新股放弃比例创近十年新高(证星点评)

证券之星9月6日据上证报：保荐机构开始启用承销团分担包销压力

　　将于9月8日和9日上市的久联发展与双鹭药业,被投资者放弃认购的比例创下了近十年的新高。面对无人认购的巨额余股,顶不住压力的保荐机构转而又搬出了承销团进行包销。

　　双鹭药业上周六刊登的上市公告书显示,由于众多中签投资者放弃认购,其发行的1900万股中无人认购股数达314万股,将由保荐机构华林证券包销,包销比例约为16.55%。由此可见,投资者放弃认购双鹭药业的比例不仅打破了今年的记录,而且创了近十年的记录。在今年发行的新股中,包销比例在3%以上的有济南钢铁、宜科科技和久联发展等。根据平安证券综合研究所的统计,上一次新股首发包销比例在6%以上的还是1995年1月份的事情。当时,投资者对由海南省证券公司承销的琼金盘极不看好,放弃认购的比例高达52.7%。

　　其实,比双鹭药业早一天刊登上市公告书的久联发展也已经是琼金盘之后的最高包销纪录了,它被包销的比例是6.12%。市场人士分析认为,由于久联发展、双鹭药业招股完成于询价意见征求稿下达之前,投资者尚未对发行价产生强烈的下调心理预期,放弃认购还仅仅是因为新股频频跌破发行价的作用所致。因此,有市场人士预测,在它们后面进行招股公司的包销比例有可能还将再创新高。

　　虽然久联发展刚刚创下的纪录旋即被打破,但其打破了另外一个惯例。久联发展的上市公告书说,本次发行向二级市场投资者定价配售发行4000万股社会公众股被投资者实际认购的总量为3755万多股,其余约245万股由主承销商组织的承销团包销。

　　按照惯例,启用承销团包销余股往往是在再融资时才会发生的事情。这次久联发展的保荐机构不得不启用券商承销团的包销功能,或许说明保荐机构已顶不住如此巨额的余股包销压力了。（记者 陈建军）


证星点评:

如果说刚刚闭幕的奥运会各体育竞技项目"黑马"频频的话，那么，现在的内地证券市场也真可谓惊奇叠现。原本被人们哭着、喊着、吵着、抢着，要的就是"原始股"这一香饽饽。但仅仅过了数个星期后，却成为投资人唾弃的对象。上周六媒体又爆"猛料"，双鹭药业上市公告书显示,由于众多中签投资者放弃认购,其发行的1900万股中无人认购股数达314万股,将由保荐机构华林证券包销,包销比例约为16.55%。

事实证明，新股不再成为香饽饽，既有证券市场低迷的原因，也因为它的确不是货真价实的"料"，一旦被虚增补贴的利润也作为其经营生产利润一同搭卖给投资者，那么又有谁愿意长此以往地为上市公司买单呢？而最要命的是，上市公司不顾市场整体利益，总是张开着"血盆大嘴"吞噬着证券市场有限的资源，如果不及时扭转"只顾圈钱，不思回报，不讲诚信"的局面，证券市场总有一天会同融资者说拜拜，实践也证明这一天已日渐临近。毕竟，资金是具有逐利性的，谁也不愿意重复地为上市公司融资免费"输血"。双鹭药业包销比例高达16.55%便是佐证，而管理层也意识到了这一点，不再采取用计划经济的方式将新股包装后零售给投资者，可以说这也是市场"倒逼"机制在起作用。市场经济的作用已经在证券市场中显现出它的应有威力，而接下来就要看宝钢再融资计划能否顺利实施，让我们在如此弱的市场中拭目以待吧！