种非常弱势的调整态势，再说就算是反弹其2245点~1339点的2分位也应该是1792点。因此作为一种大平衡，稳定格局下的反弹，下半年应见到1800点以上。

三、小形态仍未摆脱弱势盘落格局

就短期走势而言，沪市股指于7月10日破位高位小三角形之后至今已缩量盘跌调整了25个交易日，且短期的5日、10日、20日、30日等均线均对股指构成短期反压，股指受长期线（250日）、短期线（5日、10日、30日）的反压，而受中期线（60日、120日）的支撑中，其波动的范围越来越狭窄，变盘的日子已日益临近。从短线服从中线，中线服从长线的角度看，应先有一波较有力度的阶段性行情，等达到基本目标位之后再进行调整。而这种缓慢下压式的调整，往往意味着大阳线的出现，就像一根弹簧被反复压缩之后所释放出来的能量，将较具力度，而短促。因此可以这么认为，虽然眼下大盘仍未摆脱弱势盘落的格局，但小形态的反转随时都会展现，目前的氛围虽然凝固，但很像是黎明前的黑暗，惊雷往往产生在于无声中。

综上所述，下半年有行情，但不大，1800点之上有望看见，从操作的角度看，仍应坚持阶段性的操作为主，涨起来了要舍得逢高派发，相反跌下来时也应该择机逢低买入，只有这样才能将在目前总体平衡的波段中获得收益，过高的估计和过份的悲观均将错失良机。


世基投资 徐鸣