湘火炬将脱离德隆？《整改通知》暴露系列问题

证券之星5月31日消息： 据《证券时报》报道，二股东株洲市国资委正和公司积极制订重组方案，计划转让德隆所持公司股权，以收回其占用的公司资金湘火炬（000549）将脱离德隆系？

湘火炬（000549）29日公告称，公司于5月21日收到湖南证监局的《限期整改通知》，涉及公司治理结构、配股资金使用、信息披露以及财务等方面的问题。公告同时透露，公司拟采取新的强硬措施追收新疆德隆占用公司的资金。

转让德隆股权回收资金

《整改通知》指出，截至2004年4月30日，控股股东新疆德隆及其关联企业间接占用公司资金共计30427.2万元。对此，湘火炬声称，除了对新疆德隆采取诉讼措施外，公司还拟订了新的措施。

公司称，在株洲市人民政府大力支持下，湘火炬第二大股东株洲市国资委和公司正在积极制订公司股权重组方案。按公司每股净资产计算，新疆德隆持有公司的20520万股法人股（其中20494万股法人股已被质押）价值约3亿元，扣除质押贷款额后约有1.15亿元余额。将新疆德隆持有公司的股权以不低于每股净资产的价格进行转让后，所得转让款在扣除质押贷款金额后的余额将全部用于偿还新疆德隆占用公司的资金，仍不足抵偿部分，公司将通过其他途径继续追偿。

根据湘火炬5月13日公告，湖南省株洲市中级人民法院已受理了公司诉德隆案，并且冻结了新疆德隆所持有公司的20520万股法人股。如果湘火炬真能如意转让德隆所持股权，那意味着湘火炬将从股权关系上脱离“德隆系”。

不过，即使湘火炬脱离“德隆系”，也还将与德隆有着难以理清的债权债务关系，因为转让德隆所持股权仅能偿还1.15亿元债务，仍尚有1.89亿元的缺口；同时，湘火炬本次公告首次透露，德隆控制的德恒证券挪用了公司下属子公司航天火炬购买的1亿元国债，至于还有没有其他未披露的被占用或挪用的资产，无从知晓。

《整改通知》暴露系列问题

首先，湘火炬下属控股子公司与子公司其它股东“五分开”方面不够彻底。在资产独立性方面，控股子公司的部分资产仍被其他股东占有，如公司控股子公司法士特的商标使用权仍被其第二大股东陕西齿轮厂占有，公司控股子公司陕重汽也存在类似的情况；另外，湘火炬下属控股子公司与子公司其它股东在人员、财务和机构独立性方面都有待完善。

其次，湘火炬在信息披露方面也存在着不少问题。如2004年4月16日，公司在招商银行（600036）的2亿元贷款到期，但未能按时归还，公司未对此及时进行公告。

另外，《整改通知》还指出了湘火炬短期借款比例过高，财务报表未完全反映资产、负债状况等方面的问题。

对此，湘火炬的整改方案显示，公司已经着手对《公司章程》部分条款进行了修订和完善。其中：公司特别增加了担保条款，如不得为控股股东及公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位或个人提供担保；不得直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保。同时调整了董事会项目投资决定权，将公司净资产20%以下的权限调整为15%以下。

截止2004年3月31日，湘火炬对外担保总额为25.3亿元，其中违规担保近6亿元。湘火炬本次增加担保条款，可谓是亡羊补牢。

（邓常青）