股市上半年缩水712亿 股民平均损失超5.75％（点评）

证券之星7月5日据国际金融报：沪深股市在连续3个月的下跌中结束了上半年交易，上证指数自今年1月2日的1492.92点开盘，至6月30日1399.16收盘，与2003年12月31日相比，指数已跌去近100个点，跌幅为6.5％。至6月30日，两市流通市值总计为11918亿元，与2003年12月31日总流通市值12364亿元相比，缩水712亿元（含今年新上市新股流通市值266亿元），二级市场投资者平均投资损失超过5.75％。如以4月7日市场创出1783点的流通市值16825亿计算，至6月30日，短短的两个多月时间里，流通市值流失4907亿元，投资损失近30％。

　　据统计，2004年上半年，沪深两市1299家股票中，上涨448家，下跌847家，平盘4家，涨跌比约为1：2。在上涨的股票中，尽管涨幅不足10％的占一半多，但也有54只股票涨幅超过了30％。其中，沪市的士兰微(600460)、江西长运(600561)、中储股份(600787)分别以75.42％、73.43％和49.25％的涨幅高居沪市涨幅榜冠、亚、季军；而深市的深天马(000050)A、石油济柴(000617)、ST万山(000049)分别以66.72％、59.70％和53.72的涨幅位居深市涨幅榜前三甲。

　　与此同时，今年上半年共有430只股票创出2003年以来新低（扣除当年新上市股票），约占两市股票总数的三成，其中，353只股票新低为2004年6月创出，占创新低个股的八成以上。沪市的中房股份(600890)、新疆屯河(600737)、望春花(600645)分别以80.69％、79.48％和64.84％的跌幅“夺得”沪市跌幅榜前三名；而深市的合金投资(000633)、湘火炬(000549)A、甬成功(000517)则分别以8..02％、79.28％和59.33的跌幅“抢得”深市跌幅榜前三名。

　　仔细分析两市涨跌幅榜可以发现，处在涨幅榜前列的公司大多是业绩较好、且成长性高的公司，如士兰微，该股在经历10转送10除权后，每股收益仍达到0.30元。而跌幅榜上的个股也有鲜明特征，那就是多为庄股和问题股，如中房股份就是典型的庄股，因庄家资金链断裂而导致股价崩盘；而新疆屯河、合金投资、湘火炬A则均是德隆系的重仓股。

证星点评：
上半年深沪两地行情呈现先扬后抑走势，股指重回起点，指数抹去近百点，跌幅为6.5%。如果再与四月上旬1783高点流通市值相比，截止6月30日，短短二个月流通市值损失近5000亿，投资者亏损达近30%。一连串数字反映出股市进行了一场急风暴雨般“硬着陆”，面对暴跌的股市，投资者在巨亏后纷纷指责其庄股、券商、基金以及宏观调控政策等。

短短二个月市场下跌数百点，市值损失近5000亿，去年被市场追捧的“五朵金花”同样受到宏观调控影响而被投资者唾弃。德隆系“三驾马车”全线崩溃也意味着股市神话的终结。而基金重仓股集体下跌与价值判断是否正确关系不大，目前基金持仓过于集中，而且规模日益增加，一旦后续资金脱节，基金持仓达到极限后，那么下跌也就无法避免了。以基金为首的机构投资者，非但没有起到稳固市场的作用反而加剧了市场局部动荡。市场除了融资者外其它参与者因股指下滑而全盘皆输。痛定思痛，我们的股市为什么老是走不出大箱体整理怪圈，未能让大多数投资者分享国民经济高速增长带来的硕果。首先在于法人治理结构不够完善，急功近利现象比比皆是，投资者得不到长期稳定的回报。其次，市场交易品种单一，如果能够及早引进沽空机制的话，那么无论机构投资者还是个人投资者均能在上涨和下跌时同样获得收益。再者，新股发行节奏如果能慢些，让市场有多几次喘息机会，让市场有更多的赚钱效应，外围资金自然会源源不断的流入证券市场。以及，如果管理层能在全流通问题上考虑补偿小股东利益的话。及早地让利与民，那么我们的市场理应会充满希望。