证券之星5月25日消息： 据《证券日报》报道，上市仅仅五个交易日的马应龙（600993）（600993）上周末公告称，股东股权遭到冻结，这个股东不是别人，正是该公司大股东——另一家上市公司深宝安（000009）（000009）。翻开深宝安（000009）的2003年年报可以发现，马应龙（600993）（相关，行情，个股论坛）对深宝安（000009）贡献的投资收益为2161.91万元，占该公司净利润的比重达到了167.46％，由此可以看出，马应龙（600993）对于深宝安（000009）来说，不只是一块肥肉，更是盈利的一根稻草。
深宝安（000009）此次持股遭到冻结，是因为与深圳市丰宜实业发展有限公司借款合同纠纷，而追述根源，则要谈到深宝安（000009）目前经营的困境。曾几何时，宝安集团确实无限风光——组建新中国第一家股份制企业、发行新中国第一张股票、发行新中国第一张可转换债券、发行新中国第一张中长期认股权证，成功策划武汉商场成为深交所第一家异地上市公司，首次通过二级市场收购上市公司延中实业（600601，现方正科技（600601）），开办新中国第一个财务顾问公司安信财务，协助川盐化、甘长风等20多家国企上市，1992至1994年，宝安集团连续3年跻身深圳市综合实力十强企业行列。
不过，宝安集团鼎盛过后又陷入了困惑。上世纪90年代中后期，由于受国家宏观调控的影响，房地产市场开始进入低潮，公司业绩下滑甚至出现亏损，以致于从1996年至今，公司一直未能够从证券市场上融资。而同期，万科（B20000）（000002）却从证券市场上融到五、六十个亿的资金。对于资金密集型的房地产企业而言，深宝安（000009）的资金瓶颈自然制约到公司的良性发展。再加上前几年由于深圳本地上市公司之间的互保死结，深宝安（000009）也为此付出了好多冤枉钱，如PT金田（已退市）、ST石化（000013，200013）、深信泰丰（000034）000034），算起来也有好几个亿。
尽管近几年国内房地产市场一片火热景象，表面上深宝安（000009）也在深圳、武汉、上海、北京、海南、贵阳等地都有众多楼盘开发。但是，真正形成规模的，却只有武汉。可惜的是，近两年武汉房价暴涨，深宝安（000009）的房地产项目却青黄不接，近两年几乎完全没有新楼盘问世，所以公司业绩也没有什么明显的改观。另外，今年以来国家对房地产企业贷款的“门槛”提高以及其它方面一些抑制房地产泡沫政策措施对于深宝安（000009）这样对资金需求甚为迫切的房地产企业来说，自然面临巨大的考验。
马应龙（600993）的前身武汉第三制药厂为创建于公元1582年明朝万历年间的马应龙（600993）生记药店，1956年公私合营成立马应龙（600993）药厂，1966年更名为武汉第三制药厂，1993年改制为武汉马应龙（600993）药业股份有限公司。1995年通过国有股股权协议转让，马应龙（600993）药业由中国宝安集团（即深宝安（000009））控股经营。由此，宝安集团逐步形成了房地产和生物制药两大主导产业的经营格局。
如今，作为宝安集团生物制药产业主体资产的马应龙（600993）（相关，行情，个股论坛），才是宝安集团旗下收益最高的“肥肉”。作为国内最大的痔疮外用中药生产企业，马应龙（600993）主导产品为治痔类药品和止咳类药品。近年来痔疮的发病率明显上升，统计表明，我国肛肠疾病的发病率每年以16％的速度上升，部分地区肛肠疾病发病率已高达80％，治痔药物市场始终处于不温不火状态，是医药市场的一个细分市场，未来市场可能呈小幅增长态势，而痔疮无论采取何种治疗手段都不能根治，只能缓解症状，有症状的痔80％以上可经非手术疗法消除症状，非手术疗法包括内服药物和外用药物，在治疗中占很重要的地位。马应龙（600993）麝香痔疮膏以悠久的历史、良好的疗效一直稳居痔疮外用药市场占有率第一，约占治痔药40％的市场份额，近年推出的栓剂增长速度较快，由于公司“马应龙（600993）”较高的品牌知名度，公司痔疮类药品毛利率高达73％－87％。从公司发展前景来看，此次募集资金投资项目的建成将令公司未来保持稳定的增长。
从此次公告来看，目前宝安集团明显存在资金压力，以至于债权方准备趁机将马应龙（600993）据为己有。不过，就马应龙（600993）对于深宝安（000009）的重要性而言，深宝安（000009）绝对不会轻易将这块“肥肉”拱手让人，即使是砸锅卖铁，相信宝安方面也会保住马应龙（600993）这只“生蛋的鸡”。只是让人担心的是，深宝安（000009）现金流枯竭的现实困境会否导致深宝安（000009）与马应龙（600993）间出现侵害马应龙（600993）利益的关联交易行为，以及占用马应龙（600993）的资金、让马应龙（600993）为其贷款进行巨额担保等违规行为？
（证券日报 浙江利捷 刘兴龙 余凯）
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