证券之星5月19日消息： 据《北京现代商报》报道，在货币政策紧缩的压力下4月份债券市场的表现不尽如人意，上证国债指数屡次创下历史新低。11只债券型基金平均总回报率为-2．15%。股市一路下跌，债券基金连连缩水。很多投资者对是否应该马上赎回债券基金有所疑虑。理财专家认为，债券基金此次下跌是市场正常波动引起的，买基金是一种长期投资行为，如果现在不急需现金的话，没有必要马上赎回债券基金。
基金业绩出现整体回调
2004年4月份，受基础市场的影响基金业绩改变一季度的上升态势，整体表现呈现调整。根据晨星基金业绩排名统计11只股票型基金平均总回报率为-6．30%，33只配置型基金平均总回报率为-4．78%，11只债券型基金平均总回报率为-2．15%，1只保本基金总回报率为-2．06%，6只货币市场基金平均总回报率为0．16%。
基金的表现不佳主要是由于市场一直下跌，受宏观调控信号和央行紧缩货币政策的影响基础股票市场和债券市场出现较大幅度的调整，上证A股指数下跌8．54%，上证国债指数跌幅为5．65%。
股票基金跌幅更大
实际上，不仅是债券型基金，股票型基金的跌幅更大。这也是两种基金的特点决定的，债券型基金的风险和收益都小于股票型基金。在市场下跌的时候，弃债券型基金转而买股票型基金显然是不明智的。
4月11日，央行宣布上调存款准备金率0．5%，随后，为抑制投资过热，紧缩的宏观调控政策和信号相继出台，股票市场持续下跌。
受此影响，股票型基金连续数周的回报率都为负。在股票型基金中，4月份排名第一的景顺长城优选股总回报率为-3．79%，其3月份总回报率也是列居第一，为4．73%。该基金最近三个月总回报率为3．14%，在同类基金中排名第一。4月份回报率排在第二、第三位的依次为大成价值增长、博时价值增长。11只股票型基金平均回报率为-6．30%，与3月份平均回报率2．70%形成鲜明对比。
转而买货币市场基金
在股市和债市双双下跌的时候，货币市场基金的安全性得以凸显6只货币市场基金4月份平均回报为0．16%，与其他开放式基金月度回报尽为负数形成鲜明对比。其中，排在第一位的是华安现金富利回报率为0．17%，该基金3月份回报率也是列居第一。第二名、第三名分别是招商现金增值和泰信天天收益。
重仓转债基金受欢迎
理财专家分析，债券型基金作为基金的一个投资品种，具有低风险收益比较固定的特点，是个人资产配置中很重要的组成部分。而且，买基金是一种长期投资行为，如果现在不急需现金的话，没有必要马上赎回债券基金。
汉唐证券陈强表示，通盘分析眼下的市场环境债券已基本具备投资价值但仍面临着券商回购清理和制度变革的冲击等利空因素。其实如果反过来想假设宏观环境平静市场信心恢复那么清理回购的抛盘可能就是惟一可遇而不可求的建仓机会。债券型基金或许就在最低谷，此时抛出债券型从市场角度来说，也未必明智。
不过，专家们也提供了一种规避风险的办法。目前有些债券型基金投资可转债的比率较重，而可转债既具有债券的低风险的特点，又可能获得比较高的收益。
从统计数据来看也是如此。宝康债券以-0．75%列居4月度回报率的第一名，排在第二名、第三名的依次为招商安泰债券、景顺长城恒丰债券分别为-0．76%和-1．40%。我们关注到，至4月30日，宝康债券最近三个月、六个月和今年以来的总回报率在同类基金中均排在第一。在该基金一季度末投资组合中，云化转债占其净值比例为11%，而该转债4月份的涨幅约5．14%。
（傅乐乐）
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