每日必读：10月13日早间财经要闻和行业公司点

财经要闻点评

首批创新试点券商亮相

中证报报道，为期两天的"从事相关创新活动证券公司评审委员会"第一次评审工作会议昨日在京结束，中信证券、光大证券和中金通过评审，成为首批三家创新试点券商。中国证券业协会称另已受理12家公司的申请材料。

点评：券商行业问题怎么处理是摆在管理层面前的一道难题，从各个券商自查反思，到推出创新试点，体现了管理层"优胜劣汰"、"有所取舍"的思路。据传最后可能只有四成的券商保留下来。我们认为，券商的问题不可能立即解决，必须通过证券市场的发展和其自身的发展来解决：通过集中有限的资源扶持一些"优质"的证券公司，并通过这些公司的壮大，来逐步带领全行业走出困境。

外汇局新闻发言人：人民币汇率调整传言缺乏根据

国家外汇管理局新闻发言人昨日接受记者采访时表示，近日社会上出现的一些关于人民币汇率即将调整升值的传言，是缺乏根据的，是对中国现行汇率政策的误解。他强调，不可能采取一次性重估人民币汇率的不明智做法；完善汇率机制没有具体的时间表；保持人民币汇率基本稳定有利于世界经济金融稳定；单边豪赌人民币升值是一种不明智的投机冒险行为。

点评：事实上人民币问题确实将成为未来中国证券市场走向的一个重要风向标。在美国及全球经济中各种泡沫的相继萎缩、破灭后，需要新的泡沫来刺激经济增长和投机势力的中枢神经。中国作为一个大国，其所具有的资源和资本积累将是一个史无前例的投机目标，并且整个市场的制度体系与市场经济的基本原则之间存在很多背离。因此，不难理解国际投机势力对中国的兴趣。我们认为，在中国这样一个出口导向型的国家，汇率的一次性重估将可能是灾难性的，管理层可能倾向于梯级浮动的弹性汇率制度；而所谓的完善汇率机制没有具体的时间表的说法可能是避免给国际投机势力以暗示的"辞令"，在各种原材料和能源价格持续高涨的背景下，我国的贸易条件不断恶化，因此"没有时间表"的说法略显苍白；在美元被广泛性的看空后，最大的"美元收藏家"之一的中国如果逐渐脱离盯牢美元的政策，确实将对美元造成巨大的压力，我们倾向于相信中国的美元储备事实上已经可以作为一种战略性的政治筹码，这一点可以从小布什拒绝国会要求对"中国操纵人民币汇率"展开调查可见一斑。

行业公司点评

华能国际1至9月发电量较上年同期增长22.4%

华能国际电力股份有限公司(600011)周二表示，该公司今年1至9月份的发电量较上年同期增长22.4%，原因是电力需求持续上升，而公司旗下几座新电厂的投产也增加了电力供应。华能国际表示，2004年前3季度，公司的发电总量为808.1亿千瓦时。


点评: 近期华能国际出现放量下跌，走势上明显偏弱，甚至带动电力股出现整体下挫，这一走势可能于部分主力前期在该股上获利太多急欲出局和定位偏高有关，目前还没有利空因素出现。从整体而言，电力股的走势一直比较平稳，尽管煤炭价格上涨，但是对电力企业的影响不大，而且早已经体现，电力股也是基金所谓的抗周期性的板块，未来继续走弱的可能性不大，部分电力股在20倍市盈率之下，应该具有长期投资价值，投资者可引起关注。


齐鲁石化乙烯产能提高六成

　　10月10日下午，齐鲁石化（600002）72万吨乙烯工程最后一套装置氯乙烯的建成投产，标志着国家重点技改工程---齐鲁石化72万吨乙烯工程开车成功，从年产乙烯45万吨扩能到72万吨，齐鲁石化产能提高了6成，实现了历史性跨越。

　　齐鲁石化72万吨乙烯改扩建工程，于2002年经国务院批准，并被列入2004年度国家重点技改建设项目，整个工程总投资为46亿元人民币。按照中石化集团公司的要求，整个72万吨乙烯改扩建设工程于7月中旬全面停车，进入工程施工和设备安装阶段，对于这项庞大而浩繁的国家重点工程，只用了80多天的时间，时间之短，速度之快，创了国内外同类乙烯建设的先例。

　　齐鲁石化72万吨乙烯改扩建工程的建成投产，呈现了"三高"特点：装置工艺科技含量高。建成的72万吨乙烯工程，采用了国际上先进的技术，成为国内科技含量高的乙烯装置之一；工程施工质量高。齐鲁石化公司选择了国内一流的设计和建设单位，用公开招投标方式进行了筛选，做到了优中选优；工程建设效率高。整个工程建设呈现了高效率、高速度、高质量、高效益的特点。

点评：齐鲁石化的产能扩张有助于公司未来业绩的提升，由于随着全球石化产品产能的急剧扩张，市场对于石化产品的价格下跌的担忧开始出现。表现在二级市场上，石化股的走势偏弱。由于原油价格的继续不断上涨，有专家认为未来两年原油价格甚至可能上涨至70美元，因此，预计短期内原油价格回调的风险不大。原油价格的上涨推动了石化产品价格的上涨，石化行业的景气周期上升。本轮原油价格上涨尽管存在投机因素，但是全球经济的快速增长，石化产品价格的不断上扬表明真实需求的存在，因此，石化行业近期周期还在延续，拐点仍然没有出现。