财经要闻点评
公司法修改凸显中小股东权益保护
国务院法制办主持进行的公司法修改工作，突出了对中小股东权益的保护。在总则部分，修改草案明确要求公司控股股东应当在人员、财务、业务等方面与公司保持独立。公司控股股东在人员、财务、业务等方面与公司混同的，应当对公司债务承担连带责任。涉及股份有限公司股东大会方面内容的变化更多，例如，股东大会作出决议时，除对董事、监事的选举外，与表决事项所涉及的企业有关联关系的股东不得行使表决权，也不得代理其他股东行使表决权，修改草案新增条款要求，公司购买、出手售重大资产或者担保金额超过公司资产总额30％的，应当由股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。
点评：公司法是市场经济的根本大法，而本次公司法的修改确实真正反映了在市场经济实践过程中暴露的老公司法的种种不足。因此，本次公司法大幅度的修改确实也超出了我们大部分人的预期，大部分人的预期是公司法可能作微调而不是大改。从公司法的修改精神，我们认为，后续的证券法修改的幅度也将非常大。这样的修改所涉及的讨论范围和立法程序也将更为复杂，所需要的时间也将更加长。回到证券市场，我们认为，既然公司法、证券法等证券市场的根本大法都未曾最后出台，那么关于全流通、股权分置问题的解决方案也理应不会早早出台。
半年报披露过半：上市公司业绩大幅度提升
截至今日沪深两市共有699家上市公司披露了2004年半年报，超过1373家上市公司的半数，699家公司加权平均每股收益0.163元，比去年同期全部公司每股收益0.103元，增长58.25％。考虑到还有许多绩差公司未公布半年报，上市公司今年上半年的整体业绩可能要低于目前的统计数据。
点评：上市公司业绩出现大增，而股市却大跌，难道人们对于宏观调控后经济景气预期这么悲观？人们对基本面的良好状况这么熟视无睹，说明这个市场内部出问题了。当人们认为，业绩大增只不过是上市公司疯狂圈钱的理由，行业景气顶峰亦不过是公司圈钱的最佳时机，正如宝钢增发所体现的一般，那么，人们有理由保持观望。我们认为，如果下半年融资规模能够将下来，速度能够慢下来，那么业绩提升可能会带来一波像样的反弹，否则下半年有行情将真的很难。
行业公司点评
我国轿车销量7月止跌回稳
来自中国汽车工业协会的最新统计显示，今年7月份全国轿车销量为169953辆，同比增长3.71%，比6月份的167282辆提高1.6个百分点。自4月份起连续3个月下滑的国内轿车销售开始止跌回稳。
连续两年高速增长的国内轿车市场，自4月份开始增速明显放缓，今年4、5、6月国内轿车销量分别为22.01万辆、17.77万辆和16.73万辆，连续3个月下滑。面对车市低迷，库存大幅增加的严峻局面,许多国内汽车厂家纷纷调整生产计划,减少产量。7月份全国汽车产量35.41万辆，比上月减产6.49万辆，下降15.48%，其中轿车产量为17.66万辆,减产3.9万辆,下降22.07%。
业内人士认为，7月和8月通常是汽车销售淡季，预计8月份轿车销售不会出现大的增长。另外，由于一些汽车厂家8月份按惯例放高温假，轿车产量可能会进一步减少，将减少库存压力。但是，也有不少汽车经销商反映压在手里的轿车数量在增加。
点评：国内轿车销量受大幅降价和信贷紧缩等因素的影响，出现连续数月的下跌。由于过去两年一直以来保持快速增长，这一次销量的下跌是对前期快速上涨的调整，由于整体轿车市场的潜力巨大，特别是家用轿车市场，7月份轿车的销量终于止跌回稳，这一势头可望保持，用于大的汽车厂商开始开办自己的金融租赁公司，因此，汽车消费信贷市场重启，新的消费浪潮是可以期待的。
国家统计局:7月份我国消费增长13.2%
7月份我国社会消费品零售总额为4209亿元,比上年同月增长13.2%。
国家统计局13日发布的月度形势报告显示,7月份我国城市消费品零售额同比增长14.5%,县及县以下零售额增长10.7%；批发零售业零售额增长12.4%,餐饮业零售额增长21.4%,其他行业零售额增长1.3%。
统计显示,7月份全国限额以上批发零售业吃、穿、用的商品类零售额同比分别增长20.4%、17%和18.6%。其中,通讯器材类增长41.3%,石油及制品类增长50.2%,但汽车类零售额仅增长9%。
点评：目前，消费增长继续保持平稳，增速比上月略有回落。由于受物价上涨因素的影响，实际的消费增长速度更慢一些，通讯产品和石油制品的增长仍然远远超过了整体增长的水平，石化产品的价格高启，汽车消费的回落，目前二级市场的股价已经对消费的热点趋势进行了反映，从未来消费的趋势来看，石油制品的快速增长可能是难以维持的，加上化工产品的不断上涨可能回抑制国内的消费，投资者应保持谨慎，由于国内物价整体已经得到有效控制，预计未来整体消费的增长将是平稳的，投资者可以乐观的选择消费增长类公司进行投资。
来源:国金投资
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