清退客户保证金两亿 中谷期货身陷大户弃仓之困

证券之星5月24日消息： 据《经济观察报》报道，5月15日晚，中谷期货的几位高管来到他们在上海的营业部，处理一个大户弃仓和部分客户要求提取保证金的事宜。

事后，中谷期货总经理费忠海在北京接受记者采访时说，“我们在两个小时内，一共清退了客户保证金两个多亿，我们是自愿清退的。”

知情人士透露，这次风波的关键人物是在中谷期货上海营业部开户的一位姓钟的大户，因为他在沪铝上坚持做多，亏损数额巨大，其仓位被爆，他不但不补缴保证金，而且煽动别的客户提取保证金。

蓄意弃仓？

“他是一个十足的骗子，是蓄意弃仓。”费忠海很气愤。

据他介绍，这个客户在沪铝0410上持仓太重，当这个品种爆跌，而他的仓位保证金不足时，公司通知他追加保证金，他没有及时追加，公司只有强行平仓，“于是他就开始闹事。”

这个大户除了用自己的资金炒期货，他还替朋友做单，相当于一个私募基金。

据业内人士透露，钟姓客户在资本市场也算是“很有实力的”。他是上海德锦投资公司的大股东。德锦投资公司的资金大多来自上海本地，在多家上市公司的股东名单和各地的一些大型项目里都可以看到其活跃的影子。

去年，这位客户的户头开在中财期货，他选择的品种是大豆和铜，今年开始把仓位建在铝上，并且在中谷期货开户。他的操盘手法有一个特点是喜欢做多，而且只盯住一个经纪公司开仓，不像其他的主力资金那样通过在不同经纪公司分仓来规避风险，被称为“死多头”。这一点，从去年的大豆和铜的持仓量上可以看到。但由于去年整个市场属于“多头行情”，该客户也赚得钵漫盆满。特别是去年10月份让浙江大户亏损几个亿的那次行情，他也赚得很厉害。

但是，一味持多的手法在今年的市场行情上却栽了跟头。“这个客户还是很实在的，也从来没有想要操纵市场，只怪他自己方向做反了。”一位熟悉该客户的期货公司人士告诉记者。

该人士还说，钟姓客户的投资手法比较“损人”，这个损人主要是在和期货经纪公司的交往上。他说，该客户通常的手法是一有浮动赢利就提走，如果亏损就由经纪公司“硬抗”。

其实从上周一开始，就有部分客户要求提取存放在中谷期货公司的保证金，面对当时的局面，上海营业部为了妥善解决事端，紧急汇报北京总部，北京总部立刻派人赶赴上海。“这个客户开始闹事，在客户中间影响很坏，我们为了不使事态扩大，主动清退客户的保证金，很多客户都非常感动。”费忠海说。

泡沫破灭

去年以来，世界范围内原材料价格的大幅上涨，把沪铝这个“不温不火”的品种也搅动得活跃起来，大量资金也开始在这个品种上展开了角逐。

上海期铝主力7月合约最高价格一度摸至最高18800元，但是从今年4月份开始，期铝价格开始下跌，跌至最低点15000元左右。

从上海期交所的持仓量排名看，中谷期货在4月30日的持仓量是12000余手；到了5月10日，中谷的持仓依然是12000余手；到了5月12日，中谷才开始大幅减仓，持仓量降至8800多手。

“这么重的持仓量是很少见的。”一位业内人士说。而记者在排名表上看到，排在中谷期货后边的国际期货持仓只有3000余手。

据费忠海说，这个持仓量主要是钟姓客户做的，“他的持仓量太重。”

从今年年初以来，国际国内铝市供需关系利多因素频频，原材料及冶炼成本不断提高，引发主力增量资金积极进驻沪铝，并顺势积极做多，致使沪铝与LME铝双双运行于涨势之中。

而铝低廉的价格基数诱使国内外大资金积极介入期铝，近一段时间以来，上海期交所上市的期铝持仓量呈现暴增的态势，持仓量从2003年9月底的不足6万手在4月初迅速上升至36万手之上，增长幅度为500%.从以上持仓量的增长状况简单分析，短短不到6个月的时间，期铝增量资金的规模保守估计接近30亿。

“这个行业以前积攒的泡沫太大，现在宏观调控一出，市场反应就很激烈。”费忠海说。

这次国家宏观调整，首当其冲的便是电解铝和房地产行业，而房地产行业更是用铝大户。

在多方的平仓压力和加息担忧心理的共同作用下，五一长假前，沪铝就出现了连续3个跌停，五一后，铝价依然疲弱。在沪铝上还没有回过神来的钟姓大户，已经身陷其中。

教训

中谷期货经纪公司隶属中谷粮油集团公司，该集团公司是直接由国务院首批批准从事境外期货业务的七家大型国有企业之一。公司下设的国际期货部专事境外农产品期货交易，可在芝加哥、堪萨斯期货交易所和明尼阿波利斯、东京谷物交易所进行境外期货交易。

中谷期货的总经理费忠海，也算得上业界较早成名和身价颇高的操盘手。他曾经在金鹏期货任职，后从金鹏跳槽到中谷期货。在去年中谷期货举行的一个投资报告会上，费忠海就期货投资的风险控制问题发表演讲，当时给记者影响最深的是，费颇为感慨地说，自己十多年的期货投资扔掉的钱摞起来大概比他的身高还高。就在那次大豆行情中，中谷虽然赚了，但是费忠海强调的还是控制风险。世事难料，没过一年，不但自己的客户没有控制好风险，而且自己的公司也遇到了前所未有的风险。

钟姓客户因为和期货公司的纠纷屡次到证监会和交易所等单位去闹，而且扬言要起诉中谷期货，显然，钟姓客户和期货公司之间的纠葛可能不会太简单。

业内人士透露，由于国内期货经纪公司数量太多，近几年市场竞争激烈，以至出现恶性竞争，打价格战的局面。尤其是一般经纪公司在面对大客户时候，都会答应一些他们提出的不平等的条件，和客户签订内部协议。

如果仅仅是代理，最多也就是手续费优惠而已，客户和公司的争端也就不会出现大麻烦。但是有些公司，“里面的讲究就很多了。”比如分成，甚至透支等等，不一而足。例如，客户和公司签订一种协议，盈利超过一定数额双方利润分成，或者向客户许诺等等。

虽然中谷和客户的关系不一定就是这种情况，但是，国内期货公司和客户之间不规范的交易是很普遍的。在国内期货公司和客户之间始终上演的“情景剧”就是，当客户挣钱的时候，客户和公司都皆大欢喜；如果客户出现较大亏损，公司往往陷于被动，他们之间的是非就会纠缠不清，而期货公司只能“打落牙齿往肚里咽”。

(唐君燕 冉学东)