每日必读：9月30日早间财经要闻和行业公司点评

财经要闻点评

德累斯顿银行新晋QFII

日前，德国德累斯顿银行股份有限公司QFII资格获中国证监会批准，成为第23家QFII。至此，9月份已经有5家QFII获批。

点评：我们一直认为，QFII对中国证券市场的影响是巨大的，无论2002年瑞银"发现"了宝钢等篮筹，导致2003年掀起了篮筹价值投资的热潮，为数寥寥的QFII资金起到了"四两拨千斤"的作用。如今，QFII批量登陆，对病入膏肓的中国证券市场无疑具有重要的心理支撑。我们认为，管理层的政策事实上非常明确，即以规范化、市场化、国际化为改造的目标，以建立新的证券市场价值体系。"国九条"并不必然支持股市的上涨，特别是绩差超跌股的持续上涨，因此，市场内的人对于"国九条"利好会带来一轮牛市的期盼，可能最终还是"自己骗自己"。

三季报披露日期排定

日前，沪深证券交易所确定了上市公司2004年第三季度报告预计披露日期。10月12日，沪市的国电南瑞，深市的金融街、宝丽华和ST金马等三家公司将首批披露第三季度报告。在中小企业板中，华兰生物将在10月14日率先披露。

点评：我们相信整体上上市公司的三季度报表依然会非常漂亮，目前舆论也开始为一轮"季报行情"做铺垫准备。由于自"9.14"以来，篮筹的整体涨幅要落后于大盘，因此，后市有行情的话，理所当然应该是以季报作为突破口来进行的，这一点投资者应该高度关注。

行业公司点评

钢价狂涨

　　亚洲钢铁行情在大陆宏观调控下暴跌30%，但近二个月来钢价再度扬升，大陆钢价最近已经超越宏观调控前的高点，第四季钢铁原料行情仍看多。贸易商说，以大陆华东钢材市场为例，钢筋从每公吨人民币4，000元高点，一度下跌至2，400元最低点。热轧每公吨平均价从人民币4，700元回跌到3，800元。但现在上海钢筋已经回升到4，000元以上，热轧冲高到每公吨4，500元，接近调控前的最高价，钢材总体价位再度翻扬。


点评: 进入四季度，全球原材料价格的上涨趋势明显，除了钢铁以外，铜、铝和原油的价格继续飙升，部分创出历史新高，大有延续上年四季度涨势的可能，一季度国内投资规模暴增的可能性增大。央行已经开始吸取前两年的经验，开始加强对一季度的信贷规模的控制，以避免重演上年度的一季度投资规模过快增长导致的经济过热的反弹，从目前来看，由于央行已经意识到这一问题，加上国内宏观经济整体仍然处于偏热状态，估计会通过行政手段限制一季度的信贷规模，因此，预计国际原材料价格的上涨将减少中国因素，部分原材料价格将会比较上年提前回落，因此，钢铁价格的上涨估计只能是一次快速反弹。


摩根大通料油价明年回落到三十多美元水平

　　摩根大通预期，明年油价会回落到约35美元至低于40美元水平，主要因为产量增加，而市场需求减少。

　　摩根大通能源策略师斯佩克特在一个投资者会议上表示，预期明年美国德洲西部中级原油价格，将会平均处于每桶37.73美元。基本上，她认为油价会维持在高水平，一直到冬季结束，明年第二季油价将会显著回落。

　　斯佩克特认为，目前全球市场原油供应充足，储存数量亦都明显比一年前多，如果今个冬季气温较为和暖，到明年初时市场将会发觉原油供应其实十分多。


点评：一些非基本面因素成为油价上涨的主导因素，恐怖主义和美国维持原油储备等等，布什政府与石油工业的利益相关性太大，使得国际原油价格的上涨有了政治支持。从目前来看，布什可能已经成为国际原油价格难以回落的主导因素。因此，布什能否当选可能成为油价走势的一个拐点。另外，油价拐点与全球经济的拐点和石化工业的拐点重合的可能性较大，投资者应密切关注原油价格的走势。如果05年油价回落，石化企业的盈利高点可能会出现。