每日必读：12月29日早间财经要闻和行业公司点评

【财经早评】

银广夏案首次判决：投资者胜诉 公司无力赔偿

备受瞩目的银广夏证券民事赔偿案日前有了首例判决。ST银广夏昨日收到了宁夏银川市中级人民法院《民事判决书》，判令公司赔偿原告柏松华各项损失110672.05元及承担部分案件受理费。公司方面表示，由于目前已处于资不抵债状态，可能无力对投资者进行赔偿。
ST银广夏董事局今日还专门就公司证券民事诉讼情况发布了公告。公告显示，截至今年8月16日，银川市中级人民法院受理诉ST银广夏因虚假陈述引发的民事赔偿案件103件，涉及投资人共计847人，涉案总标的180625264.61元。本次宣判的案件为其中之一，原告柏松华请求判令公司赔偿其投资损失、佣金、印花税及利息损失共计145570.41元，并承担本案的诉讼费用。

公司称，目前已处于资不抵债状态，可能无力对投资者进行赔偿。但公司同时表示，将对本次及相关诉讼计提准备金，请投资者注意投资风险。（《上海证券报》12月29日）

简评：银广夏案的判决对目前已处于亏损状态的公司无疑是雪上加霜。事实上，目前该股已严重资不抵债，但仍能进行交易，这本身就是一件令人费解的事情。更为重要的是，银广夏案的宣判对于广大希望通过法律手段来维护自身利益、弥补损失的投资者，对证券市场投资者的信心造成了一种严重的打击，这种打击不是依靠出台一、两个利好所能抵消。中国证券市场的制度建设显然还任重道远。

明年起我国对七大类纺织品征收出口关税

据海关总署提供的最新信息，从2005年1月1日起到2007年12月31日止，我国对全球出口的外衣、裙子、衬衫、裤子、睡衣、内衣等7大类33个敏感类别的148个服装税号，采取从量计征方式加征出口关税的过渡性临时措施。

海关总署关税征管司负责人介绍说，在征收税率上充分考虑了企业的承受能力，在征税计算简便的前提下，合理设定税率结构，对不同价格的出口产品设立不同的税负。对以件（套、条）为计量单位的商品，价格相对较高的，税率定为0.3元/件（套、条），价格相对较低的，税率定为0.2元/件（套、条）；以重量为计量单位的商品，税率定为0.5元/千克。经测算，平均税负水平为1.3%。（《上海证券报》12月29日）

简评：我国对七大类纺织品主动征收出口关税，可以促进有效竞争，实现资源的合理配置和有效利用，推动纺织业出口增长方式转变，加速技术改造和产业结构的调整，提高和加强本国纺织企业在国际市场上的竞争力，保持纺织业的可持续发展。有利于提高出口价格，尽量避免出口量增价跌的现象。同时，也有利于消除一些国家的疑虑，创造自由、宽松的良好贸易环境。但就短期而言，将加大部分出口型纺织企业的成本，削弱其竞争力，对业绩有一定负面影响。

【公司点评】

山大华特：投资1300收购大股东医药业务资产

山大华特（000915）日前与大股东山东山大集团有限公司签署《股权转让协议书》，山大华特以现金1300万元收购山大集团持有的山东山大康诺制药有限公司40%股权。本次交易行为构成关联交易。（《证券时报》12月29日）

点评：此前，山大华特经过重大重组，已完成了由鞋业向医药和环保业的业务转型。不久前，公司刚刚将所持山大华特软件有限公司的850万股股权转让给关联公司山大华天，本次又收购大股东医药业务资产，这一系列股权运作是公司进一步剥离非核心业务资产，集中资源做强做大核心业务的需要。值得注意的是，山大康诺制药2004年1~11月尚处于亏损状态，如果公司不能尽快提高该公司的盈利能力，股权收购反而会对公司的业绩产生一定的负面影响。该股短线处于底部整理状态，可适当关注。

金信信托所持伊利股份股权被冻结

伊利股份今日发布公告称，公司第一大股东金信信托所持有的公司56057486股社会法人股，呼和浩特华世商贸有限公司所持有的公司8448482股，被内蒙古自治区人民检察院冻结，冻结期限从2004年12月24日至2005年12月24日。（《上海证券报》12月29日）

点评：2003年7月，金信信托以每股10元的价格，受让呼和浩特市财政局持有的伊利股份14.33%的股权，总代价为28028.74万元。之后，有媒体质疑该笔交易有隐性MBO的嫌疑。现在，检察院终于开始对上述股权采取行动，表明伊利案件已经进入实质性阶段，随着执法机关对上述交易的深入调查，相信会有更多有关股权转让交易的内幕被披露出来，关于上述交易资金来源及真实目的的真相，相信不久将会水落石出。我们认为，伊利这次事件对公司的形象是一个严重打击，不排除对公司未来业务开展带来不利影响，虽然公司管理层已采取一些措施补救，但投资者对该股仍应以回避为好。

杭钢股份：投资6000万组建焦化公司

杭钢股份（600126）拟与淮北矿业（集团）有限责任公司、上海焦化有限公司、南京钢铁联合有限公司、五矿发展股份有限公司共同发起组建临涣焦化股份有限公司，合资公司总股本为6亿元，其中公司出资6000万元，占公司10%的股权。（《上海证券报》12月29日）

点评：得益于行业的高速发展，杭钢股份近年来经营业绩一直快速增长。但今年开始，由于受原材料价格上涨，电力紧张等因素的影响，加之宏观调整的影响，公司的发展速度有放缓迹象。本次公司投资组建焦化公司，积极向上游拓展业务，主要是为了进一步控制生产成本，对公司有积极影响。该股短线走势稳健，股价缓步抬高，慢慢脱离底部，值得关注。