中小企业板启动日期已定 谁将成为首发幸运儿?

证券之星5月26日消息： 据《新京报》报道，据上海证券报消息，市场各方期待的中小企业板块将在本周正式启动。根据相关工作计划和安排，“中小企业板块启动仪式”将于本周四在深圳举行。

届时，中国证监会、国家有关部委、广东省和深圳市政府的主要领导以及市场各界人士将莅临深圳，参加中国证券市场这一具有历史意义的盛典。

尽管银河证券投资银行总部总经理赵驹告诉记者，谁是第一批没什么差别，但是很多投资者还是关心，到底谁将成为中小企业板第一家发行的幸运儿呢？

坊间传言，为了平衡上交所的利益，中小企业板块发行的初期阶段，3000万股以上流通盘的公司还是由上交所来发行，深交所中小企业板上市公司的流通股将在3000万股以下，如此设计，一定程度上也照顾了上交所的利益。尽管风传深圳投行界认为，在所有已过会企业中，深圳市大族激光科技股份有限公司最可能首批在中小企业板上市。但是深圳市创新投资集团有限公司程厚博副总裁告诉记者，目前尚没有正式渠道透露的消息。记者欲采访大族激光相关人士，但对方以负责人员不在为由婉拒。

据统计，已过会的、流通盘在3000万股以下的拟上市公司有苏宁电器、贵州航天电器、四川海特高新、深圳大族激光等大约18家企业，涉及的领域涵盖电器销售、激光设备制造、制药、化工、生物工程等多个行业，涉及区域包括了广东、上海、安徽、四川、山东等多个省市。

资料显示，根据中小企业板块上市有关规则，截至2004年5月10日前，通过证监会发审委审核的拟上市公司共有61家，但流通盘在5000万股以上的只有27家，占总家数的44%.由于目前国内大中型国企上市得到了政府的扶持和监管层的鼓励，许多此类公司都已上市，今后更多的上市资源在中小型企业。如果把中小企业板拟上市企业的规模设定在5000万股以下，与上交所的利益有很大冲突。因此，两家交易所争夺中小企业资源关系颇为微妙，上交所副总经理方星海对关于中小企业板的采访闭口不谈，只是谨慎表示中小企业板块的设立对上交所肯定有一定影响。

北京企业不热心中小企业板？

目前在中小企业板快排队的企业比较多，但以科技型中小企业集中而著名的中关村科技园区管委会宣传处的工作人员在接受记者采访时表示，目前尚不知道哪家企业有去深圳上市的打算。

ZERO清科公司是北京一家专门对创业投资进行相关研究的企业，据该公司的负责接待媒体的工作人员表示，他们的客户有一些登陆中小企业板的考虑，但目前都没有计划实施。北京市创业投资协会常务副理事长兼秘书长王松奇教授告诉记者，目前没有听说协会的哪家企业打算去深圳上市。而北京市中小企业服务中心主任张一平也表示没有听说关于北京中小企业打算去深圳上市的消息。

市场私下流传的首批上板企业名单

第一份：浙江伟星实业、浙江精工科技、华兰生物工程、浙江新和成、江苏琼花、浙江传化、天奇物流及浙江盾安人工环境设备股份有限公司。

第二份：深圳大族激光、珠海东信和平智能卡、广东巨轮模具、广州七喜电脑、浙江凯恩特种材料、浙江盾安人工环境设备、浙江国祥制冷、浙江传化、浙江伟星实业、浙江精工科技等十家企业。

第三份：中大达安基因、四川海特高新、江苏文峰大世界、贵州航天电器、上海科华生物、湖南株冶火炬金属股份有限公司、浙江京新药业、珠海东信和平智能卡、深圳大族激光、浙江鑫富生化、广东德豪润达电器、广东巨轮模具。

■业界声音

不降门槛也是明智之举

广州科技风险投资公司的总经理王鸿茂手里正有一批公司进行股份制改造，并计划冲击中小企业板，净资产可能翻番的前景令他兴奋不已。

“中小企业板是跟主板不同层次的资本市场，以前因为监管层内部掌握的原则而无法实现在主板上市的中小企业，现在扩大了资金来源，也吸引了更多的投资者。”作为风险投资商的王鸿茂找到了退出的路子，已经很是满意。

中小企业板将在主板现有法律法规和发行上市标准的框架内运行，没有降低上市门槛，是不是失去了扶持中小企业的意义呢？对此，香港创业板主承销商之一、京华山一的企业融资主管温天络有自己的看法，他认为中小企业板块的上市公司盘子小，很容易被追捧炒作，头半年甚至一年，中小企业板块的所有股票都会成为炒作对象，股价涨势会很厉害。在这种情况下，一旦降低门槛，虽然能让更多的企业“圈到钱”，但对于被套在里面的投资者，结果却是不乐观的。温天络赞成不应降低上市门槛，使中小企业板未来的发展付出不必要的代价。

随着深圳中小企业板的推出，香港创业板可能首先受到冲击，但温天络说，香港的券商都早已考虑到应对的方法，而且，中小企业板与主板的上市门槛一样，只是对上市公司规模的分流，因此对香港创业板的分流是有限的。

15倍市盈率定价受认可

中小企业板块上市公司的市盈率也是大家一直关注的。国海证券主管投行业务的副总裁余跃认为，尽管中小企业经营过程中的不确定性较多，风险较大，但相对大企业来说中小企业成长性更突出，而且一些优秀的中小企业在某些大的产业链中还发挥着举足轻重的作用。高成长性是中小企业板块最大的特征。

温天络总结了香港创业板的发展经验，他认为现在A股板块招股价内在的标准是20倍市盈率，中小企业板有更大的风险，定价应该低一些才比较合理。

王鸿茂手中的公司现在市盈率都在5倍以下，不同行业公司上市自然有不同的定价标准，但他认为15倍左右是比较合理的。他认为3000多万到5000万左右股本规模的公司合适上中小企业板，中小企业板毕竟要与主板有距离才有意义。

推出中小盘基金没多久的金鹰基金公司总经理林金腾说，该板块不仅为金鹰等中小基金带来了全新的发展机遇，更重要的是将为市场提供大量新增的优秀投资对象，最终形成主板市场以业绩及市盈率为原则的价值投资理念和中小企业板以成长性为核心的成长投资理念相映辉的良性格局。

(岳毅桦)