每日必读：8月26日早间财经要闻和行业公司点评

今日财经要闻点评8.26

40亿元央票明日发行

央行今日公告称，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，将于明日贴现发行2004年第六十五期央行票据，最高发行量为40亿元，期限为三个月。该期票据发行量比上周同期减少了40亿元，期限与上周同期一致。这也是央行在周四发行的三个月票据发行量连续两周减少。

本期央行票据缴款日为2004年8月27日，起息日为2004年8月27日，到期日为2004年11月29日，到期按面值100元兑付。本期央行票据向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标。


点评：央行降低了货币回笼的力度，对二级市场的短线走势产生积极影响。从目前来看，央行的短期货币政策主要通过票据的发行，票据发行的力度也成为央行判断短期货币市场走势的依据。从目前来看，股指已经重回1300点附近，为近三年来的最低点，甚至为5.19行情之后的最低点，加上在过去将近四年多时间当中新股发行对市值的拉高作用，特别是大盘股的发行，实际股指点位已经在1000点以下，从多数股票的定位来看，泡沫已经被挤干，预计大盘在此敏感点位会有反弹行情的可能性较大。

统计显示：保险资金基金投资"瘦身"

中国保监会最新统计显示,7月份,保险资产总额达到1.09万亿元,比上个月的1.08万亿元增加不少,但对基金的投资却在减少。

统计显示,6月份保险资金投资基金的总额为691.9亿元,7月份下降到668.0357亿元。在减少基金投资的同时,保险资金增加了对国债的投资,投资额从6月份的1804.8亿元提高到7月份的1960.7849亿元。

点评：保险资金从基金转向国债的确耐人寻味，从目前的股指点位来看，投资基金的时机已经来看，基金作用目前市场的主力机构，一旦股指上扬，应该具有相对大盘的涨幅。而国债的投资是固定收益的，近期尽管国债出现下跌，但是由于加息的可能性还是存在，因此，国债继续下跌的可能性仍然存在。这一投资动机笔者以为存在两种可能较大，一种是保险的部分资金需要的投资回报并不高，目前国债的收益率已经达到其对部分资金的收益预期目标；另一种可能也不排除是充当国债市场的拯救者角色，以减少国债继续暴跌对市场的冲击。


今日行业公司点评8.26

1.漳泽电力提供78000万元担保

山西漳泽电力股份有限公司本次担保是为华泽铝电基本建设工程银行贷款78000万元提供的连带责任担保，保证期限自2004年8月19日至2010年7月18日。华泽铝电以其实物资产为本公司提供了反担保。

公司董事会认为，山西华泽铝电有限公司，是我公司（40%）和中国铝业股份有限公司（60%）共同出资新组建的公司，是国家批准的重点建设工程，做为我国目前较大的电解铝生产项目，铝电联营，优势整合，具有较强的盈利能力和偿债能力。


点评：通常情况下，上市公司为其他企业进行担保将要承担较大的风险，然而我们认为，此次漳泽电力对于华泽铝电的78000万元银行贷款进行的担保风险固然存在，但权衡考虑，这次担保对于公司而言将会是一个利好的消息，首先，华泽铝电作为公司与中国铝业共同出资组建的公司，其经营状况的好坏将会对漳泽电力产生较大的影响，因此，漳泽电力为其长远发展提供担保也可以看作是对公司投资的一个担保；其次，由于此次担保华泽铝电以其实物资产为漳泽电力提供了反担保，最大限度的降低了公司担保的风险。同时，我们看到，今年以来，煤炭电力行业利润的强劲增长也使漳泽电力在此次下跌中具有较强的抗跌能力，因此，预计漳泽电力在后半年仍将维持一个较好的行情。

2.秦丰农业"龙头企业"迎来寒冬

虽然事前已经预亏，秦丰农业（600248）今天公布半年报显示的亏损状况，仍然令人感到失望。半年间公司亏损1765万元，作为西部的种子龙头企业，秦丰农业仿佛提前迎来了寒冬。

　　半年报显示，秦丰农业实现主营业务收入22898万元，同比去年增加了1054万元，但主营业务成本却增长了2113万元，直接导致了公司的亏损。

点评：作为一家种子龙头企业，秦丰农业却不以自身的强项做为经营的主战场。从半年报中我们看到，真正的种子销售收入占公司主营业务收入的比例竟然没有超过20％；而利润率只有4.4％的化肥收入却占到主营业务收入的63％之多，放弃利润率35％以上的种子业务而将大量精力投入到竞争异常激烈的化肥领域，公司利润的下降自然在所难免；另外，半年报还显示出公司上半年营业费用与财务费用也有不同程度的上涨，这对于公司业绩也产生了不同程度的影响。秦丰农业与同为种子行业的上市公司隆平高科半年0.165元的业绩相比相距甚远，而其他种子类上市公司亚华种业（0918），丰乐种业（0713）虽然业绩较低，但均实现了盈利。秦丰农业作为西部的种子龙头企业，名不副实！下半年业绩不容乐观。