面对市场质疑 通威股份细说原委

证券之星5月25日消息： 据中证网报道，近来，不少投资者纷纷致电通威股份（600438），对公司的利润分配、财务状况和业绩发展等方面的有关问题表示质疑，希望了解更详细的情况。媒体的报道，进一步引起了市场对通威股份的关注。日前，为了解事情原委，记者采访了公司的有关负责人。

公司一上市即对老股东进行利润分配，引起了市场投资者的不满。对此，公司董秘向川称，2003年度股东大会上，8位小股东就利润分配提出的临时议案是符合有关法律法规的。作为大股东的通威集团在充分考虑了公司上市后募集资金完全可以支撑公司今后几年发展，利润分配不会影响公司的生产经营和对外扩张的情况下，表决同意了该项议案。此次股东大会利润分配的决议，是依法区分新老股东享受公司利益的界限，明确了新老股东之间各自的利益所在。如果把此部分利润不予分配，其老股东们反之也会认为是侵害了他们的利益。

而受利润分配的影响，上市后的流通股东开始思考通威股份究竟价值几何。有关人士遂对其招股说明书中反映的公司财务状况表示质疑，对此，公司董事、总会计师严虎作出了解释。

首先，关于资产负债率偏高问题，公司这样认为：根据股票发行上市有关“公司股票发行前一年末，公司净资产在总资产中的比例不低于30%，也不高于70%”的规定，通威股份截止2003年9月30日的资产负债率达63.3%，尚在规定的范围内。而产生这样的资产负债率的主要原因是为适应市场竞争的需要和公司上市周期较长的影响，2002年下半年公司自筹资金新建了绍兴、无锡、南昌、常德等四家分公司。另外，公司在招股说明书中还披露了公司偿债能力分析以及对公司主要财务优势和劣势的分析，投资者可以全面综合了解，不要仅凭单个财务指标进行判断。总体而言，各项指标反映公司财务状况是安全的。

其次，关于短期借款资金成本是否偏高问题。公司认为，2002年因四川分公司位于眉山，眉山市农行对当地企业的贷款利率均上浮了20%以上。故2002年度，除四川分公司在眉山农业银行的贷款利率上浮了20%外，公司在各银行的贷款利息均在基准利率下浮了10%；2003年公司的贷款基准利率下浮了5%-10%，眉山农行的贷款利率也随之下降，调整为基准利率。

第三，固定资产房屋建筑构成比例占55.11%，是由公司行业特点决定的。因受生产经营中产品保质期、运输半径等因素的限制，公司为扩大市场，必须在当地建立生产性企业，其固定投入主要是土地、房屋、生产设备等。公司固定资产中房屋建筑构成比例的核定是依据财政部的有关规定，将2001年以后新建的8家公司的土地使用权进入成本后形成的。从2000年至2003年的情况分析，公司的固定资产变化和发展趋势是与企业发展规模相匹配的。

第四，2003年一次性摊销开办费用348万元，是缘于饲料行业新建公司及经营季节性特点决定，生产线建设一般在下半年开工，10万吨以上生产能力的生产线建设周期通常需10个月以上，因此公司2002年下半年设立的前述4家分公司均在2003年才投入生产。按照相关规定，其开办费用348万元只能在2003年一次性摊销才符合会计制度规定。