“中小板”进入德盛小盘投资视线

先江：国联安基金管理有限公司总经理


中小企业板推出对中国经济带来明显的促进。中国经济离不开中小企业,中小企业也离不开资本市场。


在中国现有的工业产值中，60％是由中小企业创造的，说明中小企业在中国经济中已经处于主导地位。


世界上的所有大企业都是从中小企业发展起来的。美国现在排名前20的大企业中，有8家在上个世纪60年代根本就还名不见经传。由于中小企业具有运作、效率、成本控制等方面的优势，很容易迅速壮大起来。国外是这样，中国也呈现出这样的明显特征。


截至目前，中小企业在股市上的融资额不到沪深两市融资额总和的1％。中小企业板的推出，将使那些在发展过程中非常需要创投资金扶持的中小企业如虎添翼。


此外，中小企业板将促进中小企业的法人治理结构健康化发展，从而能够推动整个中国的企业治理结构向前发展。


中小企业板的推出将非常有助于德盛小盘股精选基 金这只国内首个小盘股基金的运作。最主要的原因在于，中小企业板让小盘股基金可以投资的对象多了，便于控制风险，从而能够为投资人带来更大的收益。


事实上，中小企业板对整个基金业都是重大利好，能够极大地促进基金业的行业化，促进基金公司推出更多的细分产品，提升整个基金业的市场。此外，将使基金倡导的价值投资理念由大盘蓝筹股进行有效的延伸，因为很多中小企业比大盘蓝筹股更能体现高成长的特性。


德盛小盘精选基金经理 袁柏南


中小板的推出，对德盛小盘精选基金是一个利好，因为扩充了本基金的投资范围。其实在当初产品设计的时候，我们就已经考虑到中小板可能会即将推出这个因素。


“中小板”即将推出，我们会尽量捕捉其中的投资机会，为投资者创造更好的回报。至于占多大投资比例，要看推出速度快慢和容量大小，以及是否符合我们选股标准。我们还是从以下三方面进行挑选1、已经具备成长性，预计未来仍然具备良好成长性 2、现在不具备良好成长性、但是因为公司基本面的脱胎换骨变化，预计未来会具备良好成长性 3、价值被低估（包括前两者）。估计中小板上市公司中第一、第二种情况比较多。


以下是袁柏南答记者问。


1、中小企业板块出台您感觉对市场的影响大不大？会是利多还是利空，影响是中长期的还是短期的，原因是什么。


目前尚未看到官方有关中小企业板块的正式报道，对其规则也不清楚，因此很难判定对市场的影响力有多大。根据以往经验判断，应该是不会对市场有较大影响，至少短期不会。


2、分两步走的全流通概念您感觉是对蓝筹股影响大还是科技股大？


如果是如此，相信对整个市场都有较大影响，因为市场的定价机制发生了整个变化。由于科技股定价相对较高，所以受影响可能较大。


3、作为中小盘股的基金经理，您感觉它的出台会不会改变您的选股理念？您会不会准备把投资重心转向这个市场，进而减小其它类个股的投资比重？


无论中小企业板块以何种形式出场，都不会改变我们的投资理念--注重公司的成长性，但是绝对会进入我们的投资视线。我们会视推出速度和规模来决定我们对中小企业板块的的投资比例。随着市场规模逐步扩大，我们相信会逐步增大。


4、您感觉基金的价值蓝筹的投资策略会不会因此市场的开办而出现重大变化，会不会导致基金经理对两大市场进行重新评估、个股进行重新洗牌？
我相信一个新市场的出现都将或多或少的引起整个市场格局的改变，基金经理自然也会对两大市场进行重新评估，来选择更好的投资机会，而个股股价也必将在此过程中进行调整，从而形成一个新的格局。


链接：
国内首只小盘股基金--国联安德盛小盘精选基金3月15日起正式发行 以稳健风格在小盘股“掘金”

经中国证监会批准，国内首只小盘股基金--国联安德盛小盘精选证券投资基金3月15日在全国正式发行。


这是国联安基金管理有限公司在成立一周年之内获准发行的第二只基金，作为德盛稳健基金的理想互补产品，以“中国A股市场上具有成长潜力的小盘股”为重点投资对象，兼顾部分中、大盘股票，在价值投资理念的引领下，充分挖掘小盘股投资价值，作为德盛稳健基金的理想“互补”产品，轻松分享中小企业爆发性成长和“小盘股效应”带来的收益。


据悉，该基金将所有A股按流通市值自小到大排序、累计构成前50%流通市值的个股定义为小盘股，其中投资于小盘股的比例不低于股票资产的80%。该基金将借鉴外方股东德国安联集团百年演进的风险管理制度，结合中国市场特点，严格进行风险管理，以稳健风格进行投资运作，力求为投资者谋求长期良好收益。为表达对投资者利益保护的信心和决心，该基金特别设立国内基金业首只“零管理费率线”，当基金的累计资产净值满足该线规定的条件时，将停止收取管理费。


据业内人士介绍，小盘股基金是国际基金市场的成熟品种，从长期来看其平均收益高于大盘股基金，此次由中外合资背景的国联安基金管理有限公司率先引入中国，填补了国内基金品种的空白，值得广大投资人期待。


国联安德盛小盘精选基金于2004年3月15日起通过中国工商银行、交通银行、中信实业银行、上海浦东发展银行、国泰君安证券、海通证券、华夏证券、招商证券、国元证券、东吴证券、渤海证券等23500多个网点以及国联安直销中心、基金网上交易系统进行，目前发行状况良好。


国联安基金管理有限公司是中国首家获准筹建的中外合资基金管理公司，由德国安联集团（Allianz AG ）和国泰君安证券合资组建，正式成立于2003年3月25日，首只基金德盛稳健基金于2003年8月8日正式成立，首发规模36.66亿份。基金正式运作半年多来，取得良好收益，分红两次（2003年12月19日和2004年3月9日），累计分红金额每10份0.60元。