落实宏观调控防止经济过热反弹(证星点评)

证券之星9月3日据中国人民银行报道，周小川在天津调研期间要求人民银行分支行：加强调查研究 全面落实宏观调控政策。

　　8月31日，中国人民银行行长周小川在天津调研期间指出，人民银行分支行广大干部要深入实际，加强调查研究，积极推动金融改革，全面落实中央确定的宏观调控政策措施。

　　在天津调研期间，周小川认真听取了人行天津分行及石家庄、太原、呼和浩特中心支行关于辖区经济金融运行与工作情况汇报。在分析、研究津、冀、晋、蒙四省市区落实国家宏观调控政策中出现的新情况时，周小川指出，当前宏观调控仍处于关键阶段。一方面，宏观调控取得了初步的、阶段性的成效，但稍有放松就可能出现反弹。特别是当前在建规模仍很大，新开工项目很多，各地投资积极性仍比较高，投资增长有反弹的可能；另一方面，尽管货币供应量M1、M2和新增贷款增长速度已经回落到比较合理的水平，但外汇占款继续高速增长，基础货币投放仍然较多，货币信贷结构性矛盾也比较突出，货币政策操作难度加大。因此，周小川要求人行各分支行在宏观调控的关键时期要加强调研，不仅要关注金融机构对货币政策的传导情况，还要重点关注、分析企业特别是中小企业流动资金状况和信贷情况，通过对企业产、销、存等情况的深入调研分析，增强对货币政策传导机制的了解，改善货币政策的实施效应。

　　在谈到金融体制改革时，周小川说，根据国务院的要求，在认真总结8省市农村信用社改革试点工作的基础上，其他21个省区市的农村信用社改革试点即将展开。农村信用社改革的重点是要切实转换经营机制。人民银行通过有条件的中央银行票据方式来支持农村信用社解决历史包袱，鼓励其充实资本金，改进治理结构，使其逐渐达到合格的金融机构的标准。周小川指出，农村信用社改革是农村金融改革的重要组成部分。农村金融改革还包括政策性金融改革、邮政储蓄改革、农村社区金融服务的法律建设、存款保险制度、农业保险以及相关的农产品期货市场建设等内容。

　　周小川同时谈到了国有商业银行改革问题。他说，中国银行股份有限公司8月26日已正式挂牌，建设银行即将在9月份挂牌。国有商业银行改革，关键是要按照有关的国际标准和原则，建立新的公司治理结构，改变传统的内部管理体制和运行机制，建立先进的信贷文化。交通银行股份制改革继续深化，近期通过引入汇丰银行实现了技术与管理的紧密合作。其他股份制商业银行也要靠市场机制解决改革与发展中的问题。周小川表示，在金融体制改革过程中，人民银行负有重要的任务和责任，各分支行要高度重视，加强调查研究，发现新情况，解决新问题，提供新建议，推动改革顺利进行。


证星点评:

8月31日，中国人民银行行长周小川在天津调研期间指出，人民银行分支行广大干部要深入实际，加强调查研究，积极推动金融改革，全面落实中央确定的宏观调控政策措施。

宏观调控实施半年以来，可以说正处于效果观察期，这从有关官员的谈话中也能佐证，例如高层对本轮宏观调控的评价，由最初的"显著"的说法改为"初步"见效的字眼。再到人民银行行长周小川言论的"谨防经济过热反弹"。说明党中央和各机关部门对当前的宏观调控取得的成效，认定为初步的、阶段性的、经济运行中存在的突出矛盾和问题虽有所缓解，但还没有得到根本解决。一定要充分认识搞好宏观调控的艰巨性和复杂性，坚持落实宏观调控的政策措施，决心不动摇，工作不放松，准确把握力度和节奏，保证宏观调控的科学性和有效性。

从周小川的谈话中透露的信息来看，尽管，近期政府不会出台更为严厉的宏观紧缩措施，但也难有实质性的逆转，很大程度上将坚持总体调控力度不放松的前提下，对调控政策进行适时适度的微调。对七月份的固定资产规模反弹现象，有关部门也充分意识到这一点，如果在第三季度，地方继续出现在建规模加大趋势，物价指数持续上涨，那么不排除动会用加息这一货币政策。这对证券市场而言无疑是会城门失火，殃及池鱼。