中青旅5.5亿盖办公楼 整合产业实为变卖家产?

证券之星5月27日消息： 据《证券时报》报道，中青旅（600138）今天公告：拟转让中青旅苏州太湖国家旅游度假区发展有限公司剩余79.52%股权、中青旅尚洋电子技术有限公司60%股权及北京中青旅风采科技有限公司18%股权，同时拟提请股东大会批准建设办公楼中青旅大厦———该大厦项目位于北京市东城区东二环交通商务区海运仓小区B区，总造价预算约5.5亿元。

记者注意到，去年底该公司也有一系列对外变卖股权资产的行为。给人的感觉是，这家以旅游为主业的公司正在变卖主业资产，用以修盖造价5.5亿元的办公楼。

公司表示，建设中青旅大厦的目的是“为了适应公司业务发展及品牌建设需要”。而公司与品牌关系最为紧密的主营业务及业绩状况却很糟糕：2003年度，公司实现的旅游收入较2002年度下降37.4%，净利润则同比下降61%，扣除非经常性损益后的净利润更为-2848万元。从2003年年报中可以看到，公司的非经常性损益包括短期投资收益1220万元、转让股权收益3377万元、委托理财收益2617万元；再加上控股参股的数量繁多、行业繁杂（涉猎科技、电子、房地产、风险投资等）的诸多子公司，显示公司似乎更擅长在资本市场的腾挪。今年第一季度，公司的每股收益进一步降为0.02元，扣除非经常性损益后仅为0.003元。

公司表示，中青旅大厦的建设资金来源为公司自有资金与银行信贷资金相结合。尽管公司目前的资产负债率不算很高，约在30%左右，但公司并不充裕的现金流仍不免令投资者捏一把汗：公司2003年度经营活动产生的现金流量净额不过4285万元，现金及现金等价物净增加额则只有区区1968万元（2002年度更为-7602万元）；截止2003年底，公司关联方合计占用公司资金4.8亿元，其中控股子公司浙江绿城投资置业有限公司占用1.47亿元、桂林创格投资有限公司占用2.11亿元，公司2003年底的货币资金不过1.66亿元，其中银行存款1.6亿元———也就是说，即使将这些货币资金全部用来盖办公楼，公司也要先后向银行举债4亿元，而利息负担最终仍将由投资者买单。

与此同时，公司正在大举对外投资。今天的公告显示，公司拟出资5500万元、与北京锦绣大地农业股份有限公司合资成立北京中青旅翠湖湿地公园有限公司（注册资本1亿元），而该项目预计总投资2.3亿元。这就不由令人生疑：资金状况并不宽裕的公司正面临业绩下滑的巨大压力，仅做大做强旅游主业就需要巨额资金，以整合产业为名目的变卖家产是否实为筹钱的一个步骤？为盖奢华的办公楼，公司要向银行大致举债多少呢？公司在公告中并未提及。

（尹永强）