钢价上涨 500家上市公司惊心(证星点评)

证券之星3月2日据上证报：机械、造船、汽车、家电等行业受影响最大

宝钢昨日正式宣布接受国际铁矿石涨价71.5%。此前宝钢、攀钢等已经纷纷上调产品价格,而此次钢铁市场的涨势,据本报记者的统计与调查,将对下游七大行业500余家上市公司的经营产生影响。

由于各行业对钢铁的使用量和钢铁占其成本的比重的不同,其影响也将出现较大差异。中国钢铁工业协会有关统计显示,建筑、机械、轻工、汽车、集装箱、造船、铁道、石化等行业近年来一直占据主要用钢前八位。而除铁道业外,其余七大行业中有500余家上市公司将不可避免地卷入钢材涨价的连锁效应中。

光大证券研究所赵志成研究员告诉记者,钢材对七大行业影响的关键词有二,一是用量,二是比重。一方面,建筑、机械、轻工等行业的用量较大,钢材价格上涨将导致成本增加；另一方面,由于钢材占机械、集装箱、造船等行业成本的比重较大,影响也最为明显。

机械造船汽车家电:受伤无奈

钢铁无疑是机械工业最主要的原材料,涉及到普通机械制造、电器机械、仪器仪表等多个子行业166家上市公司。韶钢松山的董秘余子权告诉记者,钢材占到机械工业原材料中相当大的比例,但究竟影响如何,要依各公司所生产的机械产品类型来定,越是精细、自动化程度高的机械产品,成本中钢材所占比例越小,而较为粗糙的框架产品,比例则很大。

而就钢材消费的另一大户------造船企业来说,目前内地只有三家上市公司,分别生产船用柴油机、大型钢铁项目产品等,其中一家公司董秘告诉记者:钢材在其原材料中所占比例高达60%以上。钢铁价格涨势可谓与造船企业息息相关。

而汽车与钢铁也可谓关系密切。我国内地现有交通运输设备类上市公司75家,其中以汽车为主。记者了解到,在汽车市场由卖方市场转变为买方市场的今天,上游原材料的涨价带来的无疑是负面影响。不过,整车生产企业认为钢铁价格的波动会主要在零配件生产商那里消化。而有行业研究人员指出,整车生产所用的钢材量并不太大,对于其相对高昂的售价来说,在成本中所占比例还是较小的。

轻工业中家电业所受影响可能是首当其冲。从记者了解的情况来看,已步入微利时代的家电业对原材料涨价已是相当敏感,去年的状况就已使不少公司不堪重负。同时,家电业的研究员也指出,能否承受目前这种压力,还与各公司的发展战略有关；对于那些以低成本、低价格战略扩张的公司而言,日子将非常难过。

建筑集装箱:轻松转嫁

建筑业是用钢首户,钢材消耗主要集中在房地产业。据巨田证券鱼晋华研究员介绍,建筑安装成本占房价的30%至40%,用钢成本则占建安的30%至40%,如此,用钢成本在整个房价中只占到了10%左右。如果钢材价格上涨幅度能控制在20%,对房地产上市公司的毛利率将不会带来大的影响。房地产企业可通过提高房价,降低其它成本,如缩短工期,提前还贷、减少采购成本等途径来消化钢材价格上涨带来的成本压力。

集装箱行业内地只有中集集团一家上市公司。长城证券研究所刘荣研究员告诉记者,去年热轧薄板价格尽管已从3000多元涨至5000多元,但是,由于航运市场火爆,集装箱运力不足,供小于求,因而中集能将热轧薄板上涨成本轻松转嫁给客户。公司2004年的业绩也是相当看好。而据最新资料显示,今年我国对外贸易的增幅将降至15%,再加上新船下水,集装箱运力得到补充,航运市场供求能达到基本平衡,因此,中集集团也将会自身消化一部分钢材上涨成本压力,毛利率会有所下降,但幅度并不会太大。

石化:不妨忽略

石化行业的发展需要钢铁工业的支持。用钢主要集中在生产与输送两大方面,勘探、开采用钢材、输送用钢及石化行业用钢价格的上涨,对石化行业影响最大。但是,据申银万国研究所黄美龙研究员介绍,由于石化业目前新建项目投产少,设备使用也有其自身周期性,且石化产品不直接与钢铁相联系,因此,尽管石化业用钢基数较大,但钢铁涨价对石化行业并未带来成本上升压力,影响几乎可以忽略不计。


证星点评:

近期关于钢铁行业的调价似乎又成为市场舆论热点。继日本新日铁及韩国浦项制铁接受了铁矿石价格上涨71.5%后，宝钢集团于周初在其官方网站发布了两条消息，宣布宝钢分别与CVRD（巴西淡水河谷公司）和Hamersley（澳大利亚哈默斯利公司）就2005年铁矿石价格达成一致。同2004年相比，CVRD和Hamersley两家公司的铁矿石价格均上涨71.5%。按2004年进口数据推算，涨价将侵蚀中国钢铁行业三成利润。钢铁为了消化铁矿石上涨带来的不利因素，宝钢、攀钢等纷纷上调产品价格。注定了05年钢铁价格依然会保持强劲的上扬势头，但随着钢铁价格的上涨，也会导致我国很多以钢铁为原材料的制造企业面临成本增加的巨大压力，不得不引起市场高度关注。

钢铁价格的大幅上涨，使得以钢材为主要原材料的下游行业压力骤增，钢铁相关产业的生产成本大幅增加，部分行业的生存和发展受到严重威胁。例如 造船业其钢材在造船成本中占很大的比重，钢铁价格波动如果超出一定的限度，造船业就可能亏损；再如机械工业是消耗钢材的大户，有的产品钢材成本能占到80%左右，钢材涨价将对机械工业产生较大冲击，钢铁价格上涨，会对机械工业类企业毛利率显著下降，盈利从高峰滑落；还有汽车制造业对钢铁的需求量也是占到了相当大的比重，部分汽车制造商一方面受行业激烈竞争环境影响，为了保持较高的市场占有率，不得不连续下调汽车成品价格，另一方面，钢铁价格的上涨，汽车制造业尤如腹背受敌，其苦不堪言。

钢铁产业作为国家的支柱产业，它是许多行业产业链上的重要一环。它过大的价格波动将影响到很多方面。钢材价格过高，无论对用户、对社会还是对钢铁行业自身都有害无利。一旦下游企业难以承受，将抑制钢材消费需求，导致市场萎缩。这些都可能引起供大于求矛盾再度出现，使钢材价格大起之后出现大落。所以，如何减少钢材价格过大的波动，已是切切实实摆在世人面前的一项课题了。