每日必读：11月30日早间财经要闻和行业公司点评

【财经早评】

海通证券上报创新试点材料 中比产业基金正式运营

海通证券股份有限公司日前已向中国证监会上报创新试点公司材料，并将接受有关证管部门的验收。海通证券在积极组织申请创新试点证券公司资格的同时，还准备了包括组织与制度创新、业务创新、产品创新和技术服务创新在内的四大类11个系统共计44个创新系列产品的设计，并将适时推出；公司的资金存管制度也已制定完毕，现已进入运行阶段。

另据了解，海通证券与中国政府、比利时政府、富通集团发起设立的中比产业基金已经成立，成功募集1亿欧元，开始正式运营。基金将由海通控股的海富产业基金管理有限公司管理。（《上海证券报》11月30日）

简评：该条报道似乎意在澄清近期市场关于其不利传闻。根据中国证监会的有关要求，申报创新业务资格的证券公司应符合一系列条件，而符合这些条件说明公司并不存在严重问题。作为内地一家资本规模最大的券商，加盟创新试点证券公司，将更有效提升公司的整体竞争实力，也使公司获得更为广阔的业务发展空间。

国家税务总局：买卖封闭式基金继续免征印花税

为支持我国证券市场的健康发展，近日，财政部、国家税务总局发出通知，从2003年1月1日起，继续对投资者（包括个人和机构投资者）买卖封闭式证券投资基金免征印花税。
为支持基金业的发展，国家一直对该行业给予税收政策优惠。就在今年4月底，两部委也曾发出通知要求，自2004年1月1日起，对证券投资基金（包括封闭式和开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税。（《中国证券报》11月30日）

简评：继续免征印花税对封闭式基金的投资者无疑是一个利好消息。而长期为市场所淡忘的封闭式基金近期也开始出现明显的反弹行情。以国际估值标准看，我国封闭式基金严重折价后，投资价值凸现。显然，封闭式基金存在相当不错的中线投资机会。

与开放式基金相比，封闭式基金不存在赎回压力，因此股票仓位都比较重。而在反弹行情中，仓位较重的封闭式基金将获得不错的收益水平，有助于提升其市场的价位水平，因此近期封闭式基金也存在着一定短线投机机会。建议投资者更多关注小盘封闭式基金。

【公司点评】

上汽集团仍希望A股上市 目前仍在做两手准备

已全方位展开股份制改造的上汽集团，并没有放弃A股上市。

该集团有关人士昨日告诉记者，目前上汽集团仍打算在A股上市，并将能否挤入A股发行的绿色通道，作为集团最终选择上市地的重要依据。

此前有消息称，集团已确定了海外上市的基本策略。但据了解，鉴于目前汽车行业特别是轿车行业景气度大幅度下滑趋势的影响，上汽集团此前基本确定的海外上市目标已经有所动摇。海外发行能否获得国际投资者的认同，已经成为摆在集团面前的严峻命题。在此背景下，选择A股整体上市，无论对于集团自身，还是对于上市公司上海汽车的投资者，都是相当理想的选择。记者从有关渠道了解到，上汽集团目前仍在做两手准备，如果能够获得A股“绿色通道”，上市时间能够获得保证，上汽集团将选择在A股上市，而一旦A股上市遥遥无期，海外上市则是必然选择。（《上海证券报》11月30日）

点评：境内外两市准备的主要原因在于目前其海外上市的前景并不乐观。从已在海外上市的汽车企业来看，市盈率明显低于在境内上市的汽车企业。此外，考虑到上汽集团的产品市场主要立足于国内，公司能否得到国际投资者的认同也很值得怀疑。需要指出的是，上汽集团整体上市，对于A股市场而言，肯定是“超级航母”。但上汽集团与其他几家等待发行的“超级航母”相比，并不具备更多优势。走势上看，上海汽车（600104）弱势明显，短期内以观望为宜。

凯迪电力：拟出资2.6亿组建金融投资公司

凯迪电力（000939）与武汉高科国有控股集团有限公司、英国伦敦亚洲基金公司共同签署了《投资协议》，三方将作为发起人并将联合其它有金融和能源环保行业背景的投资者，共同出资在中国成立一家非银行金融性投资公司，合资公司注册资本为人民币10亿元。其中公司出资人民币2.6亿元，占合资公司注册资本的26%；武汉高科出资人民币1.9亿元，占合资公司注册资本的19%；伦敦亚洲基金出资人民币2亿元（以等值外币出资），占合资公司注册资本的20%；其它投资者共出资人民币3.5亿元，占合资公司注册资本的35%。（《证券时报》11月30日）

点评：本次成立合资公司主要为拓展新的融资渠道，以满足公司因业务不断扩张形成的对资金需求。凯迪电力主要经营燃煤电厂烟气脱硫工程、洁净煤燃烧技术及工程，虽然公司在烟气脱硫领域具有明显的竞争优势，市场占有率达50%，但由于近年来该领域竞争日益激烈，而公司一直通过低成本扩张巩固市场地位，业务量不断增加的同时，公司对资金的需求的不断增长。成立金融投资公司有助于缓解资金压力，进一步拓展主业发展空间。该股短线处于低位整理状态，目前价位具有一定投资价值，可中线关注。

天方药业：日本住友会社将成公司二股东

天方药业（600253）第一大股东河南省天方药业集团日前与日本住友商事株式会社签订了《股权转让备忘录》，集团公司拟将持有公司国有法人股8400万股（占总股本的20%）转让给住友会社。集团公司原持有公司2.987亿股国有法人股，占公司总股本的71.12%。（《上海证券报》11月30日）

点评：天方药业近年来积极向医药流通领域拓展，综合竞争能力有了很大提高。目前已成为河南省最大的医药生产和流通企业，综合实力居全国医药行业前茅。而日本住友是日本三大商社之一，2003年名列世界500强第18名，旗下涵盖流通、金融、投资、零售、化工、医药等多种产业。本次住友会社通过受让公司20%的股权成为公司的第二大股东，双方将形成强强联合，公司将可借助住友会社的营销体系积极开拓海外市场，拓展更大的发展空间。另外，本次股权转让后，公司的股权结构趋于分散，这有利于公司进一步完善法人治理结构。预计该股周二将有短线上冲机会，但年线附近阻力较大，追涨不宜。

江苏雨润举牌南京中商

南京中商（600280）今日公告称，经与中国证券登记结算有限责任公司上海分公司核实，截至2004年11月29日下午3时上海证券交易所交易收市后，江苏地华房地产发展有限公司已在二级市场购得南京中商7347844股流通股，占公司总股本的5.11%。

据悉，目前参与中央集团竞购的企业包括雨润集团、上海复星、南京鸿国、苏宁集团等。业内人士分析，雨润集团举牌中央商场显然不是一个孤立事件，由于雨润集团已报名参与中央集团改制，因此，通过二级市场举牌表明收购南京中商的决心可能是雨润集团增加和政府谈判的重要砝码。（《上海证券报》11月30日）

点评：通过走势图看，地华房地产三季度已经持有南京中商4.88%的股份，因此其成本并不低，应在8.10元以上，以后增持的股价梢低些，再加上配股，因此整体上其成本应在7.70元附近。目前已经处于获利状态。由于二级市场收购可能并不是其主要目的，只是整个收购行动的一个组成部分，短期内是否会再度增持，不好判断。所以在消息公布后，如果遇到股价大幅上扬，投资者应加倍小心，注意上档8.15元附近的阻力。