每日必读：8月13日早间财经要闻和行业公司点评

财经要闻点评

我国外贸连续3个月实现顺差

根据海关总署的最新统计，今年7月份我国实现贸易顺差20.4亿美元，这是今年5月以来连续第3个月实现贸易顺差。此举扭转了今年1至4月连续出现贸易逆差的局面，也使前7个月我国总体贸易逆差进一步收窄至48.7亿美元。

今年一季度我国连续3个月出现贸易逆差，累计贸易逆差84.3亿美元，逆差之大为多年罕见。4月份继续出现逆差。随着国内宏观调控政策初见成效，铁矿砂、钢材等进口增速明显回落。今年5月份我国首次实现单月贸易顺差，扭转了连续4个月贸易逆差的局面。累计贸易逆差从4月底的107.6亿美元下降到5月底的86.6亿美元，6月份又下降到69.1亿美元。


点评：随着宏观紧缩政策的逐渐见效，部分行业出现明显降温，大宗原材料进口大量减少，国际部分原材料价格出现明显下跌，国内进口贸易额大幅相对减少，使得国内贸易从5月份开始实现顺差。尽管2004年国家降低了部分商品的出口退税率，但是外贸进出口继续保持大幅增长，表明国内经济的强大竞争力，人民币升值压力可能重新加强，国内经济对外贸的依赖性的增强，而国内边际消费倾向反而下降，我国经济的增长方式中仍然蕴藏着不合理的结构因素，如果世界贸易保护主义重新抬头，可能对国内经济的打击会加大，顺差的持续可能会使得外管局加快对资金流出的放宽，如QDII等方式，对国内经济的长期不利影响因素在加强，但短期来看，国内外向型经济继续保持快速增长。


国家统计局：七月份中国居民消费价格同比创新高

国国家统计局今天发布月度报告称，七月份中国居民消费价格总水平比去年同月上涨百分之五点三。但与上月比下降零点二个百分点。

中国居民消费价格总水平从第二季度一路走高，四月份是百分之三点八，五月份是百分之四点四，六月份为百分之五。七月再创单月居民消费价格总水平的新高。有专家分析，这是食品等物价上涨的翘尾因素造成的，估计下半年涨势将趋缓。
　
　 从全国看，城市上涨百分之四点九，其幅度低于农村一个百分点。
　
　 分地区看，全国三十一个省(区、市)的居民消费价格均比去年同月上涨，上涨幅度在百分之二点四到百分之七点五之间，其中河南、云南、广西三地涨幅较大，均达到百分之六点五以上。
　
　分类别看，食品价格比去年同月上涨百分之十四点六，其中以粮食和鲜蛋涨幅最大，达到百分之三十一点八和百分之三十四点二；非食品价格上涨百分之零点八；消费品价格上涨百分之六点三，服务项目价格上涨百分之二点零。
　
　统计数据还显示，一到七月份居民消费价格总水平比去年同期上涨百分之三点八。

点评：目前，发改委对成品油和煤炭价格的上涨幅度进行严格控制，使得物价指数的上涨失去动力，而农产品的价格见顶明显。尽管7月份国内物价指数缓步上扬，整体物价指数实际上已经得到控制，业绩下半年物价涨升的幅度不大，尽管物价指数已经超过5％，但是预计央行的加息政策仍然会谨慎对待。由于物价上扬的幅度已经非常小，因此，加息的必要性大大减弱。目前宏观调控的效果仍然有待进一步观察，因此，央行对加息会更加谨慎，以防对整体经济的伤害过大。

行业公司点评

TCL集团称新规定无碍TCL移动重组
TCL集团(000100) 今日公告称，针对有关媒体指公司不符合分拆条件、重组计划可能搁浅的报道进行了澄清，指出证监会通知的颁布不会对重组构成不利影响。

针对8月11日，证监会发布的《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》，其中两条规定为"上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的所属企业净利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%；上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的所属企业净资产不得超过上市公司合并报表净资产的30%"。TCL集团解释说TCL移动2003年净利润对集团的贡献率应为28.99%，TCL移动净资产占TCL集团的比例应为18.93%，均低于通知中规定的条件。

点评：《通知》的发布为国内上市公司境外分拆上市提供了详细的标准，这对于目前正准备境外分拆上市业务提供了明确的标准。目前有新渠道，TCL集团、南纺股份、杭钢股份、京东方、首创置业等都透露了其境外分拆上市的意愿。但是，我们首先强调的是通知的发布使监管更加明晰，首先会让那些恶意分拆上市的公司遭遇"南墙"，从而有效的保护了中小投资者的利益。当然，从另一个角度分析，对于符合通知标准的上市公司而言，无疑是一个利好的消息，因为这一规定恰恰可以指引他们分拆上市，从而会加快这些公司分拆上市的步伐。TCL集团今天的公告正是想让自己加入后者行列，远离恶意分拆的泥潭。但是，我门认为TCL集团今天的公告是否符合标准最终需要中国证监会的认可，而且即使符合，他们的重组上市仍然需要获得中国证监会、香港联交所的认可，因此还有很长一段路需要走，建议投资者还是谨慎关注为宜。

石油济柴 净利润增长154%

石油济柴（000617）今日公布的2004年半年报显示，公司上半年共实现主营业务收入31340万元，比上年同期增长102.8%；共实现净利润4856万元，比上年同期增长154%；实现每股收益0.4669元，比去年同期增长155%；净资产收益率为17.3%，比去年同期增长8.35个百分点。

点评：今年以来，与我国电力，能源等紧缺行业息息相关的上市公司业绩均出现较大幅度的上涨，这其中最突出的要属煤炭行业。然而，我们今天要提醒投资者关注的是一些与电力行业紧密相关的上市公司。石油济柴就是其中佼佼者，从它今年二级市场的走势也可以看到，其走势明显好于大盘，对于目前我国电力紧缺存在的较大缺口而言，相信石油济柴在下半年业绩仍然会保持一个很好的增长势头。因此，建议投资者可以积极关注类似的上市公司。