每日必读：8月12日早间财经要闻和行业公司点评

财经要闻点评

宝钢股份：50亿股增发方案亮相

宝钢股份增发方案终于水落石出。公告称，增发股份总数不超过50亿股，包括向上海宝钢集团公司定向增发国家股和向社会公众增发社会公众股两部分，而且定向增发部分占增发总量的比例不低于50％，社会公众增发部分占增发总量的比例不超过50％。增发募集资金将用于收购宝钢集团标的估值为280.244亿元的资产。

点评：报告的方案终于在市场的企盼中出台，但是恐怕让大家有点失望：原先预期的宝钢全流通试点的利好曾经支持了宝钢一天的暴涨，而现在出台的方案其实就是武钢方案的翻版，估计市场会有些许失望。虽然增发的价格还需要网上、网下路演询价，但是根据募资规模和增发数量看，最低的增发价格也要定到5.8元以上，相较原先传闻的1：3配股、配股价3元的方案也要逊色。我们估计，这个方案对近期的市场走势将形成冲击。

国信证券尝试保证金存管新模式

国信证券与工商银行在北京举行客户交易保证金结算资金存管协议签字仪式。未来客户保证金存管要做到"帐户公开、银行监管、集中管理、自主查询"。

点评：挪用客户保证金是券商之"罪"，但也是制度之"罪"。券商除了挪用保证金外，还有一罪是"国债回购"，同样也是"制度之失"。如今，国信证券首先尝试银行存管结算，是管理层重新建设制度的努力，也可以看作是管理层在正式出手挽救券商这个行业的前提条件。但是不管怎么说，冰冻三尺非一日之寒，建设也罢、推翻也罢，总要给券商这个行业找条正道出路。但是，从目前来看，管理层的焦点还是放在融资上，特别是超级大盘股和中建农工四大银行的上市融资问题上。券商们的这个冬天将异常严酷而漫长。

行业公司点评

年报净利润同比增长179％

上了一份亮丽的半年度报告。2004年上半年,该公司实现营业收入110.9亿元,同比增长112.93%；净利润9.33亿,同比增长178.63%；每股收益(摊薄后)0.93元,同比增长40.98%；净利润收益率15.58%,同比提高了5.07%；主业毛利率16%,同比增长33.06%。上半年,公司的道路运输车辆制造业务亦取得良好进展,已经成为国内专用车市场主要供应商,实现销售收入6.9亿元人民币,显示了公司强劲的增长势头,是名副其实的"上市十年,业绩长青树"。

公司总裁麦伯良在谈到上半年的骄人业绩时表示,中集准确地预期了2004年上半年的总体市场环境:今年上半年,由于世界经济复苏,中国经济内需旺盛,对原材料价格和全球航运业产生拉动作用；同时中国主要港口集装箱吞吐量继续攀升,比去年同期增长27.3%。集装箱需求强劲,加上钢材价格急剧上涨的因素,推动集装箱价格水平创出近几年的新高。在钢材上涨50%的基础上,成品集装箱的价格更是上涨了60%以上,充足的原材料储备大大降低了成本,大幅提高了毛利率。此前,中集的扩大产能、扩充规模、延伸服务、调整产品结构等一系列战略布置,在这样的市场环境下更是充分体现了准确的决策效益。

谈到2004年下半年,麦伯良表示:全球海运市场有望继续保持稳定,预计2004年全年集团的订单数量将比2003年有较大幅度上升。


点评：中集集团再次体现了市场上"强者恒强"的法则，今年我国外贸进出口增速达到40％左右，全球经济的继续向好，对集装箱需求仍然保持强劲增长势头，从目前来看，公司全年的业绩继续增长的可能性非常大，从长期来看，公司的半挂车业务的市场前景看好，公司的管理层目前仍然相当年轻，管理经验丰富，2005年全球经济增长在惯性推动下继续的可能性也非常大，中集集团的04年全年每股收益在1.8元左右，05年继续向好，投资者可逢低吸纳。

新疆棉花价格大幅下滑

日前，全国供销总社棉麻局局长史建伟在新疆2004年度棉花形势分析会上说，近一个多月来，棉花价格趋于平稳，但已由最初的每吨18000多元下滑到现在的12000元。目前全国棉花生产区的棉花长势都很好，预计今年全国棉花总产可达630万吨左右，比2003年度增加143万吨，而新疆预计增加5万吨左右。
　
　自治区党委副书记、自治区政协主席艾斯海提·克里木拜希望新疆棉花企业密切关注棉花市场动向，做好新棉上市的各项工作，力争将棉花卖出好价钱。


点评：棉花价格大幅下滑对国内部分棉花生产和加工的上市公司产生业绩影响，如新赛股份这样的公司，即使不是利好，也不会是利好，投资者注意风险。农产品价格的下跌可能预示着宏观经济调控的有效性，国内整体经济正在经历平稳着陆。目前期货市场上大部分农产品价格已经出现大幅回落，价格传到作用不存在，国内加息的可能性已经不大，投资者可谨慎乐观面对后市。