保险资金直接入市进入操作阶段(证星点评)

证券之星2月16日据上证报：保监会证监会出台新规:保险机构投资者股票交易可获独立席位

　　○保险资产管理公司可向证券交易所申请办理专用席位,保险机构投资者也可向证券经营机构租用专用席位

　　○证券经营机构进入风险处置的,保险机构投资者在该机构专用席位的全部业务,可整体转托管到新的专用席位

　　○保险机构投资者证券账户申购新股,不设申购上限

　　○外国保险公司在中国境内设立的分公司,视同境内保险机构法人管理,可办理保险机构投资者股票投资等有关手续


　　保险资金直接入市的交易席位问题终于得到圆满解决。

　　中国保监会近日会同中国证监会下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》及《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》,明确了保险资金直接投资股票市场涉及的证券账户、交易席位、资金结算、投资比例等问题。而其他两个配套文件------《保险公司股票资产托管指引》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》,也即将由中国保监会、中国银监会下发。

　　业内人士称,此举是中国保监会、中国银监会、中国证监会三个金融监管部门密切合作、共同推进保险资金直接投资股票市场的重要步骤,标志着保险资金直接投资股票市场的操作技术问题已得到解决,保险资金直接投资股票市场将进入实质性操作阶段。

　　《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》明确规定,保险机构投资者应当通过独立席位进行股票交易。独立席位即保险资金股票投资的专用席位,保险资产管理公司可向证券交易所申请办理专用席位。保险机构投资者也可向证券经营机构租用专用席位；向保险机构投资者出租专用席位的证券经营机构,应当向中国保监会提供符合规定条件的证明材料等,保监会从资产规模、公司治理、内部控制、诚信状况等方面对其进行评估并出具审核意见书。证券交易所应当依据中国保监会出具的席位确认函办理相关手续；证券交易所、证券经营机构应当协助保险机构投资者采取相关措施,确保专用席位一切交易委托和成交回报数据的信息安全。证券经营机构进入风险处置的,保险机构投资者在该机构专用席位的全部业务,可整体转托管到新的专用席位,不因证券经营机构的关闭、清算受到影响。

　　《通知》还规定,保险机构投资者参与股票发行申购应当遵循股票发行的有关规定。保险机构投资者证券账户申购新股,不设申购上限。同时,保险机构投资者的所有传统保险产品和分红保险产品,申报的金额不得超过该保险机构投资者上年末总资产的10%,申报的股票数量不得超过发行股票公司本次股票发售的总量。保险机构投资者的单个投资连结保险产品和万能保险产品,申报的金额分别不得超过该产品账户资产的总额,申报的股票数量分别不得超过发行股票公司本次股票发售的总量。另外,保险机构投资者应当采取有效措施,保证申购股票后,持有一家公司发行的股票不得超过中国保监会规定的比例。

　　外国保险公司在中国境内设立的分公司,视同境内保险机构法人管理,可按本通知规定办理保险机构投资者股票投资等有关手续。《通知》已自发布之日起开始施行。

　　业内人士分析认为,保险资金的入市,对一级新股市场影响很大。首先,保险机构投资者证券账户申购新股,不设申购上限；其次,一个交易席位上可以开设多个账户,一家保险公司可以根据不同保险产品开设不同账户,在新股申购中拥有别的机构投资者尚没有的优势。因此,保险公司将很快成为一级市场重要的机构投资者。

　　据了解,各保险公司、保险资产管理公司目前正按照有关文件的要求,统筹安排,积极准备,认真落实。


　　证星点评:

　　自04年10月26日《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》颁布以来，保险资金直接入市可用“只听楼梯响，不见人下来”形容.但春节假期过后的第一个交易日,保监会 、银监会 、证监会 联合发布了保险 资金直接投资股票市场政策的实施配套文件，意味着延滞550亿保险资金直接入市长达数月的相关配套细则已浮出水面，也预示着证券市场“国”字头资金将正式登台亮相。

　　长期以来,内地证券交易所实行的是会员制。保险公司只能在自己的独立席位上进行债券和基金交易，此次配套文件出台,终结了券商和保险公司的独立席位之争,为保险公司直接入场打开了通道.此消息无疑是股市一个利好，能有效提振市场信心.再从配套文件宣布的时机来看，有关部门抓紧落实"国九条"，节后股市鸣锣之前的头一天推向市场,可见管理层的良苦用心,表明了管理层积极培育股票市场的态度，银行基金、保险资金、企业年金入市大政方针已定。当然，现在股市还需面对的，是股权分置等重大遗留问题的定案，制约融资者过度圈钱的行为，重新建立证券市场信用体系，给市场以信心支持。


　　截至去年底，保险资金达到1.1万亿元。根据保监会有关规定,不超过公司上年末总资产规模的5%。因此可测算出目前保险资金直接入市的规模将为550亿元左右。加上允许投资 基金 15%的额度，进入股市的保险资金最多可达到2200亿元。保险资金直接入市对内地证券市场长期向好,有着举足轻重的作用.当然,保险公司的低风险偏好使其进入股市的节奏不会太快。保险公司属于低风险偏好的投资者，稳健投资是其最重要的经营原则，保险资金仍会按照循序渐进的方式进入股市。