六成公司公布了04年半年报（证星点评）

证券之星8月20日据上证报：自金融街披露今年第一份半年报以来，已有超过六成的上市公司公布了2004年上半年经营业绩。统计数据显示，受益于去年以来宏观经济的良好发展态势，加之上市公司自身在经营策略上的改善，已披露半年报公司营业利润率大幅提高，总体业绩大幅增长。

　　据上海财华信息技术有限公司统计，截至8月19日，沪深两市895家披露半年报的上市公司1至6月平均每股收益的加权平均值为0.16元，较去年同期的0.10元增长53.15%；加权平均净资产收益率达5.70%，比去年同期的4.11%增长38.68%；加权平均每股净资产为2.80元，同比提升10.44%。

　　值得一提的是，已公布半年报的公司主业盈利能力总体增长，业绩含金量有所提高。统计显示，895家公司上半年平均营业利润率为10.67%，比去年同期的7.92%增长34.78%。平均每家实现净利润6508.88万元，比去年同期的5071.63万元增长28.34%。扣除非经常性损益后的净利润平均值高于净利润平均值，为6595.83万元，比去年同期的该项指标4715.21万元高出39.88%。

　　与此同时，大部分上市公司所处的行业仍旧保持着较高的景气度，尤其是钢铁、电力、煤炭、石化、交通运输等与资源沾边的行业，增长势头都相当明显，充分分享了经济的持续增长。如属于垄断及资源瓶颈的煤炭、电力行业的大部分公司，景气度就持续走高，业绩保持快速增长。西山煤电上半年净利润同比增长107.46%，其他如金牛能源、神火股份、伊泰B股等也都出现了业绩大幅增长。电力行业更是由于供需矛盾突出且电价上调而使得业绩飚升，长江电力、国投电力、内蒙华电等均呈现出大幅增长的良好态势。至于钢铁行业，由于上半年国内钢材消费同比依然大幅度增长，相关上市公司业绩仍然取得了延续性增长。

　　业内专家指出，尽管对于已披露的六成多半年报而言，业绩增长是主基调。但目前距离半年报披露截止还有近两周时间，大多数绩差公司尚未公布业绩，加之上市公司2003年半年报业绩已经同比出现较大增长，所以今年上半年上市公司整体业绩最终能否实现大幅增长还难下定论。(上海证券报记者王璐)


证星点评：

从已经亮相的中报数据来看，真可谓喜忧参半。

喜的是，钢铁股，煤炭类的上市公司业绩耀眼。为上市公司全年总利润再上台阶打下了扎实的基础。随着市场投资理念日趋成熟，其投资行为同前几年发生了质的变化，机构的进出与上市公司业绩的增长同步趋势越来越明显。反映在股东人数和业绩方面呈负相关状。由于周期性行业受宏观调控影响,以基金为首的机构投资者纷纷吐故纳新,应用"从下至上"的投资策略,增持业绩大幅增长抗周期行业的个股,从而更增添了投资人高举"绩优"大旗的信心。

忧的是，上市公司业绩普遍不错，但上市公司纷纷捂紧了自己的钱袋，中期分红的公司寥寥无几。显然在一个得不到回报的市场，投资人是不会长远地进行投资的，毕竟资金是逐利的，是要追求回报的。与此同时，业绩优良的公司频频露面同时，不可忽视的巨亏公司也开始亮相。例如，ＳＴ托普以每股亏损2．74元的业绩暂稳居亏损榜之首。而公司也因涉及诉讼及担保金额巨大，加入ＳＴ的队伍。尽管公布的六成公司中，亏损公司比例并不多，但劣质年报往往会在报表披露末期蜂拥而至，会极大的稀释前期六成已公布上市公司总利润，这一点也是投资者必须关注的。再者，宏观调控展开已半年有余，对上市公司的影响有一定的滞后性，所以中报数据仅仅是反映宏观调控前的数据，有理由相信宏观紧缩效映会在年报中有所体现，意味着04年的全年报定会比半年报简单类比要逊色些。正由于如此，工程机械、钢铁等个股受到宏观调控的影响使得此类个股的业绩可能在下半年出现一定程度的滑坡，这也需要投资者引起警惕。