股市羊年春来早 二月行情应可期

马年的股市只剩下两个交易日，2003年二月开始的羊年行情即将来临。在市场经历了长期低迷之后，今年二月有望出现令人欣慰的走势。从市场走势来看，“盘面语言”已经透露出了中线走势的乐观。

2003年新年伊始，股市便出现了一波带有“新”特点的走势：先是由中信证券和皖通高速两个超低价位的新股担当主角，出现了新年第一波行情，紧接着是由中国联通这个超级大盘股以超乎所有人意料地强劲上扬，引出了年内第二波行情。两者的间隔仅有一个星期的时间。如果说对于前者，市场还以为是游资冲击产生短线行情的话，那么对于后者，由于其已经有效激活了大盘，一轮中级反弹行情的出现则是市场的共识了。14日以后，大盘进入了一个相对稳定的盘整阶段，走势构成了一个小的箱体。正当市场处于比较敏感的时候，上周五的大盘再度出现向上走势，化解了大盘向下突破这个小箱体的忧虑。把这些走势连贯起来看，尽管大盘存在比较明显的缩量现象，可能导致节前最后三个交易日仍有反复的可能性，但二月行情的向上发展，甚至构成今年最具有操作意义的阶段性行情则是相当肯定的。

2003年以来基本面情况也出现了一些变化。首先，市场对“新人新气象”形成了良好的预期。岁末年初，管理层发生了较大变化，从新的证监会主席上任伊始便进行调研、倾听市场呼声这些实际行动来看，市场有理由对未来给予良好的预期。其次，最近召开的“全国证券期货工作会议”传出消息，新的证监会主席讲话中透露了两个重要的“利好”信息，一是继续推动《公司法》、《证券法》的修改，二是研究和解决证券期货机构融资渠道。结合三月份“两会”即将召开，这些“实质性利好”将有力支撑行情的进一步发展。第三，发展机构投资者、社保基金、QFII制度等资金入市的步伐正在逐步加快，而随着主流资金的介入，市场信心将逐步得以恢复，充裕的各路资金也将随之逐步入市，为行情的纵深发展奠定坚实的基础。就中短线来看，恢复市场信心的最佳途径就是“赚钱效应”，因此后市的中短期资金将不会出现跟进不足的情况。第四，年报开始逐步登台亮相，由于审计方面全面加强监管，今年的年报将出现业绩较好而且相当真实的特点，这显然有助于投资者信心在根本上的恢复。业绩浪有望成为后一阶段行情的特点之一。此外，大盘新股发行上市市场早有传闻，但却一直没有实施，也许这个事实也透露了管理层谨慎考虑市场承受力的良苦用心。

市场上已经有很多有关本次行情与“6.24”行情的比较分析。笔者这里只强调两点不同：第一是时间不同——年初是机构资金运作最具有活力的阶段；第二是运行的环境不同——“非流通股转流通”这个制约股市的重大因素，在今年将出现积极的变化，市场的声音将对未来政策的制定产生重要影响。（娄伟）