证券期货业加速整合

证券之星1月27日消息：中国证监会日前发布了《关于期货经纪公司接受出资有关问题的通知》，规定今后包括非银行金融机构和外资企业在内的各类法人均可出资购买期货经纪公司股权。《通知》取消了证券公司参股期货公司的限制，是在新形势下推进市场化、国际化的重大举措。它表明我国期货市场正进入发展新阶段，已由过去清理整顿阶段进入稳定发展时期。它也预示着，国家将推出更多的商品期货品种，金融衍生品也会很快面市，期货市场的规模将进一步扩大。

《通知》首先有利于期货公司引进新股东，充实期货公司的资本金，壮大期货公司的实力。长期以来，中国期货公司发展所面临的较大的障碍是期货公司实力较小，主要反映在公司资本金规模普遍较小，一般只有几千万元左右。造成这种状况的主要原因是原有法律局限了参股期货公司的投资主体。此次证监会下发的《通知》，在这方面做了较大修改，对其他投资主体投资期货公司未作限制性规定，金融机构中的证券公司等将能够参股期货公司，这必将进一步壮大期货公司的实力。法律障碍已经清除，一些已经参股期货公司的证券公司今后可以名正言顺，这些期货公司的资本金将有望出现较大提高。

其次，有利于期货公司引进先进技术和管理人才，提高期货公司的竞争力。相对而言，证券公司经过这几年的高速发展，在资金实力、人才储备、软硬件设施等方面具有优势，风险控制、管理体制也趋于完善，在资本市场中积累了丰富经验。证券公司的进入，势必大幅度提高期货市场运营主体的实力与抗风险能力。同时也应该看到，证券公司入主期货公司，必将对现有期货公司的布局产生较大冲击。那些资金实力雄厚、经验先进，并具有广大客户资源的证券公司进入期货公司，将使期货公司主体的竞争格局发生较大变化。

此外，将促进中国期货经纪业务整体上新台阶。现在期货公司的经纪业经规模小，资本金水平低，抗风险能力差。中国期货业要发展壮大，必须从经纪业务着手，在资本实力上先产生行业的“航空母舰”；并促进金融行业之间的融合，充分体现期货作为金融服务业的特点。随着证券公司参股、控股期货公司，将带来实力和风险意识较强的优质客户，以及较为先进和完善的信息技术、营销理念，中国期货市场成交规模、期货经纪公司经纪业务等指标都将上一个新台阶。

同时，还将促进期货市场投资者结构和投资理念的改变。随着金融机构参股、控股期货公司数量的增多，原有投资者结构也将发生改变，更多的机构投资者和资金实力雄厚、风险意识较强的优质客户将进入期货市场，市场投资理念将发生深刻变化。期货市场投资者结构更完善，期货市场的价格发现功能和风险管理功能将得到更充分发挥，投资者从中所获得的服务质量也将会大大提高。

《通知》的出台，是中国期货业发展的一大契机，它将推动中国证券、期货业加速整合。强势证券公司与强势期货公司合作，将加快期货公司优胜劣汰与集中化趋势，期货公司将会上演强者恒强的局面。