每日必读：3月3日早间财经要闻和行业公司点评

【财经点评】

一、黔源电力定位分析
黔源电力
　　深市股票代码：002039
　　沪市代理股票代码：609039
　　发行价格：5.97元
　　发行后总股本：14,025.6万股
　　A股可流通股本：5,000万股
　　本次上市流通股本：4,000万股
　　上市地点：深圳证券交易所
　　上市日期：2005年3月3日
　　股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
　　保荐机构：中信证券股份有限公司

■ 黔源电力基本面情况：

黔源电力主营业务为开发、经营水、火电站及其它电力工程，为电力行业服务的各种机电设备及原料等，其中以水电开发为主。该公司总装机容量为55．9万千瓦，年发电能力约20亿千瓦时，2003年实现净利润4410万元，每股收益0．497元，2004年1－8月的每股收益已经达到0．43元；本次发行募集资金全部用于对子公司--贵州引子渡发电公司增资扩股并偿还贵州引子渡水电站的银行贷款。

公司目前最大股东是贵州省电力投资公司，持股比例仅为27．42％，根据国家电力体制改革方案，其大股东的发电资产很快将划归华电集团管理，划转手续将于今年上半年完成。因此，黔源电力未来的第一大股东将是华电集团。从这个角度分析，黔源电力与华电国际属于同一体系。

■ 黔源电力优势与劣势

优势：黔源电力流通盘小，具有中小板询价第一股的概念，容易受到各类资金的关注，特别在华电国际高定位的基础上，有利于该股的稳步走好，但由于该股发行价和发行市盈率已经远远高于华电国际，因此指望黔源电力出现类似华电国际那样大幅高开的情况并不现实。

劣势：黔源电力成长性不高，其资产负债率过高，为55.02%；一方面投资项目周期过长，公司主要新建项目要到2008年投产。另一方面根据国务院关于“压缩小火电”的要求，水城发电厂1号发电机组将于2006年关停，这些因素将影响公司利润，其经营业绩能否一直保持优良水平，令人担忧。

■ 黔源电力上市定位分析

黔源电力网下累计投标配售获得了33.31倍的超额认购，中标获配的49家机构中，共有29家机构获得了30.021万股的配售额度。按照3.0021%的中签率计算，这些机构均是以1000万股的申购上限参与配售的，这表明49家获配机构中有43%的机构是以"双上限"（上限价格、上限申购量）参与黔源电力投标的，机构投资者的追捧热情可见一斑。
综合分析黔源电力的基本面情况、投资的优势与劣势等因素，我们认为黔源电力在二级市场的定位应该7元左右。

二、有关权威人士称国企炒股将解禁

全国人大财经委某权威人士昨日向本报记者透露，禁止国有企业炒股等规定将伴随着证券法修改成为历史。

点评：高位严禁国企炒股，低位解禁国企炒股，政府真会保护国家资金哪。不过有新资金进场总是好事，长期利好。但对大盘的短期影响不大。

三、张国宝：银监会批准在东北设外资银行

国家发改委副主任、国务院振兴东北办公室主任张国宝今日透露，中国银监会特批在东北设立外资银行，让一家外国银行经营人民币业务。这位高官同时透露，东北三省所存呆坏帐比例要高于全国平均水平。

点评：两会前夕出台这个政策，明显振兴东北落在了实处。最近东北板块的上涨不是空穴来风，后面看样子还有政策出台，需要加强关注。东北板块的沈阳机床、沈阳化工历来都是领军人物，找不到其他热点就找这两只，一定没错。

四、中石油上调汽柴油出厂价

3月1号，中石油汽柴油出厂价每吨分别上调210元。这是继1月15日起中石油分别下调汽柴油出厂价格213元后的一次回调。中石油有关人士表示，此次调价属企业经营的内部调价，市场零售价并不受此影响。市场人士称，国际油价一个多月来的上涨，导致炼厂原油成本提高，此举将缓解炼厂压力，提高炼厂积极性。

点评：对石化股是一个保护政策，但长期来看，中石油、中石化对旗下子公司的定位已经从利润中心转化为成本中心，迟早都会被重组，石化股短线看好，长期看空。

五、央企企业年金业务亟待突破瓶颈
企业年金市场的主力军无论从现在还是将来看,都是中央企业。因此,如何积极推进和激励央企开展企业年金工作,成为做大做强企业年金市场的重要基石。目前,困扰企业年金市场发展的一个政策性的问题是税收优惠。而这个问题对于中央企业而言,显得尤其迫切。

点评：保险资金的入市可谓风风火火，企业年金也是紧追其上，如今正是两会时刻，企业年金的瓶颈问题也将得到各方的讨论，显而易见，企业年金的入市将会给衰弱的股市打上强心剂，正如我们分析保险资金入市一样，同样还要很下企业年金的性质从而抓住仅有的机会。无论如何，企业年金的入市必将带来增量资金的繁荣，投资者可以关注其中的机会，还是价值重估下的蓝筹股。


【公告点评】

一、苏宁电器正式澄清董事长被捕纯属谣传

针对董事长张近东被捕的传言，苏宁电器（002024）今日发布澄清公告，指出所谓传闻纯属谣言，公司董事长张近东先生一直在公司正常工作。据了解，2005年3月2日，《成都商报》刊登了题为《被捕传闻突袭苏宁掌门张近东》的文章，文中提及有传言称公司董事长张近东先生于3月1日下午在上海被捕。（《证券时报》3月3日）

点评：受此传言影响，苏宁电器股票于3月2日放量下跌，收盘跌幅接近5%。此前，由于业绩快速增长，苏宁电器自上市以来股票走势一直强劲，屡创新高，目前已成为两市第一高价股。公司及时做出澄清有助于稳定公司股价。公司中国目前排名前三位的全国性综合家用电器连锁商，过去11年中国家电产品销售年均复合增长率为11.4%，预计未来5年内仍将保持这个增长速度。预计公司2005年每股收益2.84元，目前估值依然偏低，可在股价短线回调时介入，中线持有。

二、合金投资将2.64亿资产托管给华融公司

合金投资（000633）拟将其拥有的在“德隆”控制的金融企业的长期股权投资权益和在“德隆”相关金融企业的债权资产共计约2.64亿元不可撤回的全权委托给华融资产公司，由华融公司行使此部分资产的管理和处置权利。（《证券时报》3月3日）

点评：本次公司将上述资产托管给华融公司，有利于公司对德隆的债权得到有效偿付，减少公司对德隆关联企业的投资损失，同时也有利于公司重组工作的推进，使公司和重组方能专注公司主业的经营和发展。该股近期连续下跌，短线有望反弹，可择机适当参与。

三、栖霞建设一季度预增

栖霞建设（600533）预计公司2005年第一季度经营业绩同比将大幅增长，净利润增长幅度在50%以上。（《上海证券报》3月3日）

点评：栖霞建设2004年第一季度每股盈利为0.164元，这样今年同期将达到0.246元以上，按此增长速度，今年每股业绩将接近1元。复权后看，栖霞建设在11.80元附近有强支撑，不出意外主力有能力在此附近构筑整理形态。

四、洪都航空签40架K8销售合同

洪都航空（600316）宣布，已与中航技进出口公司签订了40架K8飞机合作生产合同。（《上海证券报》3月3日）

点评：难怪洪都航空近来走势良好，原来背后有此利好消息支撑，但复权后分析发现，上档6元附近有长期成本位的阻拦，下档强支撑在5.20元附近，不出意外近期股价有在此区间内作整理的要求，投资者注意高抛低吸的节奏，勿盲目一路看多。


来源:大时代投资